『同比』亏损近7亿 CFO离职 途牛旅游怎么了？
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《科创板日报》（特约采访人员 王美婷）讯 ，4月9日 ， 途牛旅游网发布未经审计的2019年年度业绩报告显示 ， 净收入23亿元 ， 同比增长1.8% ， 公司亏损同比扩大272%至7.294亿元人民币 。
其中 ， 途牛2019年四季度净营收为4.513亿元人民币 ， 同比下滑4.2；净亏损达4.014亿元人民币 ， 而上年同期净亏损为7290万元人民币 。
途牛2014年5月上市以来连年亏损 ， 上市6年累计亏损金额为60.14亿元 。 途牛旅游首席财务官辛怡宣布因个人原因已提交辞呈 。
股价跌幅已近90％
公布财报当日 ， 途牛开盘大跌7.08% ， 跌破1美元 ， 创历史新低 。 相比2014年5月每股9美元的发行价 ， 途牛股价跌幅已近90％ 。 途牛市值仅为1.13亿美元 。 携程最新市值为146.05亿美元 ， 也就是说途牛目前市值不足携程的1% 。
对比在线旅游（OTA）同行业企业 ， 途牛的营收增速及盈利情况的确不尽理想 。
业界龙头携程网收入仍然保持两位数高增长速度 。 携程2019年全年净营业收入为357亿元人民币 ， 同比增加15% 。 全年经营利润同比增长94%达到50亿元 ， 高于过去5年的经营利润总和；同程艺龙全年收入同比增加21.4%至73.93亿元 ， 经调整净利润同比增加35.4%到15.44亿元 。
业内人士表示 ， 途牛近年来业务创新不足 。 2019年旅游产品收入为19亿元 ， 同比增长3.1% 。 团游业务占途牛整体营收的80％以上 ， 而团游业务市场竞争激烈 ， 需要较多的人力成本 ， 利润率较低 。 新生代旅行者越来越多注重个性化体验 ， 参团意愿下降 。
在酒店、机票、目的地消费等领域 ， 途牛整体表现差强人意 。 携程、同程艺龙等企业在收入多元化上早已进行布局 ， 酒店及出行板块贡献收入占比持续提升 ， 逐渐显现巨头的规模优势 。 携程2019年财报显示住宿预订收入为135亿元 。
美团点评等行业外公司也在蚕食这部分业务市场份额 。 财报显示 ， 到店及酒旅业务方面美团2019年交易金额为2221亿元 ， 同比增长25.6% 。 该业务实现收入223亿元 ， 同比增加40.6% 。
收入增长较为平缓 ， 但途牛的营业成本及费用却居高不下 。 途牛2019年营业成本12亿元 ， 同比上升12.7%；运营费用20亿元 ， 同比上升28% 。 其中 ， 销售与市场营销费用9.233亿元 ， 同比上升18.7% ， 费用上升主要是由于销售与市场人员和线下门店相关费用的增加 。
今年一季度业绩或将下滑六成
随着行业并购进行 ， 在线旅游行业逐渐呈现寡头垄断格局 。 携程去哪儿与同程艺龙占据流量高地 。 而后来者阿里飞猪、美团点评自带流量 ， 获客成本较低 。 以途牛为代表OTA第三梯队获取流量越来越困难 ， 销售费用高企 。
对于激增的费用 ， 首席财务官辛怡表示 ， "2019年四季度开始 ， 公司进一步梳理了公司的业务和组织结构 。 今年疫情暴发后 ， 途牛加强了费用控制 ， 其效果将在2020年下半年开始显现 。 "
今年以来的新冠肺炎疫情直接打击了旅游业务 ， 途牛一季度业绩也将下滑六成 。 途牛预计 ， 公司2020年第一季度营收将在1.142亿元人民币至1.599亿元人民币 ， 同比下滑65%至下滑75% 。 疫情将对公司2020年的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响 。
疫情对于仍处于亏损状态的途牛无疑是巨大考验 。 截至2019年12月31日 ， 途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资总计为19亿元人民币 。
国内疫情逐步得到控制 ， 旅游行业正在复苏 ， 国内线路或许能够解途牛燃眉之急 。
自3月中旬以来 ， 国内多个省市陆续恢复旅行社、在线旅游企业的辖区内业务 ， 并推出发放消费券、景区门票优惠等措施 。 四川、重庆、浙江等旅游热门打卡地相继颁布了近期景区免费开放政策 。
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