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大众证券报|边风炜：周一高位追入者再成“韭菜”

大众证券报|边风炜：周一高位追入者再成“韭菜”
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本周指数冲高回落 ， 周一的大阳线让整个市场的情绪突然高涨 ， 万亿成交更让很多投资者联想到了7月初那高歌猛进的时候 ， 但现实总是残酷的 ， 之后四天连续调整 ， 让周一高位追入者再度成为标准的“韭菜” 。 近两年我们明显发现 ， 市场中看图说话的投资者正在成为被反复围剿、机构获利的最大买单者 。
而看图说话偏偏是很多投资者入门的第一课 ， 初入股市打开手机或电脑首先印入眼帘的就是那红绿K线和红白成交 ， 之后是K线组成的价格趋势、以及各种形态、战法 ， 我们都是从学习这些而来 ， 三十多年了 ， A股的大量个人投资者对技术的偏爱依然很重 ， 对股价、形态、涨停总是莫名的兴奋 。 但随着机构投资者比例的不断提高 ， 价值派正在逐步成为市场主流 ， 而价值的实战依据正好与技术相反 ， 久而久之 ， 一大批纯看技术图形的老投资者正在成为市场主流交易的主要对手 。
仔细去看 ， 会发现近年很多习惯性的技术走势正在发生逆转 ， 比如很多蓝筹价值股票在出现头部时并不会简单放量 ， 几乎没有技术上的异常痕迹;比如一些个股在当日涨停后经常第二天莫名低开低走 ， 让追涨杀跌的人不知所措;比如很多优质行业龙头 ， 常常在中期走势破位后形成阶段低点 ， 之后持续上升 ， 中间几乎没有停顿 ， 这些变化让以趋势技术为主的投资者有些摸不着头脑 ， 跟风难度越来越大 。
其实 ， 同样的情况在美国60年代、台湾90年代后都曾经出现 ， 股票本身蕴含着企业内在价值与交易价值 ， 前者就是所谓的价值投资 ， 后者则更多是技术投资 ， 随着机构投资者的增多和上市企业的不断增加 ， 技术选择的难度在加大 ， 而更多以企业内在价值挖掘的投资方式逐步被市场接受 ， 在低估时买入、在市场热情高涨时高估卖出 ， 而这中间情绪的的高低制造者往往就是技术的趋势跟随者 ， 因此双方也就自然而然地成为对手了 ， 输赢其实在一开始就定了 。
最后 ， 我们想说 ， 技术并不是一无是处 ， 做为一个学了技术十几年的市场老兵 ， 我感觉技术更像是九年制的义务教育 ， 对于简单认识市场、感受情绪是很不错的 ， 但以此作为交易方式、追涨杀跌 ， 这种简单粗暴的模式正在被市场淘汰 。 即使未来很多投资者依然难以摆脱对K线图形的偏爱 ， 恐怕也要更多选择在优质企业、行业龙头中进行所谓的追涨杀跌 ， 这样可以防止一步踏错而不致命的结局 。 本周的市场再度告诉投资者什么是致命的贪婪 ， 希望之后我们能在恐惧中再度得到低吸的机会 。
【大众证券报|边风炜：周一高位追入者再成“韭菜”】(作者为国泰君安上海研究总监)


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