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#沪指#大盘区间震荡 短线5浪回调


#沪指#大盘区间震荡 短线5浪回调
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作者：云飞扬
来源：股市动态分析
上期专栏文章中 ， 笔者认为A股“短暂反弹之后 ， 可能回落调整” 。 实际走势是 ， 大盘上证指数在反弹不到2%后 ， 又出现了小幅回落 ， 并进入窄幅区间震荡 。 在浪形上 ， 比较接近4月2日描绘的第一种预期形态 。 （见图一）
图一：中证500指数60分钟K线浪形分析
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上图中 ， A-4浪的abc三折形结构很清晰 ， 并且可认为在4月9日的高点结束反弹 ， 然后便是A-5浪调整阶段 。 国证A指从3月5日的4913点下跌到4163点 ， 目前也在反弹的0.382黄金分割位置附近徘徊 。
上上周 ， 央行双管齐下 ， 定向降准并同时下调超额存款准备金利率 ， 这当然是重要利好 。 只是降准对股市的影响 ， 并不是想象中的那么立竿见影 。 统计数据表明 ， 2011年11月到2019年9月的14次降准 ， 消息公布次日股市大盘指数上涨和下跌分别7次 。 其中 ， 上涨时的平均涨幅为1.01% ， 而下跌时的平均跌幅却有1.83% 。 当然 ， 从统计科学的角度讲 ， 30个（次）以下的样本都属于小样本 ， 并不能进行有效归因 。
的确 ， 股市纷繁复杂 ， 涨跌原因通常难以摸透 。 如何辨别信息的虚实真伪及有效性 ， 是个不小的挑战 ， 也许值得思考一下“黑天鹅之父”纳西姆·塔勒布的名言：你不知道的事比你知道的事更有意义 。
参与者的情绪是直接决定金融市场走势的 ， 那么 ， 衡量情绪的波动率是否会有规律可循呢？我们不妨来分析一下沪深300ETF波动率指数 。 （见图二）
图二：沪深300ETF波动率指数日K线
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如图 ， 波动率指数K线走势有一定的形态特征 ， 通常数值是在十几到二十几之间 ， 30以上就比较高了 ， 上个月的欧美股市VIX指数甚至飙升至85 。
3月下旬以来的几周时间 ， 道琼斯指数已收复接近一半失地 ， 从低点快速反弹了30%以上 。 这种在短期内暴跌 ， 然后又大幅走高的情况 ， 使得业界一般认为的“跌20%进入熊市 ， 涨20%进入牛市”的划分方式 ， 似乎显得有些机械 。
不过 ， 令人信服的是 ， 当前道指浪形依然符合普莱切特先生去年三季度所绘制的浪形图 。 （见图三）
图三：道琼斯指数日K线波浪形态分析
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由上图可见 ， 调整E浪大致是abc三折浪形态 ， 而上升浪也许是五浪结构的推动浪 。 目前似乎处于新一轮上升浪的中间阶段 ， 也就是3浪过程中 。
技术分析的任务 ， 是用较为直观的图示来描绘研究成果 ， 关键在于未来动向如何 ， 而不必去寻找似是而非的原因 。
关于近期A股大盘的可能走势 ， 在此且以深证成指来分析 。 （见图四）
图四：深证成指日K线波浪形态分析
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如图四所示 ， 从2月26日开始的调整 ， 至今已36个交易日 。 从浪形上看 ， 1浪和2浪共7个交易日 ， 主跌3浪约14个交易日 ， 之后4浪反弹到4月10日 ， 是13个交易日 。 不难看出 ， 运行的节奏感较强 ， 结构明晰 。
预计近日大盘将延续5浪 ， 小幅回调 ， 并依托20日均线上下波动 ， 主要指数或以时间换空间 。
上述走势预期可能与基本面比较契合 ， 因为今年一季报的情况必定不乐观 ， 后续也许会出台更积极的政策举措来提振实体经济 。 通常 ， 利空出尽便是利好 ， 这或许有望成为阶段性支撑因素 。


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