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疫情油价双元凶夹击，全球会否再现金融危机？

疫情油价双元凶夹击 ， 全球会否再现金融危机？财经杂志03-10 11:50世卫组织已接近承认新冠疫情是全球“大流行” 。 此前全球金融市场一直沾沾自喜 ， 是石油价格的暴跌唤醒了金融市场的风险意识疫情油价双元凶夹击，全球会否再现金融危机？
图/法新受新冠病毒疫情在全世界蔓延的打击 ， 全球股市哀鸣一片 ， 风险进一步释放 。美国东部时间3月9日 ， 美国三大股指集体大跌逾7% ， 道指一度跌超2013点 ， 美股盘初一度触发熔断机制 ， 三大股指早盘全部暂停交易15分钟 。 恢复交易后 ， 美股短暂回升 ， 随后三大股指再度走低 ， 截止收盘 ， 道指跌7.79% ， 纳指跌7.29% ， 标普跌7.60% ， 如此巨大的单日跌幅以及从2月下旬以来的持续下跌 ， 令投资者感到危机在真实来临 。欧洲主要股指3月9日也全线重挫 ， 截止收盘 ， 欧洲斯托克50指数跌8.26% ， 英国富时100指数跌7.69% ， 德国DAX指数跌7.89% ， 意大利富时MIB指数跌11.17% 。金融市场动荡加剧 ， 使芝加哥期权交易所波动率指数（简称为VIX ， 又称’恐慌指数’）攀升至30上方 ， 为史上罕见 。英国宏观货币集团（Macro Currency Group）全球宏观和货币基金主任马克·法林顿（Mark Farrington）对《财经》采访人员说 ， 在疫情发生前 ， 没多少人预见到金融市场会如此表现 ， 但当疫情开始扩散 ， 一切就顺理成章了 。 唯一让人意外的是高收率债券反应非常缓慢 。 实际上是石油价格的暴跌唤醒了市场 。 同样 ， 俄罗斯不合作减产也不足为奇 。 只是市场一直沾沾自喜 。纳指期货较历史高位抹去20% ， 美国三大股指期货悉数进入技术性熊市区间之际 ， 全球疫情毫无退却迹象 。世卫组织每日疫情报告显示 ， 截至北京时间3月9日17时 ， 中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加3949例 ， 达到28674例；死亡病例较前一日增加202例 ， 达到686例 。 全球范围内 ， 新冠肺炎确诊病例比前一日增加3994例 ， 达到109578例 ， 死亡病例比前一日增加225例 ， 为3809例 。病毒目前已经扩散到超过100个国家 。 虽然新型冠状肺炎在中国的传播速度在放缓 ， 但在世界其他地区的传播速度却在加快 。 其中韩国是中国以外感染病例最多的国家 ， 其次是意大利和伊朗 。世界卫生组织3月9日表示 ， 新型冠状病毒已接近造成全球大流行 ， 但通过采取遏制和缓解措施 ， 仍可控制疫情在各国的爆发 。 世卫组织的表态被认为其可能很快宣布新冠病毒疫情是全球“大流行” 。有分析人士认为 ， 正是预计到这样的风险 ， 金融市场提前做出消极反应 。 以美国为例 ， 从今年2月12日29568.57点的最高位 ， 跌至3月9日的23706.07点低位 ， 跌幅达16.42% ， 从另一方面看也有利于风险快速释放 。媒体报道说 ， 9日特朗普召集财政部长姆努钦及经济团队商讨潜在的经济刺激计划 。 在当晚的紧急新闻发布会上 ， 特朗普表示将会在3月10日与国会商讨降低工资税的可能性 。不只是另一个“黑色星期一”市场弥漫着恐慌 ， 充斥着对未来经济前景的悲观情绪 。 各项指标均运行至历史极端位置 。 石油输出国组织欧佩克与俄罗斯就减产150万桶/日的谈判“不欢而散”后 ， 沙特再次打响原油价格战 。 沙特阿美以近20年来最大折扣 ， 吸引客户购买沙特原油 。 4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶 ， 4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶 ， 而卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶 。 沙特方面还表示 ， 如果市场有需要 ， 沙特可将产量达到1200万桶/日的水平 。此举引发了3月9日国际油价出现的罕见跌幅 ， NYMEX原油期货、ICE布油期货盘中一度跌逾30% ， NYMEX原油期货一度跌破30美元 。 WTI原油期货一度跌破30美元/桶整数位心理关口 ， 跌幅超30% 。 截止收盘 ， WTI 4月原油期货收跌10.15美元 ， 跌幅24.59% ， 报31.13美元/桶 ， 创1991年以来最大单日跌幅 。