江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『长青投资集团』补贴催肥业绩 长青集团能否“长青”？( 二 )


2020年4月3日 ， 国家发改委公布《关于有序推进新增垃圾焚烧发电项目建设有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》） ， 其中对垃圾发电存量新增项目划分原则、重要程序、建立预警机制等方面作出规划 ， 并向社会公开征求意见 。
《通知》划定了时间节点 ， 2020年1月20日后 ， 并网发电的生物质（农林废弃物）发电项目、垃圾焚烧发电项目 ， 均为新增项目 ， 按照以收定支的原则 ， 通过可再生能源发展基金继续予以支持；之前为存量项目 ， 另行管理 。
长城证券研报指出 ， 新增项目“以收定支” ， 即财政部根据相关补助资金增收情况 ， 确定支持新增项目补贴总额；发改委确定补助项目新增装机规模 。 目前可再生能源补贴缺口较大 ， 需要时间消化 ， 新增项目数量、增速将得到控制 。
补贴政策通过以收定支的方式 ， 进行总量控制 ， 新增项目则会“看菜吃饭” 。 同时 ， 光大证券研报清晰指出新老项目界定的时间点 ， 断绝了在建项目抢装以纳入存量项目的可能性 。
生物质发电行业人士向采访人员表示 ， 2019年有观点认为 ， 项目2020年底前必须投产 ， 才能拿到补贴 ， 之后基本上就不给了 。 从现在政策的情况来看 ， 对新建、在建的项目影响挺大的 ， 要考虑拿不到补贴的情况 。
该人士继续说道 ， 生物质项目“收料”成本太高 ， 这个问题是比较严重的 。 而长青集团2018年营业成本中 ， 材料和燃料成本占比就高达30% ， 且较上年上升约6% 。
2018年年报显示 ， 长青集团当期有超15个生物质热电联产、工业集中区的热电联产等在建项目 ， 在建工程余额逾15亿元 。 2019年三季度 ， 在建余额进一步增加至逾18亿元 。 国盛证券研报显示 ， 截至2019年10月 ， 公司在建生物质热电联产项目为8个 ， 预计将在明后两年陆续投产 。
针对补贴等问题 ， 采访人员联系长青集团方面采访 ， 但该公司人士表示 ， 因处于年报披露前夕 ， 不便接受采访 。
不过 ， 长青集团于近日在互动平台上表示 ， 上述《通知》明确了生物质发电的农林废弃物处理的特点 ， 强调了生物质发电环保属性 。 其对于农林废弃物（生物质）发电的中长期前景非常有信心 。
流动性承压
对前景充满信心 ， 频频加码生物质发电 ， 也给长青集团带来了较大的流动性压力 。
由于在建项目需要不断的投入 ， 投资活动现金流大幅流出 ， 使近年长期集团的现金及现金等价物净增加额多年为负 。 近五年来 ， 除2018年流入1.98亿元现金外 ， 其余年份皆为负值 ， 其中2019年三季度为-1.39亿元 。
为维持流动性安全 ， 又不断筹资 ， 推高债务规模和负债率 。 2011年 ， 长期集团债务只有5.76亿元 ， 2016年后快速飙涨 。 2019年三季度 ， 其负债超38亿元；相应负债率也由2011年30%的水平 ， 快速攀升至60%之上 。
截至2019年三季度 ， 长青集团资产负债率为62.4% ， 较2011年低位已近翻倍；利息费用逾5000万元 ， 与当期净利比约为26% 。
不止于此 ， 近期公司公布的对外担保额度显示 ， 截至2019年底 ， 公司共计对外担保总额29亿元 ， 占净资产137% 。 如被担保方不能按时归还贷款 ， 对外担保将可能变为公司的实际负债 。
此外 ， 为认购长青集团发行的8亿元可转债 。 近期 ， 该公司大股东何启强、麦正辉增加了手上公司股票的质押比例 。 目前 ， 何启强累计质押9500万股 ， 占其持股总数的49.68%；麦正辉累计质押1.18亿股 ， 占其持股总数的69.2% 。 Wind数据显示 ， 目前长青集团共有2.57亿股股份处于质押状态 ， 占总股本的34.61% 。


推荐阅读


上一篇：民营加油站管家：10部门：拟强化对国内外石油市场分析研判，合理引导市场消费

下一篇：#美国股市#“五月抛售”对股票投资者的警告比以往任何时候都多