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「公司」安集科技推上市后首份股权激励计划 长江存储能否助力公司完成考核指标？

「公司」安集科技推上市后首份股权激励计划 长江存储能否助力公司完成考核指标？
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《科创板日报》（上海 ， 采访人员 吴凡）讯 ， 股票激励计划正受科创板上市公司热捧 。 4月2日晚间 ， 安集科技发布了其上市后的首份限制性股票激励计划（以下简称"草案"） ， 公司拟向激励对象授予50万股限制性股票 ， 其中首次授予41.94万股 ， 约占草案公告时公司总股本5310.838万股的0.79% ， 另预留8.06万股 ， 预留部分占本次授予权益总额的16.12% 。
安集科技选取了累计营业收入增长率或累计毛利润增长率综合完成情况作为公司层面业绩考核指标 ， 《科创板日报》采访人员梳理招股书发现 ， 公司的毛利曾在2018年出现波动 ， 原因主要是其销售比例最高的铜及铜阻挡层系列产品平均单价的下滑 ， 进而该系列产品2018年的毛利率也下降2.77百分点 。
累计毛利润增长率能反映公司盈利能力提升 ， 但安集科技在招股书中也谨慎的表示 ， 若未来下游客户需求下降 ， 控制成本需求上升 ， 或竞争对手大幅扩产 。 采取降价措施 ， 其产品价格存在降价可能 ， 导致毛利率的下滑 。
考核指标体现成长性
草案显示 ， 此次限制性股票的授予价格为65.25元/股 ， 该价格占前20个交易日交易均价的42.12%；占前60个交易日交易均价的39.12% 。
【「公司」安集科技推上市后首份股权激励计划 长江存储能否助力公司完成考核指标？】共有117人作为首次授予的激励对象 ， 占公司全部职工人数的58.50% ， 采访人员注意到 ， 前述激励对象中包括部分外籍员工 ， 公司将外籍激励对象称之为"紧缺型人才" 。
若暂不考虑若预留部分股票 ， 此次股票激励计划共设置3个归属期（即2020-2022三个会计年度） ， 每个归属期对应的考核指标均设置为累计营业收入增长率或累计毛利润增长率 ， 安集科技称 ， 累计营业收入增长率反映了公司成长能力和行业竞争力提升 ， 累计毛利润增长率亦能反映公司盈利能力提升 。
进一步细化来看 ， 以2018年度的营业收入或毛利润为基础 ， 2020-2022年考核年度分别完成营业收入累计值或毛利润累计值定比2018年增长40%、210%、410% 。
公司称 ， 设置上述阶梯归属考核模式 ， 是实现业绩增长水平与权益归属比例的动态调整 ， 在体现较高成长性、盈利能力要求的同时保障预期激励效果 。
结合安集科技已披露的2019年业绩快报 ， 2016年至2019年 ， 安集科技实现的营收增长率分别为52.65%、18.2%、6.64%以及15.15% ， 不难看出 ， 公司近年的营收增速并不稳定 。
再看公司的毛利 ， 2016年至2018年 ， 安集科技实现毛利总额分别为1.09亿元、1.29亿元以及1.27亿元 ， 可以看出公司2017年毛利同比增长18.14% ， 但2018年同比下滑1.95% ， 对此公司解释称 ， 这是其主动采取的降价策略 ， 以应对客户成本控制的需求 ， 进而导致铜及铜阻挡层系列产品平均单价的下滑 。
若从毛利率角度看 ， 2016年至2018年 ， 安集科技毛利率分别为：55.61%、55.58%以及51.10% ， 2018年毛利率下滑幅度较大 ， 并且在2019年1-9月公司毛利率进一步下滑至48.99% 。
扩产带动公司受益
不过随着其下游客户的扩产 ， 或拓宽公司未来营收增长的空间 。
安集科技产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂 ， 主要应用于集成电路制造和先进封装领域 ， 公司化学机械抛光液包括铜及铜阻挡层系列、钨抛光液等产品 ， 公司光刻胶去除剂包括集成电路制造用、晶圆级封装用、LED/OLED用等系列产品 。
招股书显示 ， 公司前五大客户分别为中芯国际、长江存储、华虹宏力、华润微电子、台积电这几家晶圆制造大厂 ， 就国内市场而言 ， 国内多数新增产能主要集中在65nm-90nm的特色工艺和模拟工艺 ， 而安集科技的化学机械抛光液已在130-28nm技术节点实现规模化销售 ， 14nm技术节点产品已经进入客户认证阶段 ， 10-7nm技术节点产品正在研发 。


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