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『广州恒大淘宝足球俱乐部』恒大战略转型：2022年销售破万亿 负债大降4500亿


【『广州恒大淘宝足球俱乐部』恒大战略转型：2022年销售破万亿 负债大降4500亿】中国经济周刊－金台资本组 采访人员 周琦
『广州恒大淘宝足球俱乐部』恒大战略转型：2022年销售破万亿 负债大降4500亿
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来源：中国恒大官网
3月31日 ， 中国恒大（3333.HK）发布2019年度业绩报告 。 年报显示 ， 2019年恒大销售额突破6000亿元大关 ， 同比增长9.0% ， 资产负债率77.9% ， 现金余额2287.7亿元 。
恒大董事局主席许家印在业绩发布会上表示 ， 2020年 ， 恒大的目标是保持销售高速增长 ， 实现销售8000亿元 ， 到2022年要实现销售1万亿元 。
许家印称 ， 从2020年开始 ， 恒大将转变发展方式 ， 全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略 ， “要用最大的决心、最大的力度 ， 一定要把负债降下来 。 ”
“企业在某些特定时期或环境下的风险偏好是不同的 ， 从防控风险的角度 ， 降负债是稳健房企更长久、更稳重的经验之道 。 ” 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林接受《中国经济周刊》采访人员采访时表示 。
2022年目标销售额欲破万亿
恒大年报显示 ， 报告期内公司营收4775.6亿元 ， 同比增长2.4%；合约销售额6010.6亿元 ， 同比增长9.0%；净利润335.4亿元 ， 净利润率7.0%；核心业务利润408.2亿元 ， 利润率8.5%；现金余额2287.7亿元 ， 同比增长12% 。
上市11年以来 ， 恒大业绩增长迅速 ， 不过公司负债仍处于行业偏高水平 。 在3月31日的业绩发布会上 ， 恒大启动了战略转型 ， 提出在保持业绩增长的同时 ， 努力实现降负债目标 。
2015年 ， 恒大实施的是“三高一低”战略 ， 即“高杠杆、高负债、高周转、低成本” 。 2015年、2016年、2017年 ， 恒大的销售额从2000亿元增长到5000亿元 。
“我认为 ， 当时的战略制定在当时的环境条件下是非常正确的 ， 实现了公司跨越式的发展 。 2017年 ， 为了使公司的管理能够跟得上企业的发展 ， 进一步稳增长 ， 所以提出从‘三高一低’向‘三低一高’（ 低负债、低杠杆、低成本、高周转）转变 。 ”许家印在发布会上表示 。
2020年 ， 恒大新的发展战略在延续“三低一高”发展路径的基础上 ， 变为“高增长、控规模、降负债” 。
在“房住不炒”及新冠肺炎疫情暴发的大背景下 ， 2020年 ， 诸多房企的目标从快速增长变为了稳定发展 ， 但恒大依旧坚持“高增长”的目标 。
此前 ， 恒大曾发布公告 ， 称2020年合约销售目标为6500亿元 。 3月31日 ， 许家印透露 ， 实际上 ， 恒大内部制定的目标 ， 是今年合约销售额达到8000亿元 。 这一数据 ， 比2019年增长了33.33% 。 同时 ， 许家印还提出 ， 到2022年 ， 恒大的目标是合约销售额突破一万亿元 。
盘和林接受《中国经济周刊》采访人员采访时介绍说 ， 疫情让传统的住房销售陷入停滞 ， 多数房企第一季度都将面临严重的业绩下滑 。 不过 ， 大环境的下行并不代表没有保持高增长的机会 。
“一季度恒大销售额1465亿元 ， 增长23%；销售回款1133亿元 ， 增长55% ， 名列行业第一 ， 甚至创下恒大有史以来一季度销售最高纪录 。 现今房地产业内部竞争逐渐白热化 ， 善于随机应变、不循规蹈矩 ， 积极尝试创新探索新的销售模式 ， 正是取得高增长的方式之一 。 ”盘和林说 。
三年降负债4500亿
除了“高增长” ， “控规模、降负债”也是恒大未来的核心目标 。
业绩报告显示 ， 2019年 ， 恒大负债总额1.85万亿元 ， 其中借款7998.95亿元；资产负债率77.9% ， 同比增长4.2个百分点；净负债率159.3% ， 同比增长7.4个百分点 。
“只有实现销售额大增 ， 才有更充足的回款 ， 才有更加充足的现金流 ， 才能大幅降低负债率 。 ” 许家印在业绩会上介绍 ， 通过2018年、2019年两年降负债、去杠杆 ， 恒大从早期430%的净资产负债率降到2018年约150%的净资产负债率 ， 并在2019年保持基本稳定 。


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