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哪有什么“亚洲货币战”？当前真正打响“亚洲货币保卫战”……( 二 )


这一举动显然超出了市场预期，而印度央行之所以那么紧迫的原因其实也只有两个字：通胀 。
最新数据显示，印度3月通胀率升至6.95％，为近17个月以来的最高水平，连续第三个月超出央行设立的6％通胀目标区间上限 。这个数字在亚洲范围内意味着什么——意味着印度已成为亚洲主要经济体中通（24.48, 0.67, 2.81％）胀率最高的国家！
然而，在通胀高企和外围货币政策持续紧缩的背景下，印度央行上周的意外加息却并未能阻止印度卢比继续走弱 。相反，印度卢比反而在本周一创下了纪录新低 。
对于印度来说，忍受本币持续贬值显然并非长久之计：该国高达80％的原油需要从海外进口，本币贬值将会进一步加速国内通胀压力上行，并造成贸易逆差扩大 。于是，印度央行也只剩下了直接汇市干预这一条路 。
据彭博社援引知情人士透露，印度央行周一在所有外汇市场上——即期、远期和无现金交割远期市场上都出手进行了干预操作，在卢比滑向历史新低的背景下，该行接下来预计还会继续出手 。
显然，在印度，当前打响的并不是一场追求本币贬值的“货币战”，而是已经被逼到墙角的“货币保卫战”……
韩国：通胀比经济更令人担忧
在近来有关“亚洲货币战”的论调中，提到韩元的次数很多，几乎仅次于日元，似乎这两个货币正在唱起双簧 。那么，韩国方面是否真的有意和日本打一场竞相贬值的“货币战”呢？
答案显然是不 。韩元兑美元在4月下跌了4.06％，乍看起来跌幅不小，但要知道美元指数同月的涨幅达到了4.92％，韩元的跌幅其实可能还在非美货币的平均线之下 。而韩国央行自身，也从来没有流露过想要让韩元大幅贬值的意愿 。
在上月中旬，韩国央行货币政策委员会甚至等不及新央行行长的正式任命，就首次在没有行长的情况下宣布了加息决定——将基准利率上调25个基点至1.5％，为2019年8月以来的最高水平，出乎市场意料 。
韩国新任央行行长李昌镛4月25日在就职后首次与采访人员见面时曾表示，目前韩国通货膨胀的形势比经济增长更令人担忧 。韩国未来的货币政策将在很大程度上取决于数据流 。他同时还特意提到，韩元最近的贬值速度并不比同类货币快多少 。
事实上，即便眼下日元大幅贬值，但韩国方面还没到格外担心的地步 。
韩国贸易协会国际通商研究院本月发布的《最近日元贬值对韩国出口的影响》报告书显示，虽然日元贬值有利于日本出口增加，但由于韩日间产品竞争面减弱、韩元同时贬值等因素客观存在，日元贬值对韩国出口影响有限 。统计分析显示，韩国与日本的出口竞争指数从2015年的0.487降至2021年的0.458，表明两国出口结构相似度呈降低趋势 。
东南亚：加息可能已经不远
在东盟方面，眼下东南亚诸国的确是今年以来全球少数没有撤出货币宽松政策的地区，但这不代表该地区不打算行动……
受食品和燃料价格上涨影响，东南亚最大经济体印尼4月通胀已经加速上涨，同比增长3.47％，为3年来最高，接近了印尼央行年内目标范围的上限 。市场猜测，为稳定汇率同时对抗通胀，印尼央行接下来可能被迫出手干预市场 。
印尼央行近期已表示，将继续监测外汇市场机制，防止印尼盾大幅波动 。如有需要将进入市场，但将优先考虑以市场机制管理印尼盾汇率 。
新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong认为，近来印尼盾的疲软或将引发央行干预，为了保持货币稳定印尼央行甚至可能不得不提前加息 。
在泰国，近来泰国燃油价格的上涨已进一步加剧了该国的通胀 。泰国的通胀数据已连续三个月超过经济学家的预期 。两年期不可交收利率掉期（NDIRS）较政策利率的溢价扩大至122个基点，为逾10年来最高，这表明交易员一直在消化泰国央行将采取更鹰派政策的预期 。
泰京银行分析师Poon Panichpibool表示，“市场参与者认为，泰国央行今年不会将政策利率维持在0.5％的低位水平，泰国两年期国债收益率的上涨已预示，第一次加息25个基点应该会在下半年到来 。”
日本：日元真不能再跌了
如果说，亚洲经济体中谁真的想发动一场汇率竞相贬值的“货币战”的话，日本的确是最具有嫌疑的国家——发达国家中最鸽派的货币政策、此前长达30年的低通胀乃至通缩，都预示着日元年内的贬值对日本经济整体依然利大于弊，而日本央行也在一定程度上“默许”着日元的下跌 。
然而，随着眼下美元兑日元一路升破130关口，过去短短两个月时间里累计暴跌逾1500点的日元，或许也已经来到了一个“不能再跌”的地步 。日本财务大臣铃木俊一今日已表示，日本将与美国和其他国家当局密切沟通，以根据七国集团（G7）协议对汇率变动作出适当反应 。


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