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「公司」应收账款膨胀导致造血能力恶化 翰宇药业定增9.52亿元用于补充流动性

「公司」应收账款膨胀导致造血能力恶化 翰宇药业定增9.52亿元用于补充流动性
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财联社（深圳 ， 采访人员 朱彦婕）讯 ， 3月5日晚间 ， 翰宇药业（300199.SZ）公告称 ， 拟定增募资不超过9.52亿元 ， 并全部用于补充流动性资金和偿还银行贷款 。 近年来 ， 翰宇药业应收账款急剧膨胀 ， 严重影响了公司造血能力 ， 在医保控费等政策推进的背景下 ， 公司流动性压力亟待缓解 。
3月5日 ， 翰宇药业发布2020年度非公开发行股票预案 。 预案显示 ， 公司拟以5,38元/股的发行价格 ， 向鹏达资本、思量资管、和正投资及和君鼎兴富发行不超过176,900,000股 。 此次非公开发行股票拟募集资金总额不超过9.52 亿元 ， 扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 。
翰宇药业表示 ， 利用本次募集资金可在一定程度上扩大公司的资产规模 ， 提高公司抗风险能力和盈利能力 ， 有利于业务规模的进一步扩张 ， 为公司长期持续稳定发展提供资金保障 。
【「公司」应收账款膨胀导致造血能力恶化 翰宇药业定增9.52亿元用于补充流动性】财联社采访人员注意到 ， 早在去年12月31日 ， 翰宇药业公告表示 ， 将终止未完成的股份回购计划 。 与此同时 ， 公司变更部分超募资金投资项目 ， 拟终止对"全资香港子公司"项目中溴麦角环肽项目的投资 。 而造成上述两个项目终止的主要原因 ， 即是公司目前资金链紧缺 。 对此 ， 公司亦坦言 ， 目前外部融资环境较预期更加困难 ， 考虑到溴麦角环肽项目后期还需投入大量资金 ， 遂终止项目的继续投入 。
翰宇药业是一家主要从事多肽药物研发、生产和销售的药企 。 2015年 ， 公司收购成纪药业 ， 成功地介入医疗器械领域 。 在此之后 ， 公司营收规模由7.68亿元上升至2018年的12.64亿元 。
然而 ， 采访人员注意到 ， 在营收增长的背后 ， 公司未回收的应收账款占比不断扩大 。 2016年-2018年 ， 公司应收账款由6.18亿元膨胀至12.32亿元 。 2018年末 ， 应收账款占营业收入的比例上升至97% ， 2019年前三季度 ， 这一占比更是扩大到220% 。 事实上 ， 应收账款大增不仅使公司面临较大的回款压力 ， 还严重影响其造血能力 。 从经营活动现金流情况看 ， 翰宇药业近年来经营活动产生的现金流量净额持续下降 ， 2019年前三季度净额由正转负 ， 为-1.51亿元 。
值得注意的是 ， 2018年 ， 公司因巨额的商誉减值亏损3.41亿元 ， 至2019年 ， 医药行业一致性评价、医保控费等政策快速推行 ， 亦导致其营收及利润均受到严重影响 。 业内人士表示 ， 在医保控费的背景下 ， 药企现金转换周期或将拉长 ， 对于本就存在回款压力的公司来说 ， 流动性压力加剧的问题亟待缓解 。


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