摩尔金融|A股醒酒
炒股 ， 怎能不看摩尔
今天上来咱们先说行情 。
今日两市分化 ， 白酒带头跌停潮 ， 拖累沪指一度跌1.4%；有色、军工、新能源汽车等上涨 ， 创业板指震荡微涨；北向资金连续4日净卖出 ， 今日净卖出49.4亿元 。
今天拖后腿的一个是酿酒、一个是银行 ， 白酒指数大跌5.62% ， 创出最近三个多月最大单日跌幅 ， 银行是一片绿 ， 没一个涨的 。
要知道昨天白酒板块是涨停潮 ， 一众小白酒涨停 ， 今天它们几个悉数跌停 ， 还带崩了黄酒、葡萄酒 ， 整个酿酒板块10家跌停 ， 两市跌停的总共才16家 。
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话说这画风变得也太快了 ， 事出反常 ， 一定是有原因 。
首当其冲的是 ， 中金今早的一篇名叫《小酒热下的冷思考》的研报 ， 强烈唱空白酒股 。
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中金公司指出 ， 近期白酒板块表现较佳 ， 上涨行情已由前期的一二线龙头公司 ， 逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块 。 优异的基本面表现以及全球低利率环境是今年白酒行情的核心驱动因素 。
上述分析师明确表示：“目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支 ， 资金推动上涨 ， 需警惕短期情绪回落后带来的冲击 。 ”
不过 ， 中金公司也并没有否认白酒股的长期走势 。 中金公司表示：“从基本面维度看 ， 我们认为白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化 ， 未来仍然是价位升级和品牌集中的过程 ， 高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额 ， 并获得可持续的、确定性的增长 。 ”
按照中金公司给出盈利预测 ， 目前一二线白酒龙头公司2021年平均PE估值在40倍水平 ， 对应业绩增速20-30%左右 ， 龙头估值尚未泡沫化 。
看空的研报并不多见 ， 看空一个板块的更是少之又少 ， 中金算是券商里的中央军了 ， 它的发声颇有深意 ， 降温效果立竿见影 ， 不过整篇研报说的还是比较中肯 ， 看好中高端白酒 ， 不看好小酒企 ， 今天盘面也能看出来 ， “茅五”两个定海神针并没跌多少 。
除此之外 ， 白酒股的大跌可能还有另外的因素 ， 那就是近期的信用债危机 。 分析人士认为 ， 信用债信仰崩塌之后 ， 地方政府后面的融资会变得困难 。 这时候会把压力甩给盈利水平较好的企业（比如之前的茅台） 。 而在地方企业里面 ， 白酒、烟草等公司最赚钱 。 消费税改革可能由此走向台前 。 去年曾进行了消费税改革 ， 并考虑将这一税种将稳步下放至地方 ， 但相关配套细则目前并未面世 。
信用债最近确实是A股现在的最大利空 ， 债市危局 ， 牵一发而动全身 ， 央妈今天赶紧逆回购投放1600亿 ， 问题地方国企也在加紧配合重组 。 监管部门最新表态对债券市场违法违规行为一直保持零容忍态度 ， 如发现这类行为 ， 将进行严厉打击 ， 维护市场良好秩序 。
总体来说 ， 去年以来 ， 嘴上不说 ， 各个环节都是在去杠杆 ， 潮水褪去 ， 发现都在裸泳 ， 得一个个给穿上 ， 不然太碍眼了 ， 会吓到资金 。
下周的行情并不乐观 ， 债市的负面情绪消化需要时日 ， 年底流动性本来就不好 ， 3300下方很轻易 ， 悲观点到3200 ， 等等考虑入场吧 。
…………
1、证监会核发4家企业IPO批文
2、保险资金开展财务性股权投资可自主选择投资企业行业范围
银保监会发布通知指出 ， 保险机构开展财务性股权投资 ， 可以运用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金 。 保险资金开展财务性股权投资 ， 所投资的标的企业应当依法登记设立且具有法人资格 。 标的企业所属产业应当处于成长期、成熟期或者为战略性新兴产业 ， 或者具有明确的上市意向及较高的并购价值 。
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