「咖啡」瑞幸咖啡会破产吗？高管坐牢？赔偿多少？律师：99%的诉讼是这个结果( 二 )
郝俊波称 ， 选出首席原告之后 ， 就可以正式进行诉讼 。 与此同时 ， 上市公司作为被告 ， 一般都会向法院提请一个驳回原告起诉的申请 ， 如果申请被批准了 ， 案件就直接驳回 ， 投资者就败诉了 。 如果没有被驳回 ， 就继续诉讼 ， 这是一个很重要的关键程序 。
焦点二：投资者能挽回多少损失？
按照集体诉讼流程 ， 此次关于瑞幸咖啡的集体诉讼有没有可能被法院驳回呢？
多名美股行业律师告诉采访人员 ， 此次集体诉讼被驳回的可能性非常小 ， 因为公司伪造交易的事实较为明确 。
那么 ， 对于投资者来说 ， 最大的利益诉求是尽可能多地挽回自己的损失 ， 因此最终可能会选择与公司和解 。
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瑞幸咖啡逐季归母净利润（单位：万美元） ， 数据来源：Wind
一名多年参与美股集体诉讼案件的律师告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员 ， 一般来讲 ， 集体诉讼的双方很可能会达成和解 ， 上市公司会和投资者的律师进行谈判 ， 如果能商量出一个双方都满意的赔偿方案 ， 案子的集体诉讼也就能了结 。
该律师说：“99%的案件都选择和解 ， 理论上讲 ， 如果被告不同意和解并坚持诉讼 ， 就会正式开庭、审理 ， 并进入一个比较漫长的诉讼程序 。 我做了多年的集体诉讼 ， 都是调解、和解结案的 。 但之前有一家中概股的公司没有和解 ， 最终被判决承担的责任比较大 。 ”
如果瑞幸咖啡的集体诉讼案件最终和解结案 ， 投资者能够拿回多少损失呢？
郝俊波介绍 ， 根据他的经验 ， 最终调解的结果大概是赔偿投资者损失的20%~50% ， 具体数额要看瑞幸咖啡伪造交易额给投资者具体造成了多大的损失 。 这种案件也是一个权衡双方利益的过程 ， 作为投资者的律师 ， 一般也不希望把上市公司弄得必须退市或者破产 ， 还是尽可能帮投资者拿到更多的利益 ， 这样才能保证投资者利益最大化 。
焦点三：谁是责任主体？
根据瑞幸咖啡发布的公告 ， 伪造交易的责任者是公司首席运营官刘剑及其部分下属 。 这是否意味着其他管理层人员没有责任？对刘剑伪造交易额的行为 ， 公司董事长是否可能对此事一无所知？
“这么大金额的造假 ， 刘剑一个人操控的可能性的确不大 。 目前案件还没有正式进入诉讼程序 ， 还有很多证据没有查证 ， 也不能肯定企业董事长等其他管理人员对事情是否了解 。 ”一位行业律师说 。
理论经济学博士后刘安向每日经济新闻（微信号：nbdnews）介绍 ， 这种系统性、全流程的造假 ， 不太可能是个别高管一人所为 。
实际上 ， 瑞幸咖啡事件曝光之后 ， 业内人士往往会联想到2001年的安然事件 。 这家全球最大的能源巨头之一因为财务造假 ， 在2001年宣告破产 。
安然事件之后 ， 美国出台了《萨班斯·奥克斯利法案》 ， 要求建立独立机构来监管上市公司的审计 。 而瑞幸咖啡的独立董事邵孝恒（Sean Shao）就是其审计委员会的主席 。
对此 ， 老虎证券投研团队对每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员表示 ， 根据招股书 ， 邵孝恒在德勤工作10年 ， 此后曾在多家在美上市的中国公司担任董事 。
浑水此前的做空报告中提到 ， 邵孝恒担任董事的18家公司中 ， 有4家被指控存在欺诈行为 ， 5家被指是反向收购 。 因此 ， 如果美国证券交易委员会深究下去 ， 瑞幸咖啡可能很难说明这不是一次集体欺诈行为 。
焦点四：美国证监会和司法部是否会介入？
除了遭遇投资者的集体诉讼并赔偿投资者损失外 ， 瑞幸咖啡可能将面临更严重的刑事调查 。
对此刘安介绍 ， 可以参考安然的案例 ， 如果造假情节属实 ， 首先公司必然会遭到美国证监会的行政执法 ， 很可能会收到天价罚单 ， 也不排除会从交易所退市的可能性 ， 十有八九的后果将导致公司破产 。
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