腾讯系互联网券商富途控股IPO，市值超15亿美元 | 馨金融( 五 ) 原标题：腾讯

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整体来看， C端用户规模的增长、交易频次的增加带来了富途基础的业务增长，而多元服务的叠加则提高了用户的粘性，不仅使得利润空间提升，而且帮助公司逐渐摆脱对于单一经纪业务的依赖，在很大程度上提高了公司对抗风险的能力。

多元布局前景可期

一个不可否认的事实是，过去几年富途之所以能够实现快速扩张，以及整个互联网券商行业走上风口，都与整个资本市场的周期波动密不可分。

尤其是从2017年开始，新一轮中概股超级IPO周期到来，新经济公司上市热潮涌动，还有港交所、纽交所一系列利好科技公司的政策推出，不断降低上市门槛，市场热度持续走高。

但眼下，这个周期可能已经开始进入下行阶段。

港股市场2018年虽然在全球交易所中募资金额登顶，但也迎来了新股回报十年来最差的成绩，美股市场也在去年基本结束了长达十年的上涨周期。

对于以经纪业务和利息收入为主的券商而言，市场的低迷、交易额的下滑将为业务增长带来极大压力。

一个可以参考的案例是，在A股市场2015年的大牛市中，前11个月， A股26家券商的总营业收入接近2500亿人民币，净利润突破千亿。而2018年前11个月，这26家券商的总营业收入刚刚过千亿，净利润斩去近三分之二。

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