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『侠客岛』金融市场哀鸿遍野，因油价暴跌引发的黑色星期一

【『侠客岛』金融市场哀鸿遍野，因油价暴跌引发的黑色星期一】（北京联盟_本文原始标题：【解局】因油价暴跌引发的“黑色星期一”）
今天 ， 是油比水便宜的日子 ， 却是金融市场哀鸿遍野的一天 。
一
3月6日 ， 石油输出国组织欧佩克（OPEC）与俄罗斯的减产谈判破裂 。 俄罗斯表示 ， 每天只能减产100万桶 ， 但OPEC这一数字是150万 。
谈判“不欢而散”后 ， OPEC主力国沙特阿拉伯打响了“石油价格战” 。 其大幅调降了售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格 ， 折扣幅度为20年来最大 。
具体来说 ， 沙特将4月份卖给亚洲的原油定价 ， 以每桶4-6美元的幅度进行下调 ， 而同期销往美国的原油每桶下调7美元 。 同时 ， 沙特对外透露 ， 该国4月原油产量将超过1000万桶/日 ， 甚至会达到1200万桶/日的纪录水平 。
消息放出后 ， 国际油价暴跌幅度达到30% ， 创下自上世纪90年代初海湾战争以来的最大单日跌幅 。 其中 ， 布伦特原油价格跌至每桶31.02美元 ， WTI原油（美国西德克萨斯中质原油）跌破28美元/桶 。
有人将油价与水价做对比 ， 发现一桶原油按30美元计折合人民币约188元 ， 同样容量的农夫山泉售价却基本超过了200元 。
『侠客岛』金融市场哀鸿遍野，因油价暴跌引发的黑色星期一
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事情还没完 。 石油因参与期货交易而兼具金融属性 。 当油价急剧下跌 ， 金融市场的震荡便开始了 。 3月9日早盘 ， 富时中国A50指数、日本东证指数、港股恒生指数、菲律宾股票指数等全球多个股指跌声一片 ， 国内期市亦在开盘近乎全线飘绿 。 美国股指及期货市场也出现了惊人的跌幅 。 3月9日晚间 ， 美股三大指数开盘全线重挫 。 标普500指数跌7% ， 触发熔断机制 ， 美股三大股指全部暂停交易15分钟 。 道指跌逾7% ， 跌超1900点；纳斯达克指数跌7.2% 。 美股科技股开盘重挫 ， 苹果跌近9% ， 亚马逊、Facebook、奈飞等跌近7% 。
“对市场而言 ， 原油已成为比冠状病毒更大的问题 。 ”金融咨询公司VitalKnowledge的创始人亚当?克里萨弗利(AdamCrisafulli)直言 。 很难想象 ， 这一切居然都源于开篇提到的崩盘的减产谈判 。
『侠客岛』金融市场哀鸿遍野，因油价暴跌引发的黑色星期一
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二
仔细想想 ， 减产原本是产油国当下最理性的做法 。
自新冠肺炎疫情爆发以来 ， 原油需求放缓 ， 油价受到抑制 。 WTI原油年内下跌32% ， 布伦特原油则下跌31% 。 许多华尔街人士预计 ， 欧佩克将进一步减产以提振油价 。
那么 ， 谈判为什么不成功呢？我们需要复盘一下谈判前发生了什么 。
2018年12月 ， OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国签署减产协议 ， 减产规模为120万桶/日 ， 以10月份原油产量为基准 ， 从2019年1月起开始执行 。
2019年7月 ， OPEC与OPEC+各国决定将继续执行2018年12月做出的日减产120万桶的决定 。 2019年12月 ， OPEC+决定在2020年第一季度额外减产50万桶/日 ， 沙特则称自愿额外减产40万桶/日 。
2020年3月6日 ， 俄罗斯拒绝减产 ， 减产谈判破裂 。 此后沙特原油价格暴跌 。
中信建投化工分析师郑勇认为 ， 在减产执行方面 ， 沙特最为积极 ， 且减产执行率颇高；俄罗斯在执行减产时反而不是很积极 ， 恰在此时 ， 美国的原油产量不断走高 。 “典型的囚徒困境 ， 美国持续增产抢占全球份额 ， 俄罗斯已不再愿意牺牲份额支撑价格 。 ”此时 ， 沙特的降价、扩产举动 ， 无疑是对俄罗斯拒绝减产的惩罚 。
“欧佩克（OPEC）达成了减产的共识 。 俄罗斯对此表示反对 ， 并表示从4月1日起 ， 每个产油国都可以自由调整本国的石油产量 。 因此 ， 沙特也在行使自己的权利 。 ”一位熟悉沙特石油政策的人士表示 。
俄罗斯和沙特阿拉伯似乎都在采取冒险战略 ， 以获取短期优势 ， 但在厦门大学中国能源政策研究院教授林伯强看来 ， 此举无疑有“负气”之嫌 。
“疫情冲击经济 ， 冲击原油需求 ， 国际油价已经跌至低位 ， 这个时候双方就减产进行博弈 ， 真是挑了一个很差的时机 。 如果双方不尽快回到谈判桌前 ， 油价下探至20美元不是没有可能 。 对于沙特等产油国来说 ， 低油价侵蚀了维持这些国家政府预算的石油收入 。 ”
金联创原油高级分析师奚佳蕊补充指出 ， 目前沙特的原油成本大约为10-20美元/桶 ， 而俄罗斯去年公布的成本数据为45美元/桶 ， 推算当前成本约为40美元/桶 ， 油价40美元已经是俄罗斯能够承受的较低价位了 ， 至于美国 ， 能够承受的最低价位在40-50美元附近 。
大宗商品市场最具影响力的银行之一高盛（GoldmanSachs）3月8日将布伦特原油第二和第三季度价格预期下调至每桶30美元 ， 并警告称 ， 未来几周可能会跌至每桶20美元 。 “当油价较长时间处于各国可承受的临界点的下方 ， 势必会推动他们主动回到谈判桌前 。 ”奚佳蕊称 。
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