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[巴菲特]巴菲特也恐慌了？割肉走人！今年已亏损 3255 亿元( 二 )


翻看巴菲特的投资历史 ， 他也只有在 2001 年、2008 年以及 2020 年有过亏损 ， 而这三个年份都有不可抗拒的重大的外围因素 。 " 我希望持有一只优质的股票 ， 直到永远 。 " 的价值投资的代表巴菲特似乎总是踏进了同一条河流 ， 跌倒了又一次跌倒了 。 显然巴菲特也非完人 。
看看另外两位大师是如何抓住危机 " 一夜暴富 " 的 ， 也许对丰富和发展价值投资理念是十分裨益的 。
去年 10 月低 ， 橡树资本的董事长创始人霍华德 · 马克思来到清华大学五道口金融学院做演讲 。 在演讲中 ， 他说他的一生之中只做了 5 次大的交易 ， 其中一次就是对 2008 年金融危机准确判断 。 在资产价格低点时 ， 连续 15 周大笔买入优先级债券 。 判断的重要依据是：了解历史 ， 根据逻辑做出判断 。 在演讲中他与参会者分享了马克 · 吐温的一句至理名言：" 历史不会重复 ， 但是会惊人的相似 " 。
[巴菲特]巴菲特也恐慌了？割肉走人！今年已亏损 3255 亿元
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摄影：张志伟
[巴菲特]巴菲特也恐慌了？割肉走人！今年已亏损 3255 亿元
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摄影：张志伟
今年 4 月 6 日 ， 霍华德 · 马克斯更新备忘录：现在买入是不是太早了？市场可能进一步下跌 ， 我的回答是：不 。
这一次 ， 霍华德 · 马克思的 " 连续 15 周的买入 " 也许又来了 ， 为什么霍华德 · 马克思如此坚决 ， 与巴菲特的摇摆迥然不同 ， 其中的味道 ， 值得细细品爵 。
再看另一位大师 ， 《原则》一书作者 ， 桥水基金的创始人达利欧 。 喜欢通过计算机运算数据 ， 提出决策方案的达利欧 ， 在系统中纳入 " 萧条计算指标 " ， 正是这一指标 ， 显示 2007 年一场债务泡沫指标即将发展到崩溃点 ， 依次为依据 ， 准确预测了 2008 年发生的金融危机 ， 2008 年 ， 雷曼兄弟倒闭 ， 危机全球蔓延 ， 而桥水旗舰基金业绩增长却超过 14% 。
[巴菲特]巴菲特也恐慌了？割肉走人！今年已亏损 3255 亿元
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摄影：张志伟
而本次新冠肺炎发生引发的市场大幅调整之前 ， 桥水基金已经拿出 20 亿美金做空 ， 赚的盆满钵满 ， 也应在预计之中 。 桥水基金的神奇计算方法是怎么构建的 ， 又结合另外的哪些因素做出了精准的判断 ， 这是不是也值得巴菲特研究 。
" 法有定论 ， 而兵无常形 " 。 选定优质股票长期持有 ， 是一种很好的理念 ， 准确判断危机 ， 一口吃成个胖子 ， 不是也挺好 。 大的回撤 ， 特别是危机带的巨大回撤 ， 则是对价值投资理念的重击 ， 如何回避掉这些风险 ， 反思的 ， 恐怕不仅仅是巴菲特 。 但愿巴菲特的 4 月抛售如果是为了防止更大回撤发生 ， 亡羊补牢 ， 那么恐慌抛售就有了更好的解释 ， 但愿如此 。
尝读六国世家 ， 窃怪天下之诸侯以五倍之地 ， 十倍之众 ， 发愤西向 ， 以攻击西千里之秦 ， 而不免于灭亡 。 常为之深思远虑 ， 以为必有可以自安之计 。 盖未尝不咎其当时之士 ， 虑患之疏 ， 而见利之浅 ， 且不知天下之势也 。 苏辙的《六国论》分析六国灭亡是在判断大势不明 ， 最后惨遭灭亡的命运 。 这些历史教训 ， 在股市中 ， 还少吗！


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