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[景瑞控股]景瑞控股(01862.HK)：经营持续稳健，降杠杆成效显著( 二 )

而截至期末 ， 景瑞控股土地储备合计约470.83万平方米 ， 权益面积约215.75万平方米 。 按可售货值算 ， 95%位于一二线城市 ， 其中：8%位于一线城市 ， 87%位于二线城市 。
[景瑞控股]景瑞控股(01862.HK)：经营持续稳健，降杠杆成效显著
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可以看到 ， 景瑞持续发力长三角 ， 不断布局环沪城市圈 ， 在经济人口有强劲支撑的核心城市获取土地资源 ， 凭借这些前瞻性的布局 ， 项目利润的开发空间也将十分客观 ， 为景瑞未来的业绩释放埋下伏笔 。 而土储规模的有力扩充 ， 也为主业未来的发展打下了扎实根基 。
4·持有型物业成功退出 ， 轻资产转型成果持续验证
作为房地产领域轻资产转型的样本 ， 景瑞控股持有物业的资产管理能力也在持续提升 ， 景瑞不动产旗下多个项目的出租率持续保持在90%以上 。 值得一提的是 ， 公司还已经成功实现多个项目的退出 ， 并获得了可观的收益 。
而在今年3月24日 ， 公司就与第三方签订协议将旗下位于北京东城区二环的北京NAGA上院项目出售 。 相关数据显示 ， 景瑞于2018年收购NAGA项目时收购价为2.8亿 ， 而目前出售价格已经高达4.76亿 ， 投资回报十分可观 。 由此可见 ， 景瑞控股旗下不动产平台 ， 透过不断盘活在新一线城市的存量低效资产 ， 透过挖掘、改造、重塑 ， 令资产重新焕发新生 ， 有效的实现物业价值最大化 ， 也为公司带来了可观的超额收益 。 轻资产模式持续打通 ， 彰显新业务价值 。
结语：
作为房地产里面一家比较有个性的企业 ， 公司持续打造企业核心竞争力 ， 推动向高估值服务提供商转型 ， 并不断从高效运营向高效益迈进 ， 长期价值可期 。 截止目前公司港股市盈率2.53倍 ， 市净率0.57倍 ， 估值已经处于历史底部 ， 考虑到公司过往持续保持较高的派息 ， 过去三年股利支付率维持在33%以上 ， 以当前2.16港元的股价算 ， 股息率已经接近14% ， 当下安全边际充足 ， 后续估值修复机会也将值得期待 。
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