美股、美债都熔断!美元美股美债还值得投资吗?
北京时间3月10日下午12:40 ， 美国10年期国债期货触及跌幅下限 ， 触发熔断 。 而在昨晚 ， 美股也经历了历史上第二次熔断 。 一般在全球大跌的影响下 ， 美元、美股、美债都被视为避险资产 。 在本次全球市场波动中 ， 哪些资产具备避险价值？新京报采访人员采访、整理了多位分析师及研报后发现 ， 目前共识是做空美元、美股已经进入下行周期 ， 中长期美债更具备投资价值 。短期内美债收益率维持低位中长期美债仍旧投资价值3月10日下午12:40 ， 美国10年期国债期货触及跌幅下限 ， 触发熔断 。与美元指数在3月9日一度跌破95相对的 ， 对全球最大石油出口国之间掀起油价大战的担忧情绪造成了市场对于国债市场的狂热 。 3月9日 ， 美国国债收益率曲线历史上首次全线跌破1% 。 指标10年期美债收益率盘中跌至创纪录低点0.318% ， 之后回升至0.515% ， 当日下跌19个基点 ， 30年期国债收益率一度大跌59个基点 。美债按照2-5年、10年、30年的周期分为短期、中期和长期 。 “看好美债的投资价值 ， 我认为10年期的美债在所有美债品种里 ， 具有相对比较理想的时间周期 。 ”赵相宾表示 。类似地 ， 中信证券FICC首席分析师明明表示 ， 短期内美债收益率可能仍将维持低位 ， 但在全球债市利率均不断下行的同时 ， 我国债券收益率水平仍具有较强性价比 ， 中美国债收益率差已然走扩至99%分位数水平 。 来自国内国外的配置力量仍将不断发力 ， 3月份长端利率仍有下行空间 ， 我们坚持十年国债到期收益率目标区间2.4%~2.6%的判断不变 。而美股作为避险资产之所以不被看好 ， 主要源于自身过高的估值 。 方正证券赵伟首席市场分析师表示 ， 美股的大幅波动 ， 甚至大幅调整 ， 除了疫情因素外 ， 更主要的是自身十多年来的牛市行情 ， 获利极为丰厚 ， 估值也出现了泡沫 ， 这才美股大幅回落的主要内在因素 。 同时 ，“现在美家庭资产主要集中在股市 ， 股市若大跌 ， 美政府压力非常大 ， 美政府会千方百计来稳定美股的 ， 经过连续大幅波动走势后 ， 美股大概率弱势整理为主 。 ”赵伟表示 。美联储降息不利美元建议做空美元北京时间周二（3月10日）亚市早盘时段 ， 美元指数小幅反弹 ， 一度刷新日内高点至95.43 ， 涨幅约0.35% ， 目前回落至95.37左右 。 周一(3月9日)美元指数大跌 ， 刷新2018年9月以来低点至94.63 。 因市场预期美联储将在未来几个月内把利率调降至零 。“昨天美元指数的下跌把95这一重要的支撑位跌破 ， 后市即使有其他的因素 ， 也不影响美元再次下跌 。 我在近两年就坚持做空美元 ， 最近美元走势也验证了这一判断 。 ”金砖汇通首席策略师赵相宾对采访人员表示 ， 未来看空会成为趋势 。北京时间3月3日23时,美联储紧急宣布降息50个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1%-1.25% 。 赵相宾表示 ， 美联储降息这一操作对于美元非常不利 。“50个基点是什么概念？美国在金融危机时 ， 降息了75个基点 ， 从2008年到今年为止的12年以来 ， 美联储每次加息、降息的基点是25个基点 ， 这次翻了一倍 。显示出美联储的货币政策已经发生了变化 ， 从以前的收紧转为宽松 ， 这种转变是长期的一种趋势 。 降息周期下对美元是利空 。”赵相宾分析 。美国银行(BofA)周一(3月9日)撰文称 ， 当灾难过去后 ， 建议投资者在一两个月内通过套利交易来做空美元 。 根据预测 ， 美国利率将比卫生事件爆发前低100个基点 ， 市场是预计美联储可能会在年底前降息至零利率 。 当一切尘埃落定后 ， “安全收益率”的需求将会攀升 ， 尤其是在美国利率显著下降的情况下 。新京报采访人员 张姝欣
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