【蛋蛋懂车】海马业绩扭亏为盈背后的承压，卖房还是卖车
不多不少正好三年 ， 海马严重亏损三年之后被警告*ST ， 而在*ST之后的第二年 ， 海马在没有解决汽车板块运营难题的情况下 ， 神奇一般的让业绩扭亏为盈 。
对于*ST的企业来说 ， 市场会谨慎处理 ， 如果企业能够完善经营摘帽成功 ， 那么踩准节奏就能抄底成功 ， 但如果*ST企业无法扭转经营弊端 ， 就会选择卖“祖产”保壳保数据 ， 从根本上来说 ， *ST企业就是一个坑 ， 坑里边是金子还是废铁 ， 需要大家擦亮双眼 。
海马在*ST之后的第二年就能保证扭亏为盈 ， 从客观角度来看不是改善了运营 ， 而是开始卖房保壳策略 。
3月31日海马发布的业绩显示 ， 2019年海马汽车营收46.9亿 ， 上市公司股东净利润为0.85亿 ， 这是一组非常有意思的数据 ， 细品之后能发现海马通过什么样的手段达到“扭亏为盈”的目的 。
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【01】左右倒腾资产以求“扭亏为盈”
根据海马此前披露 ， 2019年共计销售各类乘用车2.89万台 ， 按照46.9亿营收简单分析 ， 海马单车均价达到16.22万 ， 这对于主打8万以下市场的海马来说绝对不可能 。
所以说 ， 海马扭亏为盈不是卖车 ， 而是卖“祖产”以求短期内的营收放大 ， 以此来拉平亏损的业绩报告 。
去年 ， 海马出售旗下数百套房产 ， 出售房产达到闲置房产套数的94.25% ， 获得上亿元收益 ， 紧接着海马将旗下河南海马物业服务有限公司39%的股份转让给青丰置业 ， 获得1.16亿的盈利 。 而这次交易事实上是倒腾内部资产 ， 因为青丰置业就是海马集团下设房地产板块 。
资产从左手倒腾到了右手 ， 就让海马上市公司的资产好看了一些 ， 不得不说海马玩的溜 。
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【02】*ST海马价值不大
对于市场来说 ， 海马生存的根本在于汽车 ， 而不是青丰置业掌控的房地产板块 ， 毕竟“海马汽车”才是壳儿 ， 但目前海马汽车市场运营表现糟糕 ， 去年全年销量不足3万台 ， 河南多地工厂停工遣散劳务工人 ， 导致运营上频频失利 。
按照目前海马体系分析 ， 主力车型海马8S单月销量不过千台 ， 海马S5以及海马M3已经在停摆边缘徘徊 ， 随着小鹏汽车收购广东福迪汽车 ， 意味着海马账面上能够支撑销量的车型又少了一款 。
对于海马来说 ， 虽然其制定了盘活资产 ， 更替产品计划 ， 但很明显市场价值已经不大 ， 目前海马需要解决的 ， 仍然是汽车板块根本无法盈利的问题 ， 想要解决这个问题 ， 还需要从市场入手 。
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【03】青丰置业遇危机
【【蛋蛋懂车】海马业绩扭亏为盈背后的承压，卖房还是卖车】作为海马集团旗下重要吸金板块 ， 青丰置业过去许多年为海马提供了丰厚的利润 ， 这是支撑海马汽车仍然存活的根本支柱 ， 根据信息显示 ， 海马旗下的地产板块主力部队青丰置业产业分布于郑州、武汉、海口、开封 ， 下设房地产、物业、酒店等多家公司 ， 2017/2018年更是在郑州炸出多个“楼王” ， 成为当之无愧的地方性房地产大亨 。
但随着房地产行业频频爆出高负债 ， 而郑州房地产进入到横盘发展中 ， 如果青丰置业受到影响 ， 那么对于海马汽车来说 ， 将会失去靠山 。
毕竟 ， 海马汽车无法解决的是自我盈利问题 ， 目前的“扭亏为盈” ， 也只是是倒卖资产之后的短期现象 。
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