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[完美世界网络技术有限公司]祖龙娱乐赴港IPO：背靠腾讯、完美世界 近两年收入均不如2017年


中新经纬客户端4月9日电 (赵佳然)近日 ， 移动游戏开发商祖龙娱乐有限公司(简称“祖龙娱乐”)正式向港交所递交招股说明书 ， 拟主板挂牌上市 ， 中金公司担任独家保荐人 。
招股书显示 ， 祖龙娱乐2018、2019年的营收均不如2017年 ， 且内地营收占比呈下降趋势 。 此外 ， 公司2019年的平均月活跃用户、平均月付费用户较2017年也有所下滑 。
与腾讯、完美世界关系紧密
祖龙娱乐与腾讯及完美世界关系紧密 。 招股书中显示 ， 2015年和2017年 ， 祖龙娱乐分别获得来自完美世界的A轮投资和腾讯的B轮投资 。 目前 ， 完美世界与腾讯分别在祖龙娱乐占股23.10%和17.51% 。
祖龙娱乐前身为1997年成立的祖龙工作室 ， 其于2004年与完美世界集团合并 ， 于2014年独立并成立祖龙娱乐科技有限公司 ， 由原完美世界首席开发官李青担任公司董事长兼CEO 。
据完美世界业绩快报 ， 2019年度该公司实现营业总收入80.38亿元 ， 与上年几乎持平；归属于上市公司股东的净利润为15.04亿元 ， 同比下降11.85% 。
此外 ， 祖龙娱乐与腾讯也长期保持着战略伙伴关系 。 在自主发行业务模式方面 ， 祖龙娱乐委聘腾讯作为第三方发行渠道发行游戏 ， 并通过腾讯应用宝等腾讯相关平台为游戏获取新用户 。 与此同时 ， 腾讯在旗下运营平台上对游戏提供推广及广告服务 ， 包括社交媒体平台上发布数码广告或交通媒体等户外广告 。
在云服务方面 ， 祖龙娱乐已与腾讯签署为期一年的战略合作协议 ， 可利用腾讯云的云计算、数据存储及带宽服务 。 目前 ， 祖龙娱乐已将部分伺服器及计算基础设施转移至腾讯云 。
2017年至2019年 ， 腾讯均为祖龙娱乐第一大客户 ， 三年所带来的收入分别占祖龙娱乐当年总收入的39.6%、40.8%和55.0% 。 此外 ， 紫龙游戏、易幻网络等亦为祖龙娱乐的主要客户 。
业绩波动明显 近两年营收均未超过2017年
招股书中称 ， 祖龙娱乐专注于移动MMORPG(大型多人在线角色扮演)游戏的开发 。 按自研游戏在中国内地产生的总流水计量 ， 2019年祖龙娱乐在中国移动游戏开发商中排名第五 。
此外 ， 公司推出的手游《龙族幻想》于2019年在中国内地所有MMORPG手游中排名第一(按平均月活跃用户计) ， 首月流水超过6亿元；于2016年推出的《梦幻诛仙》截至2019年12月31日流水超过33亿元 。 除此之外 ， 公司现有游戏还包括《天空纪元》《万王之王3D》等 。
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祖龙娱乐开发的手游 来源：祖龙娱乐官网
然而 ， 拥有吸金游戏并不代表祖龙娱乐业绩高枕无忧 。 招股书显示 ， 祖龙娱乐2017年、2018年、2019年营收分别为13.09亿元、8.7亿元、10.67亿元 ， 即近两年营收均未超过2017年 。
同时 ， 公司在2017及2018年均为亏损状态 ， 净亏损达1.59亿元及0.75亿元；2019年扭亏为盈 ， 净利润为1.2亿元 。
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截图来源：祖龙娱乐招股书
从招股书可看出 ， 祖龙娱乐的业务分别为开发与授权 ， 以及综合游戏发行及运营 。 其中 ， 开发与授权业务为祖龙娱乐的主要收入来源 ， 在2017-2018年收入占比分别为69.6%、69.2%和77.0% 。
从公司每年用户活跃度排名前5的游戏可以看出 ， 公司开发的“爆款游戏”平均月活跃用户及付费用户处于连年锐减之势 。 例如 ， 《梦幻诛仙》的平均月付费用户数从2017年的26.9万减少至2019年的不足4万 ， 游戏收益占比也从2017年的35.4%降至2019年的9.5%；《万王之王3D》的平均月付费用户数在2018年为34.49万 ， 而2019年则下滑至7.18万 。
截至2019年 ， 祖龙娱乐共有935名全职员工 ， 其中研究及开发中心员工有820人 ， 占总数比例约87.7% ， 祖龙娱乐在2019年的研发费用389.2百万元 ， 占总收益比例约36.5% 。 业内观点称 ， 研发新游戏以及延长游戏周期的压力较大 ， 公司业绩很大程度上取决于是否能够开发出适应市场的爆款游戏 。


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