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拜登将在就任首日撤销特朗普政策-拜登撤特朗普政策-拜登经济政策与特朗普有何不同( 二 )


 
值得注意的是 ， 拜登的经济政策成为市场关注的焦点 。
 
恒大研讨院任泽平以为 ， 拜登的政治主意以及与特朗普的异同是：1 ， 对内政策方面 ， 抗疫方面 ， 拜登将修改特朗普的防疫不当举动 。基建方面 ， 拜登将树立现代化基本设施 ， 筹划未来十年内投入1.3万亿美元 。税收方面 ， 拜登将进步富人和大企业税收 ， 增收资本利得税 。气象与绿色新政方面 ， 拜登看重新能源 ， 筹划对气象和环境投资1.7万亿美元 ， 确保美国实现100％干净能源经济、2050年之前到达“净零排放” ， 重新参加《巴黎气象协议》 。2 ， 对外政策方面 ， 贸易方面 ， 拜登不支撑应用关税兵器 ， 偏向结合盟友对他国施压 。地缘政治方面 ， 拜登将重构盟友关系 。3 ， 拜登当选对中国的影响：拜登支撑自由贸易、回归多边主义、反对关税 ， 中美贸易摩擦有望阶段性缓和 。
 
中信证券以为 ， 财政方面 ， 鉴于拜登长期担负参议员的经验以及其跨党派协商的才能 ， 预计在上台后或能推出3万亿美元左右的财政支援 ， 而其加税筹划若得以实行预计在未来十年将增长3.35万亿-3.67万亿美元的财政收入 ， 有效下降美国财政赤字的增速 。美联储货币政策独立性非常强 ， 拜登上台预计也加大鲍威尔连任美联储主席的概率 ， 中长期货币宽松环境预计不变 。
 
美元、黄金、大批商品、A股将如何演绎？
 
上周 ， 国际金价、有色金属大涨 。那么拜登若当选将对全球大类资产有何影响呢？
 
中信证券秦培景以为 ， 拜登当选已根本成定局 ， 平和政策修复市场情感 。直至本周最后一个交易日 ， 市场仍无法完整反应拜登当选预期 ， 但当前拜登当选根本成定局 。拜登当选将促使市场更加关注大范围的财政刺激法案 ， 对于经济复苏和通胀修复形成更强预期 。拜登上台后的重要义务就是掌握疫情 ， 预计在增长社交隔离相干政策的同时将极力促成新一轮财政刺激法案以防止经济重回衰退 。我们断定未来美元指数将随着美国财政刺激筹划的出台进一步下探 ， 利好国际大批商品价钱 ， 增进中上游周期行业积极补库存 ， 并且刺激跨境资本加速流入人民币资产 。对于A股市场 ， 我们预计前期张望资金将沿着根本面景气轮动的路径逐渐入场 ， 持续推进根本面驱动的中期慢涨 。配置上 ， 持续聚焦顺周期和低估值板块 ， 关注“十四五”计划相干新经济主题 。
 
星石投资以为 ， 由于美公民主党有意实行更积极的新一轮财政刺激 ， 因此对全球风险资产的价钱短期内有必定的提振 ， A股市场可能会迎来相对的平稳 。美元作为避险资产的需求可能会进一步降低 ， 美元趋向贬值 。一是大选尘埃落定 ， 市场风险偏好将明显晋升 。二是叠加当前全球已经有10款疫苗进入临床Ⅲ期实验 ， 今年年底至明年年初之前疫苗上市将是大概率事件 。人民币汇率进入一轮新的升值周期可能会是大概率事件 。
 
据中国证券报报道 ， 对于美股来说 ， 九州证券表现 ， 市场广泛以为拜登政策利空美股 ， 包含加税、反垄断、反对传统能源等 。拜登当选对美元是利空 ， 重要原因在于拜登主意的财政刺激是扩展美国财政赤字 ， 利空美元 。从近期美元连续走弱看 ， 也确切表明了这种预期极为强烈 。对于黄金 ， 机构则是持续看多 。德国商业银行剖析师Daniel Briesemann称 ， “如果民主党博得参议院席位 ， 而拜登成为总统 ， 我们将看到范围比两党目前可能达成的资源网范围大得多的经济刺激筹划 。”各国央行动缓解新冠大风行对经济的冲击而史无前例地印钞 ， 这可能会引发通胀 ， 黄金被视为一种对冲工具 。渣打银行贵金属剖析师Suki Cooper强调拜登的成功是对黄金最有利的因素 ， 预计金价将在今年第四季度回升至2000美元/盎司 ， 并在明年第一季度攀升至2100美元 。
 
民生证券以为 ， 如果拜登当选 ， 对美国和全球经济重要带来以下影响：短期内大概率利空美元 ， 双赤字（贸易和财政）叠加美联储加码宽松 ， 拉升通胀推进美元下行；更加严厉的监管和高公司税 ， 减弱美元和信贷市场 。但是中长期来看 ， 拜登上台会对美国经济的发展供给更加有利的政策环境和外交政策 ， 美国经济根本面向好 ， 对资源网美元形成支持 。保持低利率放水 ， 财政支撑带来的经济增加 ， 有利于股市；执政肯定性增长 ， 提振投资者信念；但是高收入人群和公司是税收增长的重要群体 ， 压抑股市和分红收入 ， 对股价有小幅度冲击 。短期利好人民币和新兴国度资产 。如果拜登当选 ， 美联储不断量化宽松的货币政策前提下 ， 叠加短期外交肯定性增长 ， 有利于新兴国度资产 ， 有利于人民币 。


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