『减速』携程季度盈利20亿，机票酒店度假连续减速，商旅业务难撑大局
北京联盟_原题是：携程季度盈利20亿 ， 机票酒店度假连续减速 ， 商旅业务难撑大局
【野火科技3月22日专稿】携程2019年四季度财报基本面：总收入为83亿元 ， 同比增长10% 。住宿预订收入为30亿元 ， 同比增长12% 。交通票务收入为35亿元 ， 同比增长2% 。旅游度假业务收入为8亿元 ， 同比增长11% 。商旅管理业务营业收入为3.73亿元 ， 同比增长33% 。
以上四项为携程主营业务收入 。除此之外 ， 携程还有“其他”收入 ， 四季度进账为7.32亿元 ， 几乎接近商旅业务收入两倍 。
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四季度并非旅游旺季 ， 携程收入勉强达到两位数增长 ， 这是过去十年（2010-2019年）携程在四季度中最低收入增速 。
交通票务预订依旧是第一大收入来源 ， 总收入比例为36% ， 酒店预订业务占总收入为42% ， 两项主要版块占总收入大约为78% 。四季度毛利率为再次低于80% ， 为79.27% ， 也是最近四个季度中最低水平 。
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分业务看 ， 酒店收入四季度增速12% ， 是最近8个季度最低 ， 同比减少大约3个百分点 ， 环比减少大约两个百分点 。是美团和飞猪进攻太猛烈 ， 携程失守阵地？
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携程机票就更难了 ， 四季度收入仅仅增长2% ， 最近8个季度机票收入有5个季度收入增速是个位数 。机票新政对于保险类产品捆绑严厉限制 ， 媒体不时报道携程疑似大数据杀熟 ， 对携程来说 ， 压力一直没有消除 。上游机票商提高直销比例 ， 降低代理成为趋势 ， 也影响携程收入 。
【『减速』携程季度盈利20亿，机票酒店度假连续减速，商旅业务难撑大局】如果再考虑到 ， 这还是合并天巡后的结果 ， 携程机票收入更不容乐观 。换句话说 ， 天巡似乎并不能突破机票业务收入的天花板 ， 但如果没有天巡 ， 携程机票也许早早就衰退了 。
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度假旅游收入增速11% ， 这还是携程最近8个季度以来最低增速 ， 和2018年Q4相比 ， 也是减少大约5个百分点 。
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携程只有商旅业务还像样 ， 依旧保持在30%+增速 ， 甚至还高于旺季的三季度 。但是商旅业务体量也最少 ， 还不到机票收入1/10 。所以难以拉动携程这辆大车前进 。
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其他收入主要是携程通过平台流量获取的广告收入 ， 比如各地旅游局都有推广需求 ， 携程作为OTA最大平台 ， 自然可以接单 。还有供应商为获取流量 ， 在流量入口进行推广 ， 携程向客户收取的营销费用 。
携程四季度毛利率为80%左右 ， 营业利润只有5.8亿元 ， 为何这么低？主要是费用率太高 ， 累计达到72.24% 。
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