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「宝宝树」宝宝树由盈转巨亏 创始团队尽数离职


上市一年 ， “互联网母婴第一股”宝宝树就上演了业绩大变脸
《中国科技投资》冯伟康
3月30日晚 ， 宝宝树集团（下称“宝宝树” ， 01761.HK）发布2019年度财报 ， 数据显示 ， 公司全年收入约3.57亿元人民币 ， 相比2018年的7.6亿元下降53%；净亏损高达4.94亿元 ， 相比2018年的2.01亿元盈利 ， 大幅下降346% 。
同时管理层动荡不安 ， 原业务高管尽数离职 ， 复星集团取代王怀南家族成为第一大股东 ， 宝宝树从股权到管理层被复星系接管 。
营收腰斩 由盈利转巨亏
宝宝树由王怀南创立于2007年 ， 于2018年11月底上市 ， 发行价为6.8港元 ， 在2019年3月6日达到8港元的股价最高点 ， 市值高达135亿港元 。 然而自此之后 ， 宝宝树股价便止不住下跌 ， 截至4月1日收盘 ， 股价为0.9港元 ， 市值仅剩15亿港元 。

「宝宝树」宝宝树由盈转巨亏 创始团队尽数离职
本文插图

宝宝树集团近一年股价图 数据来源：东方财富网
宝宝树业绩向好态势也在2019年戛然而止：2015年至2018年 ， 宝宝树营收从2亿元增长到7.6亿元人民币 ， 步入2019年 ， 宝宝树营收仅3.75亿元 ， 大幅下降53% 。 营收增速也在逐年降低 ， 从2016年的154%降低到2018年的4.1% ， 2019年则进入负增长 。
净利润方面 ， 宝宝树经调整之后的净利润在上市前曾逐年提升 ， 从2015年的亏损1.72亿到2018年净赚2亿多 ， 宝宝树趁势成功上市 ， 然而仅一年后 ， 公司就净亏损近5亿 ， 利润增速急剧下降约346% 。
对于下滑原因 ， 宝宝树表示 ， 受中国宏观经济环境的持续下滑等因素影响 ， 主要广告客户的预算进一步紧缩 ， 以及广告业务的竞争日益激烈导致主要客户的广告投放减少 。
从业务构成看 ， 宝宝树的收入分三部分：广告、电商（直销和平台）和知识付费 。 2019年 ， 宝宝树广告完成收入3.2亿元 ， 同比下滑46%；电商完成收入2221.4万元 ， 同比下滑83.6%；知识付费1457.4万元 ， 同比下滑49% 。 三大业务均大幅下滑 ， 特别是创始人王怀南寄予厚望的电商业务 ， 收入占比逐年下降 。
宝宝树自2015年开始尝试电商 ， 2017年尝试知识付费 。 然而 ， 电商业务收入占比从2017年的45%下滑至2018年的17% ， 到2019年占比更是只有6% 。
据宝宝树披露 ， 2017年其电商平台和直营项目的GMV（成交总额）分别为12.6亿元和2.08亿元；到了2018年上半年 ， 两项数据分别为4.99亿元和5860万元 。 而2018年下半年 ， 宝宝树并未对相关数据进行披露 。
事实上 ， 宝宝树对电商业务进行了调整 ， 将其后端电商管理等职能转交给合作伙伴阿里巴巴 ， 本身则负责内容运营和用户端管理 。 从此宝宝树沦为电商导流平台 ， 同时从阿里电商获得广告收入 。
对于电商业务的偃旗息鼓 ， 宝宝树方面对采访人员回应道：宝宝树于2019年完成了电商2.0的系统升级 ， 实现为用户个性化推荐 ， 但是因为还需要持续的系统优化升级和用户习惯培养 ， 我们的电商业务未达预期 ， 造成整体电商收入有较大下滑 。
同时 ， 宝宝树对采访人员强调 ， 随着与阿里巴巴加深合作与优化力度、建设更广泛的营销渠道和完善供应链体系等措施的落地 ， 电商业绩有望得到提升 。
除此之外 ， 宝宝树2019年月度活跃用户从2018年的1.44亿下降到了1.39亿 ， 宝宝树在财报中称“是由于中国出生率略有放缓 ， 对母婴内容的需求减少造成 。 ”
互联网产业时评人张书乐认为：在母婴垂直领域 ， 宝宝树一直做内容深耕和服务 。 本身母婴领域对优质内容都是刚需 ， 且一旦在用户中具有美誉度 ， 就能形成强大的用户黏性和消费惯性 。 但另一反面 ， 这种用户黏性是有时效性的 ， 随着宝宝成长过年限后 ， 就不在继续持有用户 。 也因此 ， 其在电商平台上想要在时限内深耕用户的更多消费领域 ， 需要拥有真正大数据的阿里来进行转换、引导和消化 。


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