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「特斯拉汽车」交付量超预期促股价大涨，特斯拉距离“被做空”远了一步？( 二 )


华尔街分析师一向“看不惯”这位特斯拉的“一把手”——埃隆·马斯克 。 彼此的隔空“互怼”层出不穷 。
2018年4月1日马斯克的“愚人节玩笑”回应破产传闻
「特斯拉汽车」交付量超预期促股价大涨，特斯拉距离“被做空”远了一步？
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来源：马斯克微博
而在这一特殊时期之下 ， 各大投行并不“友善” ， 悲观预期尽显 。
研究公司Argus Research的分析师Bill Selesky)将其股票评级从“买入”下调到“持有” ， 预计特斯拉的汽车出货量将会下降；
花旗分析师Itay Michaeli将其目标价从312美元下调至246美元 ， 称其预计该公司2020年的出货量将达43.4万辆左右 ， 低于此前预期的51.7万；
摩根士丹利阐明师将其股票评级从“持股犹豫”降至“减持” ， 这是该投行2012年9月以后初度予以特斯拉减持的评级 。
特斯拉投资评级
「特斯拉汽车」交付量超预期促股价大涨，特斯拉距离“被做空”远了一步？
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来源：Wind
而回顾上一年 ， 可以看出特斯拉盈利能力已经有所改善 。
2019年特斯拉财报
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来源：官方财报
就全年来看 ， 特斯拉2019年全年营收245.78亿美元 ， 高于市场预期（244.7亿美元） ， 高于去年同期214.6亿美元；2019年全年净亏损8.62亿美元 ， 高于市场预期（亏损8.1亿美元） ， 而去年同期亏损9.76亿美元 ， 略有收窄 。
特斯拉扣非后归属母公司股东的净利润
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来源：Wind
但在疫情带来的“黑天鹅”效应之下 ， 做空机构以及相关投行都把关注点放在该公司的现金流如何在逆境中运转 ， 以及在生产受阻之际其需求方面的变动 ， 毕竟相关工程长期的停产会使得其经营有所承压 ， 而任何负面的预期或是数据或将促使其股价进一步下跌 ， 在过去一个月里特斯拉的股价已经大跌 ， 且距离峰值跌幅已经超过50% 。
”总的来说 ， 我们认为这一交付量不会改变投资者的任何观点 ， ”投资者的注意力将转向该公司的第一季度收益 。 “
——投行RBC Capital分析师约瑟夫·斯帕
特斯拉HW3.0主板
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来源：国海证券
而在这期间 ， 特斯拉的“减配门”也使得其陷入舆论风波 ， 当用户购买的最新全自动驾驶硬件HW3.0的产品“阴差阳错”变成了HW2.5的例子在加拿大、中国不断发酵 ， 而特斯拉“甩锅”给了疫情 ， 称部分没有选装FSD的国产Model 3为保证按时交车这一操作也并没有得到谅解 ， 这也是其股价反复震荡的原因 。
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来源于：官方文件
“我们基本上仍是特斯拉的最大空头 。 这仍然是我最喜欢的操作之一 。 在我看来 ， 局势没有任何改变 。
——对冲基金Kynikos Associates的创始人和著名空头Jim Chano
同时 ， 特斯拉的股价以不可思议的速度攀升不得不说都是其看多者的功劳 ， 而他们除了对新能源概念的推崇之外 ， 主要对埃隆·马斯克身上带着“工作狂、完美主义、偏执刻薄”等标签的硅谷人设较为青睐 。
这一人设也在这一时代下成了特斯拉的一大卖点 ， 大幅提高了其品牌溢价 ， 但当产品和领军人物高度捆绑之后 ， 可以说有利有弊 。
“投资者们投资的是埃隆·马斯克这个人 ， 而不是他背后的特斯拉 。 ”
——Kynikos Associates 创始人兼总裁Jim Chanos


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