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市值进一步蒸发 全球航空业遭受有史以来最大冲击

中国商报/中国商网（编译年双渡）3月中旬 ， 有机构统计 ， 新冠肺炎疫情的扩散导致全球前20大航空公司的总市值已蒸发1/3 ， 高达700亿美元（约合人民币近5000亿元） 。 而在3月11日之后 ， 随着全球股市的连续暴跌 ， 航空公司的市值进一步蒸发 。 国际航空运输协会（IATA）表示 ， 全球航空业大约提供了270万个就业岗位 。 目前受疫情影响 ， 数以万计的员工被暂时停止工作 。 该协会预计 ， 全球航空运营商今年的客运收益将减少2520亿美元 ， 比去年下滑44% 。 投资银行杰富瑞的报告表示 ， 本次疫情将成为全球航空业有史以来遭受的最大冲击 ， 预计今年全球航空量将下降8.9% 。
市值进一步蒸发 全球航空业遭受有史以来最大冲击
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资料图图片来自CNSPHOTO
而《经济学人》则认为 ， 这一数字现在看来仍过于乐观 。
疫情对于航空公司的冲击不仅仅在于人们的出行需求减少 。 作为典型的重资产行业 ， 很多航空公司的利润率较低 ， 即使是在今天 ， 其现金流也难以抵御类似“9·11”事件这种级别的影响 。 来自国际航空运输协会的数据显示 ， “9·11”事件导致全球航空公司的收入减少了7% ， 达230亿美元 。
国际航空运输协会首席经济学家皮尔斯表示：“很多航空公司的利润率相对较低 ， 而债务却很高 ， 现金流一旦受到较大冲击肯定会使一些公司陷入非常困难的境地 。 ”一些原本就经营不善的航空公司 ， 在此次疫情冲击中倒下已毫无悬念 。
现在看来 ， 对于严重依赖现金流的航空公司来说 ， 噩梦可能才刚刚开始 。
《经济学人》表示 ， 很多航空公司在这场疫情暴发之前就已经失速 。 2017年和2018年 ， 在国际航空运输协会对120家航空公司的排名中 ， 只有约30家公司盈利 。 花旗银行估计 ， 去年欧洲的航空公司总利润为70亿美元 ， 其中最大的六家公司占据总利润的多数 。 许多航空公司大量借钱购置飞机 ， 现在因疫情遭到停飞 ， 其损失和资金压力可想而知 。
在国际航空运输协会的排名中 ， 处于亏损状态的90多家公司的净债务（经飞机租赁费调整后）平均是EBITDAR（税息折旧摊销及租金前利润 ， 一项衡量航空公司利润的标准）的六倍 。 国际航空运输协会表示 ， 在今年1月时 ， 一般航空公司有足够的现金来偿付短期债务的50%至80% ， 现金量约为两个月的收入；但有3/4的公司没有足够的现金支付三个月以上的成本——如果它们还能撑这么久的话 。
大型航空公司已经从银行获得了慷慨的信贷额度 。 拥有英国航空公司的国际航空集团可以动用19亿欧元的循环信贷 ， 英国廉价航空公司易捷（EasyJet）有5亿美元的信贷可用 。 但大多数航空公司 ， 尤其是欧洲和亚洲的公司 ， 除了削减航班和裁员外已别无选择 。
美国目前没有完全禁飞国内国际航班 ， 航班取消的情况没有那么严重 ， 如西南航空仅停飞了1/5的航班 。 摩根大通表示 ， 如果达美航空、西南航空和美联航今年的收入只下降35% ， 那么到年底它们还将拥有“充足”的流动性——只要需求开始反弹 。
《华尔街日报》的报道表示 ， 一架窄体飞机停飞一天的成本高达1万美元 ， 这还不包括空乘人员的工资 。 而除了面对资金的压力外 ， 航空公司还要努力取信于乘客 ， 在疫情期间加大机舱的清洁与消毒力度 ， 并为乘客提供免费的洗手液等 。 这些措施 ， 也相应增加了航空公司的成本 。
【市值进一步蒸发 全球航空业遭受有史以来最大冲击】疫情带来的连锁反应还波及航空制造等多个关键环节 。 多个航空运营商为削减开支推迟接收新客机 ， 空客和波音这两大客机制造巨头面临诸多压力 ， 飞机零部件制造企业的销售量下滑 。 波音公司开始为自己和航空业寻求600亿美元的美国政府援助 ， 包括政府担保贷款、现金补贴、税费减免等 。 波音公司警告 ， 其收入通常有70%流向合作的1.7万个供应商 ， 如果无法获得政府的援助 ， 那么整个美国航空制造业可能会面临崩溃 。


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