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「军事哥谈」| 3大变化值得重视，一季度GDP前瞻

A股近来已经横盘1周多时间了 ， 是时候选择方向了 。
或许市场就在等待明日一季度GDP相关宏观经济数据出炉 ， 来评估疫情对于基本面冲击的大小 ， 来做出接下来的投资判断 。
「军事哥谈」| 3大变化值得重视，一季度GDP前瞻
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截止目前 ， 券商预计3月消费总额同比下滑6.61% ， 前值为-20.5%；3月工业增加值当月同比下滑5.22% ， 前值为-25.87%；3月固定资产投资累计同比下滑13.69% ， 前值为-24.5% 。 由于全国3月积极复工复产 ， 与出口数据类似 ， 主要经济数据有望环比改善 。
对于一季度GDP的预测上 ， 15家券商仅有华创证券、上海证券判断为正 ， 尤其是后者4% ， 不太靠谱 。 另有13家银行判断一季度负增长 ， 国泰君安、民生证券、中金公司、国海证券均预测下滑8%以上 。 15家机构预测GDP平均增幅-5.72% 。
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另外 ， 国际投行对于中国一季度、以及2020年全年GDP做出了预估：
野村认为一季度0 ， 全年4.8%；高盛认为一季度-9% ， 全年3%；瑞银认为-5% ， 全年1.5% ， 渣打认为一季度-4.2% ， 全年4% 。
排除高盛认为一季度-9%以及瑞银全年1.5%的“极度悲观”的数据外 ， 其余数据相对有一些参考性 。
总之 ， 一季度GDP负增长基本是板上钉钉 。
反应上微观企业盈利上 ， 更是惨烈 。 据国盛证券报告显示 ， 全A业绩增速下滑超过100%的公司数量为521家 ， 实现正增长的公司数量仅为566家 ， 即仅占已披露公司的36% 。
另据Wind统计 ， 在已披露一季度业绩预告的1601家公司中明确提及了疫情影响的有1291家 ， 占比超过8成 ， 其中419家是首亏 ， 260家是预减 ， 199家续亏 ， 134家略减 ， 110家预增 ， 104家略增 ， 44家扭亏 ， 20家续盈 ， 1家不确定 。
总之 ， 不管是宏观、微观上 ， 均表明疫情对中国一季度经济的冲击是明显且确定的 。
明日公布的GDP宏观数据 ， 想必会比较差 ， 只是超或低预期差而已 。 但当下 ， 有3大变化值得警惕：
1、做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备
我们拆分几个关键词：较长时间、思想准备、工作准备 。
较长时间 ， 不可能是一天两天 ， 基本是以年度为单位 ， 这是高层的一个重要判断 。 第二 ， 做好思想、工作准备 ， 意味着要做好战略、战术执行上的准备 ， 因为全球疫情大爆发 ， 各国被切割成一座座孤岛 ， 对全球产业链冲击非常严重 ， 进而掀起一波“逆全球化”浪潮 ， 将中长期对全球经济政治格局产生重大影响 。
过去中国又是全球最受益于全球化经济的国家之一 。 虽然现在进出口贸易占GDP比重不超过20% ， 比例不大 ， 但对就业和核心技术会有较大冲击 。
还记得2018年中美贸易战 ， 大国之间要脱钩 ， 股市的惨烈回忆吗？
2、油价持续低迷
近来 ， 油价波动异常剧烈 ， 期间美国、俄罗斯、OPEC还密谋过减产协议 。 最终 ， OPEC+确认自2020年5月1日起减产970万桶/日 ， 首轮减产为期两个月；墨西哥减产10万桶/日；美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日 。
国际能源署刚刚公布的月报称 ， 在OPEC+达成减产协议后 ， 5月的石油产量预计减少1200万桶/日 。
但4月14日 ， 美油还一度跌破20美元/桶 ， 刷新2002年2月以来新低 。 接下来的2个交易日有上涨了30%左右 ， 但还是处于30美元以下 ， 较1月高点下跌超过57% 。
产油国之间折腾很久 ， 油价还是没能够回到30美元以上 ， 从侧面反应出原油需求之弱 ， 进一步反应出疫情之下全球经济的恶化 。
3、IMF悲观的经济预测
IMF在4月份《世界经济展望》中预测2020年全球增长率下降到-3% 。 与2020年1月份的预测相比 ， 目前的预测下调了6.3个百分点 ， 这是在很短的时间内做出的大幅修正 。 这使“大封锁”成为“大萧条”以来最严重的经济衰退 ， 比2008年国际金融危机时的情况还要糟糕 。
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IMF预料美国2020年GDP大幅下滑5.9% ， 而2008年也还有正的2.2% 。 欧元区增速调低至-7.5% ， 日本为-5.2% ， 中国为1.2% 。 一个个惨烈的数据的背后 ， 意味着全球经济大变局 。
【「军事哥谈」| 3大变化值得重视，一季度GDP前瞻】做多或做空 ， 谨慎行事为好 。 明日 ， 中国GDP一季度数据出炉 ， 我们也将第一时间进行解读 。


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