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网易财经|债圈惊雷，信用是用来擦手的


网易财经|债圈惊雷，信用是用来擦手的
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双11别的打没打折不知道 ， 信用债确是实实在在打了折的！自紫光集团债连续大跌后 ， AAA级国企永煤债也发生了违约 ， 引发了市场对于信用债的恐慌 。 债券市场一片风声鹤唳 ， 多个“网红”信用债异常跳水 ， 大批债券基金净值大跌...有分析称 ， 目前信用债市场的踩踏 ， 更多是一种情绪宣泄 。 国企违约对市场信心打击较大 ， 让投资者对信用二字产生了动摇 。 10亿债券违约引担忧11月10日 ， 永煤控股公告称 ， 2020年度第三期超短期融资券（20永煤SCP003）应于11月10日兑付本息 。 但截至到期兑付日终 ， 永煤控股未能按照约定筹措20永煤SCP003足额偿付资金 ， 构成实质违约 ， 此次违约涉及金额10亿元 。 该违约公告发出之后 ， 中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称中诚信国际）随即对其进行评级下调 ， 将永煤控股的主体信用等级由AAA调降至BB ， 并列入可能降级的观察名单；将"18永煤MTN001"、"19永煤MTN001"、"20永煤MTN001"、"20永煤MTN002"、"20永煤MTN003"、"20永煤MTN004"、"20永煤MTN005"和"20永煤MTN006"的信用等级由AAA调降至BB ， 并列入可能降级的观察名单；将"19永煤CP003"的信用等级由A-1调降至C ， 并列入可能降级的观察名单；将"20永煤CP001"的信用等级由A-1调降至B ， 并列入可能降级的观察名单 。 在评级下调公告中 ， 中诚信国际还指出 ， 截至公告出具日 ， 永煤控股存续债规模234.10亿元；且2020年11~12月 ， 公司公开市场到期债券金额合计50亿元；本次违约会加剧永煤控股外部融资环境恶化、进一步削弱其流动性 ， 后续债券兑付存在很大不确定性 。 一直以来 ， AAA信用主体的债券被看作是风险很小的债券 ， 有基金经理就曾表示 ， 自己只买AAA以上的债券 ， 可以极大避免债券违约的风险 。 但此次债券违约引发市场对大型国有企业偿债意愿的质疑与恐慌 。 “网红债券”上演“连环跌”“这一波违约的 ， 主要是地方国企 ， 而且是‘网红’国企 。 ”对于近日多只债券违约 ， 一位券商债市投资人士表示 。 受债券爆雷影响 ， 11月12日 ， 永煤控股的债券上演“连环跌” ， “19永煤CP003”最新净价跌逾93%报6.36元 ， “20永煤SCP007”净价跌逾90%报8.61元 ， “18永煤MTN001”最新净价跌逾10%报4.48元 。 然而 ， 自10月下旬以来 ， 多只债券频频爆雷 。 沈阳盛京能源两只存续PPN违约、青海国投永续延期 ， 到“17华汽05”实质性违约、紫光集团称不赎回“15紫光PPN006” ， 华晨集团未能按期兑付私募债券“17华汽05” ， 再到永煤实质性违约 ， 一连串的信用风险事件 ， 使得投资者对于信用债的信心大减 。 其实这一轮的债市动荡 ， 或许要从紫光集团宣布放弃赎回其永续债“15紫光PPN006”开始 。 10月29日 ， 紫光集团方面回应紫光债券波动声明：“10月30日到期的15紫光PPN006为永续债 ， 我们将继续支付利息 ， 但基于多方考虑 ， 我们已通知相关投资人此次将选择不行使回购权；10月31日到期的17紫光PPN004 ， 我们会按期偿还 。 紫光集团放弃赎回永续债声明发出后 ， 紫光集团旗下存续债开始大幅下跌 。 被违约潮担忧影响 ， 平煤股份发行的“13平煤债”连续两日下跌 ， 冀中能源、正股、包钢股份都大跌 ， 宁远高、云城投跌势不减 。 苏宁易购周四A股收跌1.28% ， 公司交易所存续债全面下跌 。 债基单日净值跌幅超8%在基金方面 ， 有部分债基因持有的债券大跌 ， 近期的净值已经出现了明显跌幅 。 比如在11月10日 ， 华泰紫金丰益中短债A的单日净值跌幅为8.75% ， 11月11日 ， 融通岁岁添利单日净值跌幅达3.3% ， 华泰紫金丰利中短债的净值跌幅为3.2% ， 人保鑫瑞中短债A的净值跌幅为3.12% 。 如果看最近一个月的净值表现 ， 更是跌幅明显 。 截至11月12日 ， 短期纯债基金中 ， 华泰紫金丰利中短债C近一个月的跌幅竟高达13.22% ， 华泰紫金丰益中短债C的跌幅也达到10.68% 。 而华泰紫金丰利中短债持有的"13平煤债" ， 在11日和12日都出现了大幅下跌 。 盘面来说 ， 11月11日和11月12日单日跌幅分别为12.82%和9.65% ， 价格也由此前的97.5元最低跌至76元 ， 虽然11月13日有所反弹 ， 但依然只是在80元上下 。


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