无论沙特打压油价是为警告俄罗斯 ， 还是醉翁之意不在酒 ， 通过迫使页岩油产量下降夺回被美侵占的市场份额 ， 位于迪拜的顾问公司Qamar Energy首席执行官罗宾·米尔斯（Robin Mills）对《财经》采访人员说 ， 油价暴跌将给美国页岩油生产商带来沉重的压力 ， 但如果情况持续下去 ， 中东产油国也会感到不舒服 。 目前 ， 俄罗斯反而有优势地位 。 问题在于 ， 由于这个病毒疫情带来的需求太弱 ， 即使油价再低也无济于事 。大跌之下 ， 甚至疫苗和新冠治疗概念股也遭到了重创 ， 其中Moderna跌17.97%、Inovio跌30.23%、吉利德科学跌8.35%、诺瓦瓦克斯医药跌19.71%、3M跌6.24%、Alpha Pro Tech跌19%衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）盘中最高攀升至62.12点 ， 创2008年金融危机以来新高 。 该指数的长期历史平均值约为19点 。巧合的是 ， 美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制 ， 分为7% ， 13% ， 20%的三档下跌熔断 。 三十多年来的美股市场除1997年10月27日道琼斯工业指数暴跌7.18% ， 创下自1915年以来最大跌幅催发一次后 ， 这是美股历史上第二次触发熔断机制 。 恢复交易后美股继续下行 ， 道指最低下跌至23706.07点 。对冲基金QQQ资本创始合伙人王洲对《财经》采访人员表示 ， 一方面油价的大幅下跌把大盘也带了下来；另一方面疫情还在不断地蔓延 ， 无论是欧洲还是美国 ， 新增病例的数字还在上升 ， 恐慌情绪依旧 。 在王洲看来 ， 避险情绪只要释放出来 ， 就比较难办 。股市及大宗商品普跌 ， 资金涌入债市避险 。 美国10年期国债收益率暴跌25.1个基点 ， 降至0.462% ， 再创历史新低 。 此外 ， 美国的30年期国债收益率也跌破1%投资者的避险偏好大涨 ， Wind数据显示 ， 10年期及30年期美债收益率9日盘中分别跌破0.5%和1% ， 均为历史首次 。外汇市场 ， 美元指数9日大幅走低 ， 一度跌破95 ， 非美货币集体上行 。 截至北京时间9日22:30 ， 美元指数跌1.03% ， 欧元兑美元、英镑兑美元、日元兑美元分别上涨1.19%、0.46%、2.94% 。全球经济的近虑和远忧此前 ， 主要的华尔街人士倾向于认为 ， 美国经济的基本面支持周期性看涨的立场 。 美国的经济数据直到近期尚未引发市场广泛担忧 。 咨商会消费者信心指数显示 ， 美国消费者信心在2月涨幅低于预期 ， 自1月的130.4涨至130.7 ， 低于此前市场预期的132.6 。 上周最新公布的初请失业金数据未21.6万 ， 并且周五公布的2月非农也好于预期 。多位接受《财经》采访人员采访的经济学家表示 ， 目前更多的可能是技术性衰退 。3月9日 ， 国际货币基金组织（IMF）首席经济学家戈皮纳特（Gita Gopinath） 在IMF官方博客上发表文章指出 ， 新冠疫情这场健康危机将带来重大经济影响 ， 反映出与以往危机中不同的供求冲击 。戈皮纳特从经济、供需冲击、财务影响和溢出效应等三方面阐明疫情可能造成的潜在影响 ， 并指出各国需要在此疫情中采取有针对性的政策来支持经济 ， 保持工人与企业 ， 贷方和借款人以及供应商和最终用户之间的经济和金融关系网完整 ， 以便一旦疫情消退就可以恢复活动 。法林顿对《财经》采访人员表示 ， 如果冠状肺炎疫情在2个月后达到峰值 ， 那么能源需求有望与消费者需求一起恢复 。戈皮纳特指出 ，在经济影响方面 ， 在受到疫情影响最大的国家中 ， 经济影响已经显而易见 。 央行则应准备好向银行和非银行金融公司 ， 尤其是向中小企业贷款的银行和非银行金融公司提供充足的流动性 ， 同时各国应采取协调一致的国际对策 。美联储再次降息的威力有多大？市场人士普遍对此表示怀疑 。 在他们看来 ， 美联储应该提出除了降息之外的新想法 ， 例如敦促银行放宽债务偿还规则 ， 或敦促国会允许美联储在特定市场出现承压情况时购买除政府证券以外的资产 。波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦称 ， 美联储短期利率和长期债券收益率都接近零 ， 留给美联储通过降低家庭和企业借贷成本来帮助经济的空间已非常小 。


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