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「投资」2020年不良资产投资有望崛起( 二 )


一般来说,不良资产市场产业链主要包括四类参与方:一是上游资产方,即不良资产出让方,如银行、非银金融机构等;二是中游资金方,即不良资产受让方,如四大AMC、地方AMC等;三是下游投资方,如财务投资者和产业投资者等;四是第三方服务商、交易所与线上平台等,如律师事务所、会计师事务所、评估机构、咨询机构、金融资产交易所和互联网交易平台等 。
从整个业务运作来看,下游的投资方与四大或地方性AMC合作,通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方(主要为四大资产管理公司)购入银行不良资产,再通过债务追偿、债权转让、以物抵债、债务重组等多种方式对受让债权等资产进行清收处置,获取投资收益 。 “不良资产买卖双方之所以能够成交,一方面是信息不对称,另一方面是双方可组合利用的资源不同,通常成交价格是一个两边都有利可图的价格 。 ”上述业内人士表示 。
如不少银行不良资产都有抵押物,对于资产处置公司而言,可以通过处置抵押物获得折扣收益,如两折购买处置债权抵押物,再五折出售,赚了三成 。 还有些资产包含的有价证券、固定资产等都有着较大的增值空间;此外,还可以通过资产重组、再注资、引入第三方、整合运营团队等进行资源整合,盘活资产和价值 。
据毕马威亚太区特殊资产主管合伙人彭富强介绍,交易所模式也是本轮不良资产周期中比较典型的创新模式,这其中包括跨境交易试点的深圳前海金融资产交易所、广东金融资产交易所;线上交易平台如阿里拍卖、京东拍卖、中国司法拍卖网等;以及市场交易平台,如北京金融资产交易所、海峡金融资产交易中心、厦门国际金融资产交易中心、上海联合产权交易所等 。
董秀生对新快报采访人员表示,整个过程中也有第三方服务商提供包括智库服务、资产处置服务、运营服务等 。 还有不少同业协会和联盟,如全国司法拍卖联盟、特殊资产律所联盟,还有聚集了产业投资人、财务投资人等特殊资产投资人俱乐部等 。
科技激活,不良资产行业将呈现指数级增长
与传统模式相比,科技能直击行业痛点,成为激活不良资产万亿蓝海市场的重要力量 。 王欣宇表示,不良资产终端处置中,信息不对称成为最大的“绊脚石” 。 “一方面,优质不良资产无法触及意向购买者;另一方面,由于地域限制等因素,购买者往往难以对竞拍标的形成全方位的深入认知,由此削弱了意向购买者的购买热情 。 ”他坦言,如果能打破上述瓶颈,行业的发展速度将呈现指数级增长 。
在王欣宇看来,利用大数据建立不良资产互联网交易平台,让不良资产处置各方在平台上实现互联互通,能够解决行业信息不对称的难题 。 以能拍法服平台为例,该平台承担着司法辅助机构的角色,将竞买人、法院、标的物连接到一个平台中,将大数据、人工智能和区块链赋能不良资产标准化管理,打通信息交流渠道,实现全流程透明化 。 不仅可以为法院及案件当事人提供网络司法拍卖的辅助服务,还可以根据法院的授权或要求为法院提供其他司法辅助服务 。
【「投资」2020年不良资产投资有望崛起】事实上,大数据、人工智能、区块链等新技术都在切入不良资产处置领域 。 王欣宇表示,大数据分析可以提高资产评估能力、规避能力风险与道德风险 。 “不良资产评估定价是不良资产处置的核心难题,”然而在实际业务中评估定价的准确性受到很多因素影响 。 “如不良资产证券化中底层资产的估值,同时受到客观环境与个性化因素的影响 。 如何对不良资产的剩余价值进行精准评估,将对不良资产的价值重塑产生重要影响 。 ”另一方面,他表示,精准营销能够更准确地找到意向竞买者 。 依托大数据分析技术,平台可以为竞买人做精准化推荐,也可以寻找拍品目标客群进行个性化广告投放 。


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