蓝鲸财经：百润股份业绩涅槃：预调鸡尾酒行业或现拐点，同质化难题待解
2014年 ， 预调鸡尾酒行业异军突起 ， 被预测为下一个百亿元大单品 。
然而仅在一年之内 ， 这个品类便跌入谷底 ， 渠道积压 ， 库存高悬成为预调鸡尾酒企业的达摩克利斯之剑 。
此后 ， 预调鸡尾酒锐澳Rio的母公司百润股份的业绩触底反弹 ， 并实现连续三年增长 ， 成功涅槃 。 而预调鸡尾酒行业的春天也再度来临了吗？
业绩飘红 ， 动销良性
3月31日 ， 百润股份(002568.SZ)发布2019年财报 ， 报告期内 ， 实现营业收入14.68亿元 ， 同比增长19.39% ， 实现归属于上市公司股东的净利润3.0亿元 ， 同比增长142.67% 。
百润股份的主营业务包括两个板块 ， 香精香料业务板块和预调鸡尾酒业务板块（含气泡水业务） ， 其中 ， 预调鸡尾酒板块占据了重要地位 ， 业务收入占比87.61% 。
具体来看 ， 2019年 ， 预调鸡尾酒实现主营业务收入12.8亿元 ， 同比增长22.42% ， 净利润也实现高速增长 ， 达到2.14亿元 ， 同比增长接近130% 。
不仅如此 ， 预调鸡尾酒的生产量和销售量都有了两位数的增长 ， 同比增幅分别为29.04%和24.47% 。 与此同时 ， 预调鸡尾酒此前库存高企的情况有了显着改善 ， 其库存量下降了34.39% 。
百润股份对此认为 ， 库存下降是预调鸡尾酒业务加强库存管理 ， 增加适销对路的产品 ， 提高存货周转率所致 。
除了在财报上看到的数据增长 ， 在线上线下的情况来看 ， 锐澳的动销情况也有所改善 。
蓝鲸产经采访人员在十里堡盒马鲜生发现 ， 货架上锐澳的生产日期都在3个月之内 ， 最早的是在2020年1月6日 ， 最近是在3月5日 。 其中白桃白兰地和乳酸菌伏特加口味的货品陈列最少 ， 后者的摆放已经空了 ， 还没有进行补货 。
与此同时 ， 有投资者在全景网投资者关系互动平台上表示 ， 春节过后公司在京东自营店铺的销售缺货严重 。
安信证券近日一份研报指出 ， 目前从全国来看 ， 经销商库存良性 ， 低于上年节后水平 ， 且出现部分品项缺货情形 。 现代渠道增长快 ， 尤其春节减少外出期间动销快速 ， 线上旺销同样导致京东平台已经有断货现象 ， 如强爽系列、乳酸菌系列均显示无货 。 预计疫情将加速渠道库存出清 ， 随着物流体系逐渐恢复 ， 预计后续渠道补库发货使得Q1销售整体仍乐观 。
【蓝鲸财经：百润股份业绩涅槃：预调鸡尾酒行业或现拐点，同质化难题待解】显然 ， 锐澳已经走出了当年的泥潭 ， 预调鸡尾酒行业似乎按下重启键？
百润涅槃 ， 三年重整
2014年后 ， 由于锐澳和冰锐进行疯狂的广告营销投入 ， 使得预调鸡尾酒行业站到了风口上 。 这个细分品类以黑马的姿态横空出世 ， 连茅台、五粮液、洋河、古井贡酒、汇源果汁、黑牛食品等酒水饮料行业的大佬也跟风进入 。
然而 ， 风光却如昙花一现 ， 预调鸡尾酒从现象级产品到市场凋零仅用了一年时间 。
从百润股份的近年财务数据可以看出 ， 其营收和净利润在2015年达到顶峰 ， 分别为23.51亿元和5亿元 ， 其后在2016年跌入谷底 ， 营收仅为上年的1/4 ， 为9.25亿元 ， 净利润也从盈转亏 ， 为-1.47亿元 。
本文插图
不仅如此 ， 锐澳在2016年前后陷入了库存泥潭 ， 终端库存高企 。 据蓝鲸财经采访人员了解 ， 在2015年底 ， 锐澳在超市终端的生产日期基本上在半年左右或者更长时间 ， 动销不畅 。
在此期间 ， 预调鸡尾酒行业也迅速崩盘 ， 除锐澳外的其它玩家大多溃败退场 ， 黑牛食品甚至将全部预调酒生产线卖掉 ， 直接退出该项目 。
浪潮退去 ， 而百润股份的业绩在2017和2018年得以逐步改善 ， 但直至2019年其营收与高峰时节仍相差10多亿元 。
百润股份将公司业绩扭转的主要因素归功为两方面 ， 即多渠道拓展以及新产品的推出 。
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