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余额宝是什么基金(余额宝不想升级了怎么办)( 二 )


这种不考虑现金流的方法风险大，最怕大额赎回 。
另一种情况是选择持有债券的到期日作为推广日，因为卖出债券当天实现的收益会使当天的1万份收益跃升——这就涉及到货基的收益释放点 。
三、小秘密:基金公司发布收益的时间点 。
释放收入是什么意思？即货基的基金管理人在某个时点卖出份额中的债券，或者回购、存单、票据等 。货基持有的都是到期兑现，会使投资收益集中(货基采用摊余成本记账法) 。
比如图2-2，以嘉禾货币基金为例，2016年底货基7日年化收益率几乎达到历史新高 。据财报显示，嘉禾基金相关人士当时表示，“年底债券投资到期，我们释放了部分收益，导致最后七天收益率相对较高，但后续收益无法保证” 。见——“发布了一些福利” 。
一般来说，华夏基金的“惯例”是在10月份发布收益(以往经验，仅供参考)，所以10月份总有那么几天华夏货币基金收益不错 。也有互联网平台根据各基金公司主动发布收益的时间做了创新:“随时把低收益的货币基金变成高收益的货币基金 。”当然，时间成本也要考虑进去，否则一天的利润就没了，得不偿失，如图2-4所示 。
【余额宝是什么基金(余额宝不想升级了怎么办)】图2-4
第四，不要担心7天年化收益率，它会骗人 。
很多人会纠结选择哪只货基，也有人说哪只更好——虽然在如何选择货基上没有太大区别，但列出的7日年化收益率还是片面的 。除了上述发行收益带来的不确定性，7日年化收益率本身也容易隐藏“收益下降趋势” 。以基金汇添富全付宝为例 。图2-5是我在2014年截取前后两天的7日年化收益率对比:一个是6.23%，一个是5.88%，下降的速度相当快！
图2-5
3月26日显示的7日年化收益率为6.3%，这是统计前几天收益后的平均值(如果前几天收益更高，即使每天收益都在下降，数字也不会太难看) 。
以3月26日的年化收益1.4876元计算出的5.43%的收益率为当日年化收益率(与7日的年化收益率6.3%相比，说明该基金收益在短时间内经历了快速下滑) 。
也就是说，从货基当天买入后第二天计算的收益来看，当天1万份收益计算的5.43%更具有参考性，而不是包含了一点历史收益“虚幻值”的7日年化收益率6.3% 。
但是，当天的年化收益率并不能说明很多问题 。需要提醒大家的是，不要在7日年化收益率上花太多时间 。有时候你故意选高的，也可能是过几天收益就下降了 。如果长期放在里面，要看以下几个方面:
基金规模越大越好(100亿以上，10亿以下太小) 。
万股收益的稳定性:涨跌太多只能说明债券和票据的配置比例和期限不是很均衡(如图2-5) 。
产品特性是否符合自己的消费和投资习惯，比如赎回时间，赎回后消费的便利性，是否能快速转投其他基金或其他投资产品 。
问:货币基金的规模对收益有影响吗？
答:理论上讲，货币基金规模越大，与银行等供应商的议价能力越强，收益越高 。另一个方面是准备赎回的现金比例(这部分基本没有收益) 。这一带的小规模货基比例普遍较高 。自然，收益略低于大规模基金是肯定的，如果收益率过高，投资是否过于激进值得怀疑 。
余额宝背后的田弘货币基金(1000多亿)超级庞大，收益并不突出 。因为超强的议价能力，余额宝里的钱容易花的属性决定了赎回的应付现金比例不会低 。
在规模上，新发行的货币基金也很谨慎 。为了规模好看，会有一些“帮扶资金”抢着去撑场面，但很快就退出了，所以首选运营相对成熟、规模稳定的 。
本节总结:关于货币基金的一些值得注意的地方
上面提到了三个值得注意的问题，不知大家有没有注意到:
货币基金的收益与银行是否缺钱密切相关 。
看7日年化收益率选择投资哪个货基不靠谱，没必要在这方面纠结 。
货与货的收入差距不会太大 。更大规模、有特色的服务优先，流动性最重要 。
欢迎，后续会有更精彩的分享！


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