申万传媒认为，互动真人剧是融合“短剧+游戏”的一种创新尝试，其出圈背后是细分娱乐需求体验的深度挖掘 。该机构认为是融合虚实的互动娱乐体验有刚需特征 ， 会激发媒体行业更多的创新和尝试 。当前传媒板块估值回归低位部分源于增长乏力、创新停滞的悲观预期，新的娱乐形式出圈有助于打消这一担忧 。
真人游戏与付费短剧的受众及商业模式类似 。目前微短剧供给端内容井喷，引爆观看需求 。例如抖音与柠萌合作出品的《二十九》仅上线72小时 ， 正片播放量就已破亿；快手星芒短剧《东栏雪》收获超5亿的播放量；《我回到十七岁的理由》播出至今，累计播放量已近5亿，其中，单集播放量最高超过6000万 。德塔文《2023年上半年微短剧市场报告》显示 ， 2023年上半年共上新微短剧481部，超过了2022年全年上新的454部，可见发展速度之迅速 。
广发证券在研报中提到，目前看这类游戏拉开差距的核心或在于剧情和人设，质量更优的产品或看到更大的商业化空间 。
4.
带来哪些商机？
逐步开启新赛道 多家上市公司已布局
近日，投资机构针对影视互动游戏的商业前景发表了专业意见，认为影视互动类游戏赛道将逐步开启 。
招商证券指出，受益于今年AI技术的推广，新的商业模式 ， 这种“短剧+游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强 。
该游戏出圈之后，不少投资者嗅到了商机，甚至直接喊话上市公司推出相关游戏产品 。
【“短剧+游戏”会是新风口么？】百纳千成10月31日在投资者互动平台上回复称，“近期，真人影视互动游戏受到投资者广泛关注 ， 公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前处于内测及报批阶段 。”
中文在线10月31日在“深交所互动易”表示，公司海外公司CMS已推出互动式游戏Chapters和真人短剧产品ReelShort，其中Chapters是一款互动式阅读类游戏，公司国内业务在2022年度新增开拓了付费视频剧业务 。芒果超媒（300413.SZ）也表示，关于互动剧、互动游戏，公司此前早有涉猎，未来将充分发挥自身优势，依托优质IP，积极探索相关衍生开发 。
值得一提的是，今年上半年，受益于AIGC概念催化，A股网络游戏板块取得较大涨幅，也带动了相关主题基金大涨 。不过经过几个月调整，多数游戏股较年中出现大幅回撤 。
截至11月3日 ， Wind网络游戏板块下，盛天网络（300494.SZ）、游族网络（002174.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、吉比特（603444.SH）等多只个股股价较6月下旬的高位下跌超50% 。与此同时，前述国泰中证动漫游戏ETF、华夏中证动漫游戏ETF等多只ETF基金的最新净值也较6月下旬的高位出现了较大回撤 。成都商报-红星新闻采访人员 蒋紫雯 俞瑶 综合财联社、上海证券报、江苏经济报
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