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@从话语权与定价权，看快递行业发展格局( 四 )


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@从话语权与定价权，看快递行业发展格局
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此外 ， 顺丰 2020 年将持续发力定位中高端电商市场的特惠专配业务 ， 尽管目前特惠专配日均规模仅有 500 万单级别 ， 远低于通达系日均 3000 万单的量级 ， 但我们认为 ， 今年顺丰特惠专配较为可观的增长目标 ， 将进一步加剧电商快递的增量争夺 。
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需求拐点：战略强化 ， 估值收敛
对电商快递而言 ， 在拼多多崛起之前 ， 阿里在上游拥有强势垄断地位；拼多多崛起后 ， 上游平台的垄断性有所弱化 。 2019 年拼多多产生 197 亿个订单包裹 ， 较去年的 111 亿个订单包裹同比增长 77% ， 包裹增量占行业增量比重或超越阿里 。 根据我们的估算 ， 2019 年通达系中来自阿里平台包裹占比在 50%左右 ， 拼多多包裹占比达到 20%以上 。
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美国畅销书《平台垄断：主导 21 世纪经济的力量》中提到 ， 与同为“垄断者”的前辈企业相比 ， 平台企业这种“现代垄断者”的组织形式 ， 在市场上所占的份额通常更高 ， 在某些行业中甚至是一家独大 。 但和传统的“垄断者”们依靠市场力量躺着赚钱不同 ， 这些“现代垄断者”们却往往逆水行舟、不进则退 。
电商平台作为“现代垄断者” ， 尽管体量庞大 ， 却时刻面临各种危机和挑战 。 依托微信流量快速崛起的拼多多 ， 给移动互联网带来最后一波流量红利 ， 但也再次触发电商平台的产业链一体化竞争 。 随着互联网进入存量阶段 ， 精细化的流量运营、满足个性化的需求、高效可控的物流是当前电商平台增加粘性、提升转化率的重点 。
在过往的资本运作中 ， 无论是扩张版图型的投资 ， 还是阻击型的投资 ， 阿里往往最终采用全面并购或者直接控制的方式 ， 提高组织执行力 ， 以此建立强大的壁垒 。 当电商竞争进入下半场 ， 我们倾向于认为 ， 平台垄断性弱化的风险和运营协同的动能将促使阿里加快对快递资源的整合 ， 电商平台这只有形之手或将弥合电商快递之间的估值差异 。
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来源 | 长江交运团队
此文系作者个人观点 ， 不代表物流沙龙立场


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