「美国」观察：同样是撒钱 这次美国救急措施和2008年却有大不同
财联社（上海 ， 编辑 林琦）讯 ， 自2月中旬以来 ， 随着疫情在海外迅速扩散以及石油价格战爆发 ， 美国金融市场迅速由牛市转入熊市 ， 速度之快创下历史纪录 ， 投资者及民众一片恐慌 。 这一幕不免让人想起2008年金融危机时的场景 。
从表象看 ， 目前场景与2008年似有一些相似之处 ， 例如股市急跌 ， 全球范围内的美元紧缺 ， 美联储紧急将基准利率降至零并推出量化宽松（QE）计划 。 其实 ， 危机的根源并不相同 。 所以 ， 有不少经济学家此前已经明言 ， 目前的这场危机 ， 不是美联储降息和投放更多流动性就能解决的 ， 需要更多财政政策配合 ， 而且救助的主角已不是2008年危机时那些处于困境中的金融机构 ， 而是企业和居民 ， 因此当前美国救助政策的广度和难度要比2008年更大一些 。
让我们来回顾一下2008年：当时危机的导火索是华尔街知名投资银行贝尔斯登和雷曼兄弟公司的先后倒闭 ， 在金融业引起了多米诺骨牌效应 ， 美国的金融系统出现崩塌危险 ， 高盛、摩根士丹利、AIG及房利美、房地美两大房地产金融机构相继出现问题 ， 美国股市出现暴跌 ， 市场情绪相当悲观 ， 标普500指数从2008年10月1日至10月10日即下跌了22% ， 没有一天上涨 。
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注：标普500指数 2007年9月至2009年9月周线走势 数据 Wind当时的奥巴马政府采取的应对措施除了利率降至零、推出QE计划等货币政策外 ， 美国财政部还推出购买"有毒资产"计划 ， 向房利美、房地美及AIG等金融机构注资并获得一定股份 ， 使得这些"大而不能倒"的金融机构能够稳定下来 ， 休养生息 。
2008年金融危机的爆发 ， 究其根源 ， 主要有两点：一是资金极度宽松情况下 ， 房地产市场的泡沫越吹越大；二是金融机构为追逐丰厚利润 ， 利用结构性产品不断增加杠杆 ， 致使一旦金融链条的某一小段出现问题 ， 即会很快蔓延至整个金融系统 。
再回到当前场景 ， 美国十一年牛市令美股本就显得过热 ， 只是因为美国经济看起来较为健康的表象及美国大型公司不断回购股票的激励 ， 美股在今年初还创下历史新高 。 不过 ， 强弩之末的迹象显现 。 而疫情快速蔓延、沙俄石油价格战成为本次下跌的导火索 ， 前者令美国经济前景极度不明朗 ， 后者使得美国页岩油行业受重创 ， 而能源公司在美国公司债市场、尤其是高收益债市场占据举足轻重的地位 。 于是 ， 投资者如惊弓之鸟 ， 迅速逃离股市和债市 ， 引发这一轮金融资产的雪崩 。 两周不到时间内 ， 美股出现四次熔断（之前只是1997年出现过一次） ， 21天即由牛市进入熊市 ， 创出历史最短纪录 。
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注：标普500指数今年以来周线走势 数据 Wind外科与内科
从当前美国的应对措施来看 ， 似乎与2008年时有些相象 。 此次 ， 美联储亦将基准利率降至零 ， 以及推出QE计划 ， 美国已宣布推出至多7000亿美元的国债购买计划 。 但两者救助的焦点却是不同 ， 2008年是以大型金融机构的救困为主线 ， 而今年则是以企业和居民为主线 。
打一个比喻：2008年美国是外科手术 ， 采用手术刀将有些部位的腐肉切掉并输血 ， 让病人自己恢复 ， 虽然这让美国大伤元气 ， 但经过几年的休整也就恢复过来了 。 而目前美国的状况是内科 ， 全身多处出现血栓 ， 无论是制造业还是服务业 ， 大多数企业均面临现金流断流的困境 。
航空、旅游、酒店、娱乐等大型服务业受疫情蔓延的影响 ， 业务急转直下 ， 而美国已有多个疫情严重的州发布"居家令" ， 要求居民除了外出购买生活物资 ， 否则不能出门 ， 非必要产业一律停工 。
据路透最新报导 ， 纽约州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、康涅狄格州、新泽西州、俄亥俄州、路易斯安那州和特拉华州八个州及费城等大城市已相继颁布"居家令" ， 涉及人口1.01亿 ， 相当于美国近三分之一的人将被迫呆在家中 。
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