起底香港仙股闪崩案：套利洗劫“有套路”，最需当心股权高度集中( 六 )

2019-05-21

第三，当股价跌到一定程度时，此时公司会选择大比例且大幅折价配售给大股东关联方或者向现有股东供股，前一种方式下，通过配售给利益关联方可以使得大股东以比以前抛售过程中更低的价格重新拿回筹码；后一种方式，现有投资者需要拿出资金参与供股，否则就要面临持股比例被摊薄，如果上市公司持续大比例的供股，那么到最后普通投资者要么资金耗尽离场，要么所持股份不断被摊薄。

以威利国际（现已改名为“茂宸集团”）为例， Wind数据显示，自1994年以来，公司累计合股、拆股11次，而复权来看，当前股价相对当时最高价跌幅高达99.8% 。

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一些上市公司大股东更是通过种种财技实现零成本持有股票。以港股中国鼎益丰（00612.HK）为例：

2017年5月19日，中国鼎益丰公告称，每持有10股现有股份将配售1股，发行不少于1.1亿股不多于1.18亿股股份，每股配售股份认购价0.56港元，集资不少于6200万港元，不多于6600万港元。

根据配售结果显示，参与认购的配股人数仅有20人，还有13人参与额外配股加起来也就33人，配股之后股价就开始强势拉升，在本没有太多流动性的情况下，只需要很少的资金量就能把股价拉上去， 2018年9月，中国鼎益丰再次宣布配售新股予不少于6名人士，此次配股完成后，股价最高拉到了28.3港元，通过两次配股，参与者账面盈利最小也有2倍，最多可达45倍。

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