拜登获胜对A股的影响-拜登获胜对股票的影响-拜登上任对中国股市( 二 )
3)从政党变动的角度来看，在民主党获胜的大选年中，市场多出现股债双牛的局势，在共和党获胜的大选年中，市场则多出现股强债弱的格式 。从相对强弱来说，权益市场往往在民主党获胜的大选年中表示更优，房价则往往在共和党获胜的大选年中表示更优，美元指数差别不大 。黄金表示和美债利率表示有所冲突，必定水平上或和数据的绝对值大小相干 。
如果拜登获胜了，股市很可能会飙升
当民主党人入主白宫办公室时，股市回报率会明显进步
如果有人担忧自己的投资组合在拜登(Biden)政府的引导下会表示如何，大家可以放心 。我们没有理由信任，如果拜登博得大选，股市会崩盘 。如果历史持续重演，投资者可能会看到一笔意外之财即将到来 。
在2017年的论文《政治周期和股票回报》中，作者帕斯特以及韦罗内西发明，在民主党总统任期内，股票市场的平均年回报率比共和党总统任期高出近11% 。
这是一个令人瞠目标数字，当你斟酌为什么投资者把他们把投资股票做为首选；因为他们愿望通过投资股票等风险资产获得比美国国债等无风险资产更高的回报 。
如果你期望从短期国债获得和股票一样的回报，没有人会投资股票 。股票和国库券的预期收益的差别被称为“风险溢价” 。你可能听说过“无风险无回报”这个术语，风险溢价是对承担风险的回报 。
股市的全体风险溢价在民主党执政时就已被囊括
既然我们懂得了什么是风险溢价，我们就能懂得民主党总统和共和党总统任期内股市回报的伟大差距 。帕斯特和韦罗内西的研讨成果表明，当民主党总统执政时，美国股市的全体风险溢价就会体现出来 。换句话说；共和党总统上任后，股市的回报率与三个月期美国国债大致相当 。
这并不意味着民主政策对股市更有利
许多人会自然而然地得出这样一个结论：股市在民主党总统任期内的突出表示，必定是由于他们的政策 。然而，帕斯特和韦罗内西反对这个想法 。
“基于两党不同的经济政策给出说明可能很诱人 。或许民主党的政策对股市有利，或许共和党的政策对股市不利 。然而，这样的说明须要大批的市场不理性 。投资者将不得不因未能预感到此类政策效应而重复毛病定价 。”
要用更贴切的措辞来表达他们的观点，因为要用民主党的政策来说明民主党总统引导下股市的精彩表示，就须要投资者在一个世纪的大部分时光里不断低估这些政策对股市和经济的影响 。目前，还没有统计数据证明这一点 。因此，问题仍然是，为什么民主党总统当权时，股市表示会好得多?
这与民主党何时当选有很大关系 。
文章插图
民主党在经济不稳固时代当选
帕斯特和韦罗内西对为什么民主党引导下的股市表示更好给出了更合理的说明；民主党总统是在经济不稳固、选民和投资者厌恶风险的时代当选的 。
正如过去所产生的，股市崩盘后，股票的未来预期回报最高，而这也恰好产生在民主党当选的时候 。
只要回想一下过去一个世纪大多数民主党总统当选时的经济环境，我们就可以证实这一事实 。
1932年，富兰克林罗斯福赫伯特在大萧条时代的总统选举中以压倒性的优势克服赫伯特胡佛 。
1960年4月开端的经济衰退期间，约翰肯尼迪(John F. Kennedy)以微弱优势击败理查德?尼克松(Richard Nixon)当选美国总统 。
1976年，吉米卡特(Jimmy Carter)击败杰拉尔德福特(Gerald Ford)，当时美国刚刚阅历了1973-1975年的苦楚衰退，失业率和通货膨胀率都很高 。
1992年，在阅历了1990-1991年的经济衰退后，比尔克林顿击败了乔治hw布什 。
2008年，巴拉克奥巴马在2008 - 2009年的金融危机初期击败了约翰麦凯恩，这场危机后来被称为“大衰退” 。
虽然我没有对当前的美国大选做任何预测，但在我写这篇文章的时候，乔拜登在全公民调中领先唐纳德特朗普近11个百分点 。如果乔拜登成为总统，这将是民主党人在2020年9月美国经济极度不肯定、失业率彷徨在8%左右的时代，当选总统的又一个显著例子 。
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