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[股票]史上最差财报季来袭，A股反弹将尽，未来面临估值下修


[股票]史上最差财报季来袭，A股反弹将尽，未来面临估值下修
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最近一段时间 ， A股各大上市公司开始公布自己一季度的财报了 。 目前已经有超过1000家公司公布 ， 超过6成公司盈利亏损或者同比减少 。 当然 ， 背后主要的原因无需多说 ， 就是病情黑天鹅的冲击 。
目前已经公布一季度财报的公司大概占到了三分之一 ， 可以说 ， 这而将是有史以来最差的一个财报季 。 一般来说 ， 先公布的公司那都是财报还不错的 ， 根据以前的经验来看 ， 财报拖得越晚 ， 那么可能业绩也就越差 。 而上市公司已经是质量不错的 ， 还有大量的非上市公司 ， 他们的整体情况一定是比上市公司整体质量差的 。
年初的时候 ， 还有不少研究报告认为 ， A股估值是历史低位 ， 虽然不是最低 ， 但是也不远 。 当时我就提出了两条不同的看法 ， 第一 ， A股的估值虽然低 ， 但是主要是银行股拉低的 ， 毕竟很多蓝筹股都已经被爆炒过了 ， 茅台市盈率超过了30 ， 恒瑞医药更是超过了60 。 凡是成长性不错的蓝筹 ， 估值都已经过高 。 而且创业板整体估值也很高 ， 这是过去1年多股市的风向标 ， 在创业板2200点的时候 ， 我提出过警告 ， 当时创业板的估值已经是历史最高位置的85%左右了 。 而我也成功判断了创业板2293的顶部 。
另外 ， 股市反应的是预期 。 年初的时候估值低 ， 并不代表着一季度低 。 而一季度大概率很多公司会陷入亏损 ， 不少是首次出现亏损 。 这从1-2月公布的固定资产投资、消费和进出口数据 ， 就可以推测出不少了 。
因此 ， A股的估值应该会面临下修 ， 目前A股今年的跌幅 ， 实际上还不够修正业绩下降带来的估值问题 。 如果将一季度的估值算进去 ， 上证很可能在2400左右了 。 当然 ， 我们也不能只看估值 ， 毕竟货币投放比起年初和去年都有了大幅提高 ， 和股市密切相关的M1增速还是比较快的 。 利空和利好如果中和一下 ， 那么2500左右应该是一个相对合理的价位 。
【[股票]史上最差财报季来袭，A股反弹将尽，未来面临估值下修】当然 ， 股市还受到情绪面的影响 。 如果悲观情绪多一点 ， 那么跌破2400也是有可能的 ， 如果乐观一点 ， 那么可能回撤到2600 ， 也可以切入了 。


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