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契约型基金是什么 ？ 什么是契约型基金？


契约型基金是什么 ？ 什么是契约型基金？

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什么是契约型基金？(什么是契约型基金？)
契约型基金的基本概念
契约型基金又称单位信托基金，是指由专业化信息资源网络的投资机构(银行和企业)共同出资设立的基金管理公司 。基金管理公司作为委托人，与受托人以“信托契约”的形式发行受益凭证——“基金份额持有凭证”，募集社会上的闲置资金 。
契约型基金由基金投资人、基金管理人和基金托管人签订的基金合同设立 。基金投资人的权利主要体现在基金合同条款中，基金合同条款的主要方面通常由基金法进行规范 。
合同和信托一样，有相对完善的法律法规基础，主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束 。其产品结构与信托相同，委托人、受托人、受托人分离 。
基金管理人:(基金管理公司)是指根据科学的投资组合原则，借助专业知识和经验，运用所管理基金的资产，依据法律法规、基金章程或基金合同，进行投资决策，使所管理的基金资产不断增值，使基金持有人获得尽可能多的收益的机构 。
基金托管人:又称基金托管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产托管、交易监管、信息披露、资金结算、会计核算等相应责任的一方 。基金托管人是基金持有人权益的代表，通常由实力雄厚的商业银行或信托投资公司担任 。基金托管人与基金管理人签订托管协议 。在托管协议约定的范围内履行职责，并获得一定报酬 。
图:契约型基金的基本结构
契约式基金的优势
1.广泛的筹款
单只契约型基金投资人累计不超过200人，投资门槛100万元(证券投资基金法)；而通过该渠道发行的小型私募基金(1-3万元)只有50只；有限合伙和有限责任公司不能超过50人(合伙法和公司法) 。因此，契约型基金募集的范围比其他两种形式的基金募集更广 。
2.专业管理，低成本运营 。
合同关系不需要注册专门的有限合伙或投资公司，不需要占用专属的不动产、动产和人员的投资 。
它只需要通过基金合同约定各种法律关系，避免了企业设立(有限合伙或公司制)所需的工商登记、变更等手续 。
而且私募基金通常以类似承包的方式向运营人和托管人支付固定的年管理费 。如果运营人和托管人的年管理费超过这个数额，投资人就不单独支付了 。
不需要通过渠道发行，简化了发行流程；节省渠道费用(现在的渠道费用在0.4%左右，以前的渠道费用不仅高而且保底) 。
3.投资范围广
避免很多投资限制 。比如通道机构会在私募基金的投资策略中设置投资限制，限制个股比例、多单空单、仓位等 。私募机构不能自己下单，只能通过授权给通道机构下单 。
4.决策效率高 。
在合同框架下，投资人作为受益人将信托财产委托给管理公司后，投资人失去对财产的控制权和话语权，管理公司全权负责信托财产的经营和运作 。所以契约型基金的决策权一般在经理层，决策效率较高 。
5.税收优势
由于契约型私募基金没有法人资格，不被视为纳税人 。因此，在收益分配过程中，受益人只需自行申报缴纳所得税即可，避免了重复征税 。有限合伙企业不作为纳税人，代扣代缴个人所得税(20%)；公司本身是纳税人(25%企业所得税)，代扣代缴个人所得税(20%) 。
此外，目前我国公募基金是以合同方式设立，而公募基金享受更多的所得税优惠政策 。
6.出口机制是灵活的和液体的 。
契约型私募基金的优势之一是组织形式灵活便捷，投资人与管理人之间订立合同可以满足不同的客户群体 。在法律框架内，信托契约可以自由订立各种协议 。合同中可能会有专门条款规定投资者的灵活退出方式，因为集合信托的不同委托人之间不存在相互制约的关系，部分委托人做出的变更不会影响契约型私募基金存在的有效性 。此外，未来更有可能允许契约型基金份额通过交易平台进行转让，这也将提高基金份额的流动性 。相比较而言，公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出，往往面临复杂的工商变更手续 。
7.资金安全性高
三种组织形式中，契约型基金的资金安全性最高，可以在契约框架内设置委托人、受托人和受托人分离的制度安排 。受托人可以发出资金使用指令，但必须符合合同文件的规定，否则受托人有权拒绝资金的任何转移 。另一方面，没有受托人的特别指示，受托人无权使用资金 。此外，还可以设立监督者，对私募基金的信息资源管理进行监督和制约，这是保障资金安全的又一重要制度安排 。而有限合伙制基金在制度要求上没有托管人作为担保环节，更多的是依靠监事会或有限合伙人对管理人的监督，存在管理人携款潜逃的潜在风险 。


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