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欧洲并购与投资▲德国电信的美国梦成真：历经两年的巨型交易终于完成

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终于宣布合并
欧洲并购与投资▲德国电信的美国梦成真：历经两年的巨型交易终于完成
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图片来源：T-Mobile官网
经过大约两年的反垄断诉讼 ， 德国电信子公司T-MobileUS与规模较小的美国竞争对手Sprint的合并终于尘埃落定 。 两家公司在周三宣布了这笔巨额交易正式达成 ， 该交易自2018年4月以来持续至今 。 德国电信CEOTimotheusH?ttges在接受德国媒体采访时表示 ， 合并的最后一步并非易事 。 由于新冠病毒的爆发和众多旅行限制 ， 关于最后细节的谈判只能通过视频会议进行 。 但最终双方还是达成了共识 。
此次合并在美国移动通讯市场上创造了一个强大的参与者 。 合并后的公司T-Mobile的市值约为1100亿美元 。 截至2019年底 ， 两家公司总共拥有1.4亿客户 ， 销售额近800亿美元 。
对于德国电信而言 ， Sprint拥有的移动无线频率特别有价值 。 合并后的公司的频谱将一跃成为其竞争对手AT＆T和Verizon的两倍 。 更多的频谱意味着现有的基站可以提供更好的性能 。 T-Mobile还可以访问Sprint的移动通讯网点 。 更高的位置密度对于下一个5G移动通信标准尤为重要 ， 该标准是T-Mobile在美国率先在全国范围内推广的 。
过去 ， 分析人士反复表示担心 ， Sprint可能会美化其各种数据 ， 夸大其客户和业务规模 。 在2月中旬德国电信的新闻发布会上 ， 集团CFOChristianIllek承认 ， 该集团在合并完成之前不会收到关于Sprint业务的所有详细信息 。
但是 ， 访问Sprint的频谱和网点是安全的 。 最重要的是 ， 在扣除德国电信计算得出的成本后 ， Sprint可以带来430亿美元的预期协同效应 。
两年前 ， 以TimotheusH?ttges为首的德国电信管理层与Sprint的所有者软银讨论了交易细节 。 但是从那以后发生了很多事情 。 T-Mobile每个季度都有超过一百万的新客户 。 而另一方面 ， Sprint则陷入了新的困境 。
德国电信首席谈判代表兼董事会成员ThorstenLangheim利用这种情况在最后时刻将合并条件改善了约50亿美元 。 由于一系列投资上出现的困难 ， 软银正面临压力 ， 其中包括共享办公巨头WeWorkIPO的失败 。
德国电信现在希望在美国创造传奇 。 H?ttges表示：“对于充满挑战的德国电信来说 ， 这是历史性的一天 。 ”“我们可以成为市场上的第一名 。 ”到目前为止 ， T-Mobile在美国的市场份额占有率排名第三 。 现在 ， 合并后的公司立刻就能赶上行业领导者AT＆T和Verizon 。
合并后 ， 德国电信占新T-Mobile43％的股份 ， 而Sprint的日本大股东软银则持有约24％ 。 合并是通过股份交换进行的 。 当交易宣布时 ， Sprint股东所获得的股票价值为260亿美元 ， 但是此后汇率发生了变化 ， T-Mobile的股票价值为310亿美元 。 T-Mobile的股票将继续在纳斯达克上市 ， 股票代码为“TMUS” 。 美国现在是德国电信最重要的市场 ， T-Mobile贡献了集团利润的很大一部分 。
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尚处于审批中
欧洲并购与投资▲德国电信的美国梦成真：历经两年的巨型交易终于完成
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图片来源：T-Mobile官网
此次合并双方是美国第三和第四大电信服务提供商 ， 这从一开始就受到了极大的竞争法与反垄断阻力 。 员工是否会失业以及价格是否会上涨是是许多人关心的两个核心问题 。
经过了两年的拉锯战 ， 德国电信终于收到了重要回应 。 美国司法部门批准了反垄断机构的决定 ， 即所谓的“滕尼法案” 。 但即使获得了司法部的批准 ， 德国电信还是没能跨越所有障碍 。 加利福尼亚公共事业监管机构加州公共事业委员会(CPUC)对此次合并设置了条件 。


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