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『央行降准降息』央行连续两次降准 未来还会降准降息吗？


作者莫开伟系中国知名财经作家
【『央行降准降息』央行连续两次降准 未来还会降准降息吗？】央行上周五宣布 ， 从3月16日起定向降准 ， 释放长期资金5,500亿元 ， 以支持实体经济发展 。 这是新冠肺炎疫情爆发以来 ， 中国政府出台的最新经济刺激政策 。
众所周知 ， 这是2020年的第二次降准 ， 第一次降准是央行新年第一天宣布从1月6日开始降准0.5个百分点 ， 释放资金8000多亿元 ， 这一次宣布从3月16日开始降准0.5至1个百分点 ， 同时对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点 ， 支持发放普惠金融领域贷款 ， 这次降准释放资金为5500亿元 。 所不同的是 ， 1月6日的降准是普降 ， 所有银行金融机构都享受着央行的“甘霖” ， 而此次降准则是定向降准 ， 只对考核达到要求的商业银行实施降准 ， 这个要求就是央行规定及监管部门规定的普惠金融信贷在总贷款中所占的比例 。 而且 ， 采取的手段也不一样 ， 定向降准与额外降准“双管齐下” ， 兼顾了商业银行在普惠金融服务中的主动推动与事后激励 ， 意在更大程度上激励商业银行推进普惠金融和将信贷资金投放到实体企业中去 。
『央行降准降息』央行连续两次降准 未来还会降准降息吗？
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那么 ， 现在民众心中仍有不少悬念 ， 1季度快要结束了 ， 马上又要进入第二季度了 ， 第二季度央行是否还会降准降息？接下来第三季度、第四季度 ， 央行又将如何操作货币政策？对此 ， 我们先不对央行降准的数量进行猜测 ， 而对央行降息的可能进行预估 ， 觉得央行降准应是大概率事件 。 这种预测并非无中心有 ， 更不是捕风捉影 ， 如下分析可提供支撑：
从全球形势看 ， 疫情肆虐 ， 令美国及西方一些国家经济震荡 ， 美股市场连续暴跌 ， 进入熊市 ， 哀鸿遍野 ， 美国政府连忙督促美联储降息 ， 于3月3日宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点 ， 至1.00-1.25% ， 同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1% 。 这种双向降息在美国历史上是空前的 。 美联储此次降准可以理解为意在拯救疫情中暴跌的股市及急剧下行的美国经济 。
受美联储降息因素引发的蝴蝶效应 ， 加拿大、澳大利亚、马来西亚、阿联酋、沙特等国家相继跟进降息 ， 且降息幅度都比较大 ， 实际上按下了全球快速降息的“按钮” ， 接下来有可能引发全球货币泛滥 。
可就在刚刚 ， 也就是3月15日 ， 美联储备在一天内就实施多项计划、降息和量化宽松(QE) ， 宣布大幅降息的 ， 联邦储备基金率降至0-0.25%区间 。 美联储将在未来数月购买至少5000亿美元美国国债和2000亿美元机构抵押贷款支持证券 。 此外 ， 美联储还将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点至0.25% ， 并将贷款期限延长至90天 ， 美联储还将数千家银行的存款准备金率也降至零 。
美联储降息效率之高堪称世界之最 ， 而且动作如此之快、力度如此之大应该是非常罕见的 ， 只有2008年12月美联储曾将基准利率降至0-0.25%区间 ， 与这次降息保持一致 。
大家清楚地记得 ， 上一次美联储从2008年12月开启QE共四轮 ， 向全球金融市场释放了约3万亿美元的货币 ， 让全球各国纷纷开启宽松货币政策 ， 虽然在一定程度上刺激了美国及全球经济增长 ， 但也因此导致了全球货币泛滥 ， 加剧全球了通货膨胀及资产泡沫 ， 也让全球金融市场一直处于动荡不定状态 。 美联储当年启动量化宽松货币政策迫于国内经济萧条、就业压力加大等因素 ， 通过近10年的努力美国经济有所恢复、就业率有所上升、物价水平得到恢复 ， 然而这一切都是凭借美元在全球金融活动的核心地位 ， 形成了对全球其他国家金融及财富的“剥夺”而得以实现的 ， 全球各国为此付出了惨痛的代价 。
而美联储此次一天之内抛出货币操作如此之大手笔 ， 与2008年具有异曲同工之妙 ， 美联储名义上表示“冠状病毒的爆发已经损害了社区 ， 并扰乱了包括美国在内的许多国家的经济活动 。 ”实际上只是一种为了美国经济利益而使出的以邻为壑的货币政策手段 ， 也可以说是赤裸裸的金融掠夺政策 ， 完全丧失了一个负责任大国应有的风范 ， 也是对全球金融稳定与发展的一种极不负责任的态度 。


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