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再融资新规落地实施已满两月 定增市场全面回暖

再融资新规落地满两月 定增市场全面回暖
本报见习采访人员 吴晓璐
从2月14日再融资新规落地实施 ， 截至4月13日已有2个月时间 ， 定增市场全面回暖 ， 2个月内274家上市公司发布或修订定增预案 ， 预计募资合计超4400亿元 ， 较去年同期增长约70% 。
业内人士认为 ， 此轮监管对再融资规则的优化 ， 主要是对定增市场的利好 ， 而对战略投资者的进一步明确 ， 则是鼓励上市公司引入对其长期发展有协同作用的投资者 ， 做优做强 。
《证券日报》采访人员据证监会网站统计 ， 自再融资新规实施以来截至4月9日 ， 证监会核发47家公司再融资批文 ， 其中13家为定增 。 目前 ， 239家企业再融资申请排队中 ， 其中52家已通过发审会 。
同花顺iFinD数据统计显示 ， 再融资新规发布以来截至4月13日 ， 有274家上市公司发布或修订定增预案 ， 而去年同期 ， 仅66家公司发布或修订定增预案；上述274家公司预计募资合计4456.29亿元 ， 较去年同期增长约70% 。
从板块来看 ， 发布或修订定增预案的公司中 ， 创业板公司数量最多 ， 有99家 ， 占比为36.13% 。 从行业来看 ， 电子、化工、计算机和生物医药行业公司发布定增预案数量较多；从募集金额来看 ， 电子、房地产和化工行业募资金额较高 。
3月20日 ， 证监会发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》(简称战投新规) ， 明确了上市公司非公开发行股票引入战略投资者的基本要求、决策程序和信披要求 。
采访人员注意到 ， 在此之后 ， 多家上市公司发布公告提示风险 ， 称认购对象可能存在不符合战略投资者要求的情况 。 而3月20日以来 ， 新发布的定增预案中 ， 涉及引入战略投资者的 ， 上市公司均对发行对象是否符合战略投资者的基本要求进行了论述 。
新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》采访人员表示 ， 战投新规加强了对战略投资者的约束 ， 有助于补齐制度短板 ， 打击套利和炒作 ， 保护中小投资者利益 ， 进而规范定增市场 ， 推动上市公司构建成熟的定增理念 ， 引导真正引入对其长期发展有协同作用的投资者 ， 做优做强 。
太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》采访人员表示 ， 战投新规对定增影响相对较大 。 此次再融资规则修订 ， 重点是对定增规则的修改 ， 适用锁价发行、股价八折、锁定期18个月等规则的是战略投资者 ， 但是战投新规使得很多公私募等机构不满足战略投资者要求 ， 会降低这些机构参与的热情 。
“此前预计今年定增大概率恢复到万亿元市场规模 ， 但是目前来看可能不会 。 主要基于两点考虑 ， 一是战投新规 ， 二是监管明确禁止兜底定增 ， 也就是‘明股实债’ 。 上一轮定增火爆时 ， 大多公司都采用了兜底定增 。 ”王晨光表示 。
有业内人士认为 ， 从战投新规来看 ， 竞价发行是监管支持的方向 ， 锁价发行则是监管有意要规范的一类 。 同花顺iFinD数据统计显示 ， 战投新规出台后 ， 3月21日至4月12日发布的90份定增预案中 ， 64份为竞价发行 ， 占比超过七成 。
【再融资新规落地实施已满两月 定增市场全面回暖】安信证券研报认为 ， 受到锁定期减半、定价限制放宽等规则调整影响 ， 定增市场相较前两年大概率会更为活跃 。 （证券日报）


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