暴涨22000%！10000亿的茅台，有没有泡沫？( 三 ) 原标题：暴涨

另外，让其他企业望尘莫及的是，茅台一直保持着近90%的毛利率， 2017年略有下降单仍有89.7%；

销售净利率也一直维持在45%以上。

贵州茅台营业收入中茅台酒一直占据绝对优势地位，近两年随着系列酒的放量，茅台酒占比有所有所下降，但2017年依然达到90% 。这正是高毛利率的大杀器。

这是多少企业家梦寐以求的事情：躺着赚钱。

考核业绩质量的另一个重要指标：现金流。近几年，茅台的经营活动现金流量净额是远超同期的净利润，而2017年茅台的现金流尽管低于同期净利润，但仍高达221.53亿元。

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上市17年来，贵州茅台共给股东分红500多亿元。 2017年每10股派发现金109.99元，达到了历史分红额度的最高点。

贵州茅台，最高涨幅超22000%

业绩确定性强、成长性稳定、现金流源源不断，且保持现金分红......均是外资持续扫货、长期持有的原因，也具备了长牛的特质。

2003年9月23日，贵州茅台股价创下最低点25.6元，而今日收盘，其后复权价格高达5874.2元。依次计算，茅台股价最高涨幅达228.46倍，成为A股最牛股票。

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