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『环比』券商晨会精华：特斯拉板块被集体吹爆

『环比』券商晨会精华：特斯拉板块被集体吹爆
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财联社4月15日讯 ， 昨日两市放量大涨 ， 北上资金净买入超140亿 ， 隔夜美国三大股指进入技术性牛市 。 山西证券晨会中表示 ， 指数昨日反弹 ， 但趋势性交易机会并未到来 ， 仍旧建议投资者关注配置机会 。 此外 ， 新能源汽车及光伏产业受到多家券商推荐关注 。
国盛证券：新能源车行业景气逐月提升 光伏3月出口数据大幅好转
新能源汽车
景气度逐月攀升 ， 三季度有望迎来国内外销量共振 。 1）国内疫情过后销量已开始逐月恢复 ， 产业链景气度逐月攀升 。 新能源汽车是稳增长的有效着力点 ， 国家级补贴政策退坡幅度温和 ， 地方因地制宜加大力度促进新能源汽车消费 ， 公共交通领域加速替换 ， 有望逐月攀升 ， 在基数效应下 ， Q3开始将同比大幅转正 。
2）欧洲1-2月新能源汽车均实现同比翻倍以上增长 ， 3月尽管疫情在欧洲逐步爆发 ， 但主要7国仍实现35%以上增长 ， 需求强劲 。 目前欧洲疫情拐点已近 ， 经过二季度的进一步控制 ， 三季度需求有望恢复正常 ， 将重回高增 ， 从而迎来国内外销量共振 。 疫情只影响短期1-2季度的销量节奏 ， 幅度有限 ， 不影响趋势和格局 。 疫情整体对销量影响在原预期基础上下调10%-15%左右 ， 幅度有限 。
光伏
3月出口数据大幅好转 ， 一线厂商集中度有望继续提升 。 根据光伏亿家数据 ， 2020年3月 ， 中国组件出口回升 ， 出口规模达到7.49GW ， 组件出口规模环比增长164.6%（2020年2月组件出口规模2.83GW） ， 同比基本持平（2019年3月组件出口规模7.56GW） 。 主要需求市场以欧洲、印度、巴西和日本、澳大利亚 。 3月出口大幅增长主要原因有二 ， 1）2月国内受疫情影响 ， 产能利用率和出口基数低；2）2月部分物流受影响 ， 随延到3月出口 ， 提升三月出口规模 。 在品牌和渠道优势的助力下 ， 一线厂商集中度有望再度提升 。
兴业证券：疾风知劲草 喘息窗口期
从一个季度的维度来看 ， 国内经济随着复工复产推进 ， 经济处于"底部爬升期" ， 尽管海外疫情爆发的二次冲击正在显现 ， 包括出口、产业链等方面 ， 但中国自身在防疫、改革的优势也助于更好地应对外部环境的长期变化 。 对于海外而言 ， 随着美联储逐渐接近病灶 ， 流动性危机阶段性缓解 ， 同时随着政策加码 ， 疫情或逐步进入平台期 ， 其带来经济成本的同时也可能为市场带来喘息窗口期 。
大类资产配置的建议：1）黄金：考虑到地缘政治风险上升 ， 叠加全球流动性极度宽松 ， 上调黄金的战略资产配置；2）农产品：地缘政治风险上升背景下 ， 海外农产品价格上行风险上升 ， 上调农产品资产至超配；3）股票：长期看好A股在全球配置中的相对优势；4）债券：从宏观环境而言 ， 短期对于利率债影响好坏参半；5）工业品：在全球经济需求仍偏弱背景下 ， 下调工业品资产至低配 。
东吴证券：特斯拉带动外资电池放量
3月电动车产量环比大幅回暖 ， 产量5.18万辆 ， 环比增长335%：乘用车产量4.8万辆 ， 同比减少53% ， 环比增加327% ， 其中纯电乘用车产量3.9万辆 ， 同比减少52% ， 环比增加319% 。
3月装机电量为2.76gwh ， 同比下降46% ， 环比大增363% 。 2020年1-3月累计装机电量为5.68gwh ， 累计同比减少54% 。 3月三元装机电量2.18gwh ， 同比下降40% ， 环比回升324% ， 占比79% 。 3月铁锂装机电量为0.51gwh ， 同比下降50% ， 环比增加566% ， 占比18% 。
从电池厂商看 ， 特斯拉带动外资电池放量 。 宁德时代由于特斯拉放量 ， 而合资车及自主品牌车型3月销量仍未恢复 ， 公司份额下滑至44%；比亚迪3月电动车销量环比大幅提升 ， 装机电量占比23.7%提升10% 。
国内明确补贴延迟两年 ， 拐点已现 ， Model 3国产加速、合资车新车型密集推出 。 Tesla Model 3国产和 Model Y推进超预期 ， 大众等传统车企提速奋力直追 ， 近年海外车企有近50款全新电动平台车型上市 ， 新车型带来的超级产品周期值得期待 。
重点推荐布局中游龙头（宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷股份 ， 关注天赐材料、星源材质、当升科技、杉杉股份等）；核心零部件（宏发股份、汇川技术、关注三花智控）；重点推荐底部的优质上游资源（华友钴业、天齐锂业、关注赣锋锂业） 。
中信证券：3月贸易差额如期转正
3月贸易差额为199亿美元 ， 较1-2月的贸易差额增加了270亿美元 。 一季度整体实现贸易顺差128亿美元 ， 增速为-82% 。
在对美贸易差额方面 ， 从2019年以来 ， 我国对美贸易顺差增速持续下降 ， 今年一季度对美贸易顺差额为407.7亿美元 ， 但增速为-35% 。 这与中美贸易摩擦有密切的关系 。 向后看 ， 随着中美经贸第一阶段协议的履行 ， 预计对美贸易顺差将继续收窄 。 海关总署也表示 ， 随着中美第一阶段经贸协议的逐步落地 ， 大豆、猪肉、棉花等商品自美进口增长迅速 。 一季度 ， 自美进口农产品355.6亿元 ， 增长1.1倍 。 其中 ， 进口大豆218.8亿元 ， 增长2.1倍；进口猪肉30.4亿元 ， 增长16倍；进口棉花15.9亿元 ， 增长17% 。


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