保费|5上市险企10月保费环比降三成，人保财险、平安产险单月保费负增长( 二 )
车险综改启动后行业保费回落 ， 老三家单月保费同比下滑6%
财险公司方面 ， 前10月 ， 人保财险保费收入达3703.45亿元 ， 同比增长2.52%；平安产险实现2406.63亿元的保费收入 ， 同比增长9.9%；太保产险取得1250.11亿元保费收入 ， 同比增长14.04% 。 财险老三家合计揽收0.74亿元保费 ， 同比增长6.69% ， 较前9月7.93%的增幅 ， 增速同样有所回落 。 
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10月单月 ， 人保财险揽获261.72亿元保费 ， 同比下滑11.27%；平安产险实现保费收入211.74亿元 ， 同比下滑4.2%；太保产险取得104.01亿元的保费 ， 同比增长5.7% 。 老三家合计揽收577.47亿元 ， 同比下滑6.01% ， 环比下滑25% 。 
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前10月 ， 平安产险、人保财险车险业务同比分别增长4.99%、4.1%；10月单月 ， 两家公司车险业务同比分别下滑4.26%、7.15% ， 保费增速出现下滑趋势 。
对此 ， 方正非银分析师解释道 ， “自9月19日车险综合化改革启动以来 ， 行业车险保费回落 ， 非车险保费增速提升 。 10月单月 ， 平安产险、人保财险总保费均已负增长 ， 主要系车险保费增速下滑所致 。 ”
非车业务方面 ， 前10月 ， 平安产险非车业务保费同比增长21.68% ， 实现较快增长 。 其中 ， 意外与健康保险保费收入为140.39亿元 ， 同比增长19.37% 。
前10月 ， 人保财险的非车险业务表现略逊一筹 ， 同比增长6.36% 。 其中 ， 意外伤害及健康险、农险保费实现较快增长 ， 同比分别增长17.3%、17.1%；信用保证险、货运险、企业财产险保费规模出现不同程度的缩减 ， 降幅分别为73.6%、3.8%、0.1% 。
多家券商分析师认为 ， 人保财险高风险信用险业务出清的影响仍在延续 ， 拖累整体非车险增长 。
开门红节奏提前 ， 预计推动2021年开门红超预期
二级市场方面 ， 中国人寿、新华保险最新收盘价分别为40.7元／股、57.38元/股 ， 较年初开盘价涨幅分别为18.35%、17.97% ， 跑赢同期沪指7.95%的涨幅；中国平安、中国人保、中国太保最新收盘价较年初开盘价分别跌4.13个百分点、14.36个百分点、14.8个百分点 ， 未能跑赢同期沪指 。
值得关注的是 ， 10月份保险股反弹趋势并未持续太久 ， 10月下旬以来 ， 保险股整体呈现下跌趋势 。 在上市险险企陆续披露完保费业绩后的最近一个交易日 ， 保险股低开低走 ， 全线飘绿 。 不过 ， 多家券商分析师依旧看好未来保险股估值修复机会 。
国君非银刘欣琦团队认为 ， 开门红提前且产品设计更激进（普遍缩短存续期限）这两大因素将有利于提升上市险企2021年开门红 。 同时 ， 国债利率企稳回升 ， 2021年一季度资负两端将出现共振 ， 维持行业“增持”评级 。
开源证券分析师持有类似观点外 ， 还表示 ， “整体看 ， 上市险企开门红产品 ， 对标银行理财类产品收益率优势提升 ， 叠加转型见效和疫情带来的低基数 ， 预计开门红保费增速有望改善 。 继续看好保险股投资机会 。 ”
方正非银分析师认为 ， “疫苗研发成功助推经济复苏进程 ， 货币政策从‘总量宽松’向‘宽信用’转变 ， 长短端利率已自4月低点回升至去年底水平 ， 打消前期利差损隐忧 。 权益风险偏好上行 ， 沪深300指数自年初以来提振19.82% 。 今年以来上市险企加重对权益市场的布局 ， 叠加监管松绑险企权益投资比例 ， 增厚投资收益 。 顺周期下 ， 保险板块β效应有望领跑大金融 。 ”（蓝鲸保险 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)
（责任编辑：冉笑宇 ）
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