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「普华永道」普华永道：TMT行业2019下半年65起IPO创五年来新高“新基建”将创造更多投资机会( 二 )


普华永道中国科技行业主管合伙人及北方区审计市场主管合伙人倪靖安表示 ， 自2018年9月国务院发布“双创”升级版意见以来 ， 科技创新型企业迎来发展黄金期 ， IT及信息化、人工智能、机械制造、集成电路仍会是一段时期的投资热点 。 此外 ， 互联网教育、电子商务、网络生活便民服务等易变现的投资领域受到资本热捧 。
IPO数量创五年来新高 虽然2019年下半年市场募资端资金有所放松 ， 但资本对早期轮次投资仅持试水态度 ， 大额投资更强倾向于成熟项目 。
报告指出 ， 经过上半年休整期 ， 下半年投资市场有限度地活跃起来 。 初创期也迎来了投资小高峰 ， 投资金额环比上涨25% ， 但资本火力集中仍投资于扩张期企业 ， 扩张期的投资金额占比为65% ， 环比上升41% 。 同时 ， 随着大型成熟期项目的退出 ， 成熟期的明星标的稀少 ， 金额占比在低位波动 。
值得一提的是 ， 由于科创板落地 ， 科技行业PIPE受到资本青睐 ， 环比上涨107% 。 普华永道中国审计市场主管合伙人及南方区私募股权基金业务组主管合伙人卓志成对包括《每日经济新闻》采访人员在内的媒体表示 ， 一般来说 ， 上市企业估值不会太低 。 当其估值回落到一个比较合理的水平 ， 可能会吸引到更多的投资 。
就投资退出方面而言 ， 2019下半年退出数量创两年来新高 ， 下半年共计发生295起 ， 环比上升120% 。
在退出类型上 ， 股权转让数量仍居首位 ， 是多数项目退出的第一选择；IPO和管理层收购（含回购）数量也大幅上升；并购案例共32起 ， 环比上升28% ， 占推出总量的11% 。
其中 ， IPO数量达65起 ， 环比上涨160% ， 创五年来新高 ， 而A股市场IPO最为活跃 。 报告指出 ， 下半年科创板的推出带动了A股市场IPO的活跃 ， 科创板IPO数量占IPO总数的46% 。 此外 ， 由于中美贸易摩擦和港股市场波动的影响 ， A股IPO更受市场青睐 ， 其数量占IPO总量的71% 。 相较之下 ， 港股及美股IPO占比有所下降 。 不过 ， 随着阿里巴巴在四季度于香港二次上市 ， 港股IPO在四季度表现也有所回暖 。
随着新冠肺炎疫情的蔓延 ， 全球经济受其波及 ， 美股史无前例多次熔断 。 对此 ， 报告指出 ， 短期来看 ， 2020年初的新冠肺炎疫情毫无疑问对整体经济运行造成一定冲击 ， 私募投资市场活跃度将会受到很大的抑制 。 不过国家各项扶持政策的持续实施 ， 仍然为私募股权市场添加了持续回暖的动力 。 同时 ， 受疫情的影响 ， 在线教育、远程办公和云服务等互联网服务行业企业也出现了一些投资机会 。
此外 ， “新基建”近来也成为风口上的词汇 。 2018年底 ， 中央经济工作会议重新定义了基础设施建设 ， 把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设” 。 进入2020年以来 ， 中央级别的政府会议更是多次提及“新基建” 。 对此 ， 报告指出 ， 5G网络、大数据中心、人工智能等领域将会是一段时期内的投资热点 。
高建斌则补充认为 ， “新基建”对于TMT行业无疑是一个利好消息 。 在国家号召之下 ， TMT赛道的诸多巨头会在该领域布局 ， 一旦布局就会创造更多的投资机会 ， 也有机会创造更多的生态 。 而这对于处于初创期或者扩张期的独角兽、潜在独角兽 ， 可能会提供一个更多的收入来源 ， 促进企业进一步发展 。
每日经济新闻


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