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王剑辉 年内6银行抛稳股价方案！银行股投资机会在哪？

财联社（北京 ， 采访人员姜樊高萍）讯 ， 11月13日 ， 银行股整体走势延续前一日低迷之势 。 截至当日收盘 ， 37家A股上市银行全线飘绿 。 根据统计 ， 有27家银行股破净 ， 破净比例达到73% 。
实际上 ， 在银行股股价承压之下 ， 因连续20个交易日破净触发稳定股价机制的新股案例时有发生 ， 而也存在不少银行股抛出股东增持方案 。 银行股估值见底了吗？未来是否存在投资机会？
【王剑辉 年内6银行抛稳股价方案！银行股投资机会在哪？】业内人士分析表示 ， 银行股近两年大面积破净成为常态 ， 但这是中短期的状态 。 就目前而言 ， 银行股存在配置价值 。 随着大环境的改善 ， 有竞争力的个股具有中短期投资价值 。
年内6股抛稳股价方案长沙银行两度触发启动机制
股价承压也让不少上市不久的银行股触发股价稳定机制 ， 苏州银行即是最新案例 。 11月12日 ， 苏州银行抛出了具体的稳定股价措施 。
苏州银行在2019年8月登陆A股市场 。 数据显示 ， 自2020年9月24日起至2020年10月29日 ， 该行A股股票连续20个交易日收盘价低于8.14元（最近一期经审计的每股净资产经除息后） 。
按照《稳定A股股价预案》 ， 该行首次公开发行A股股票并上市后3年内 ， 如A股股票连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产 ， 本行及相关方将根据本行内部审批程序所审议通过的稳定股价具体方案 ， 采取措施稳定股价 。
比较数据后不难发现 ， 苏州银行触发稳定股价机制 。 就最新公布的稳定股价方案来看 ， 该行拟采取由现任董事（不含独立董事）、高级管理人员增持股份的措施稳定股价 。 拟用于增持本行股份的货币资金不少于该等董事、高级管理人员上一年度自本行领取薪酬总额（税后）的15% ， 即增持股份金额不低于129.93万元 。
二级市场行情显示 ， 抛出具体稳定股价方案的苏州银行近两日股价持续承压 ， 稳定股价效果有限 。 近两个交易日 ， 苏州银行分别下跌1.3%、1.18% 。 11月13日 ， 股价报收7.53元/股 。
苏州银行并非孤例 。 财联社采访人员根据公告不完全统计 ， 截至11月13日 ， 年内共计有6家银行出台稳定股价方案 。 除苏州银行 ， 还有成都银行、渝农商行、邮储银行、长沙银行、浙商银行 。
尤为值得一提的是 ， 2018年9月成为A股一员的长沙银行 ， 今年以来两度触发股价稳定机制 。
出台稳定股价方案之外 ， 也有不少银行抛出股东增持计划 。 诸如 ， 南京银行最近公布了关于行长增持公司股份的公告 。 基于对公司未来发展的信心和价值认可 ， 南京银行行长拟进行增持 。 数据显示 ， 11月13日 ， 南京银行市净率为0.85倍 ， 处于破净状态 。
超7成银行股破净专家：存配置价值
除上述上市不久的银行股因连续20个交易日破净触发稳定股价机制外 ， 财联社采访人员根据Wind统计发现 ， 以三季报净资产数据来看 ， 截至11月13日收盘 ， 37家A股上市银行中 ， 破净个股达到27家 。
王剑辉 年内6银行抛稳股价方案！银行股投资机会在哪？
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市净率最低的是华夏银行 ， 最新市净率为0.45倍；交通银行、民生银行、北京银行市净率也不高 ， 分别为0.48倍、0.49倍、0.51倍 。
相比之下 ， 宁波银行、招商银行、厦门银行等的市净率均超过1倍 。 其中 ， 宁波银行市净率最高 ， 为1.99倍 ， 招商银行、厦门银行分别为1.73倍、1.49倍 。
整体来看 ， 截至11月13日收盘 ， A股上市银行平均市盈率为7.54倍 ， 平均市净率为0.84倍 。
在首创证券研究所所长王剑辉看来 ， 尽管现在银行股估值很低 ， 但对应的是低增长 。 基本面相对应下 ， 1倍左右市净率以及7、8倍左右的市盈率 ， 是一个平均水平 ， 比较能反映行业面临的基本经营环境 。 "目前估值水平下具有一个配置价值 。 "王剑辉补充道 。
王剑辉进而表示 ， 1倍左右的市净率相对来说是一个均衡水平 。 "银行股破净更多的是一个中短期的因素 。 破净不应该是一个常态 ， 也实际上不会是一个常态 。 "王剑辉认为 ， 破净更多的是阶段性的原因 ， 比如疫情、经济转型造成的经济增速下降 ， 投资者处于安全边际的考虑 ， 银行估值因而就会呈现更多的压力 。
北京一位投行人士表示 ， 一般而言 ， 金融、地产等多是破净的"重灾区" ， 这些行业大多属于重资产行业 ， 市场给予的市净率定价本身就比较低 ， 而在市场情绪悲观时容易跌破净资产 。
王剑辉认为 ， 随着大的环境改善 ， 银行股市净率回到1倍应该不是问题 。 "当然 ， 个体经营能力有差异 ， 应对新的挑战、把握新的机遇的能力也存在不同 。 在未来大的环境改善下 ， 无论是城商行还是农商行 ， 如果在人才培养、机制设立上 ， 帮助自身站稳脚跟 ， 打造更大的竞争力 ， 这就具有一个中短期的投资价值 。 "王剑辉补充道 。
华泰证券研报认为 ， 2020年是银行业经营压力较大的一年 ， 应重视优质银行的经营韧性 。 银行股股价走势已充分体现了市场对银行基本面的悲观预期 。 疫情以来货币政策力度较大 ， 从历史经验来看 ， 政策对银行基本面的影响存在滞后 ， 但银行股估值有望先于基本面修复 。


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