腾讯|“中东小腾讯”Yalla上市后的首份成绩单是否及格？
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图片来源@视觉中国文丨美股研究社
美国东部时间11月9日美股盘后 ， 语音社交平台Yalla发布了2020财年第三季度的财务报告 ， 而这也是Yalla上市之后的首份财报 。
投资者对于Yalla交出的这份财报显然不太满意 ， 财报发布后 ， Yalla盘后跌幅达13.36% 。当日美股三大股指集体下跌 ， 受到辉瑞疫苗的影响 ， 美国科技股近日表现普遍萎靡 。Facebook10日收盘时跌2.27% ， Twitter跌1.81% ， Snap跌6.23% 。截至美股研究社发稿 ， Yalla每股报9.22美元 ， 总市值为13.45亿美元 。
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Yalla是一家头顶光环的国内出海中概股企业 ， 上市当日阿拉伯国家王子和政坛领袖均到场祝贺 ， 因而也使得投资者对其期待值升高 。由于与腾讯的打法类似 ， 因而也被资本市场称之为"中东小腾讯" 。透过Yalla上市后的首份财报 ， 这一名号是否名副其实呢？
营收增速保持较快增长 ， 游戏业务发展恐面临"冰火两重天"
本季度的财报数据显示 ， Yalla的季度总营收为3380万美元 ， 同比增长90.4% 。从本季度情况来看 ， Yalla依旧保持了之前较高的营收增速 ， 表现还是较为可观的 。
而具体到本季度Yalla的具体业务收入来看 ， 其社交服务收入为3030万美元 ， 游戏服务收入为350万美元 。数据上可以看出 ， 社交服务收入依然占据Yalla营收的大头 ， 本季度其占总营收的比重为89.6% 。
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雅乐采取的商业模式与一般的社交媒体平台不同 ， 其采取的策略是社交+娱乐的盈利组合模式 ， 因而广告费并非其主要的盈利模式 ， 用户对虚拟物品的消费和升级服务成为Yalla最主要的收入来源 。
目前游戏在中东还有较大的发展空间：第一是中东地区政府对于互联网的扶持 ， 目前中东国家正处于国家经济结构转型的时机 。第二是中东地区相较于拉美、非洲等地区而言较富裕 ， 比如卡塔尔、阿联酋、科威特和沙特阿拉伯 ， 据统计上述四国2019年人均名义国内生产总值分别为66060美元、39806美元、28664美元和23187美元 ， 远超2019年全球11319美元的平均水平 。
虽游戏业务发展市场和前景广阔 ， 但还是面临不小的挑战 。美股研究社认为 ， 最大的挑战或许来自于科技巨头向中东地区游戏赛道的进攻 。
此前 ， 腾讯游戏已经在中东开始了游戏布局 。将其中东和北非地区总部设立于迪拜互联网城 。据市场研究公司Newzoo的数据 ， 阿联酋游戏部门在2019年的收入预计为12亿迪拉姆（3.24亿美元） ， 而本季度游戏业务收入仅为350万美元的Yalla与其差距甚远 。
对于下一季度的营收 ， Yalla管理层预计约为3500万美元到3600万美元之间 ， 从本季度的营收增速情况看 ， 美股研究社认为这一指标还是有较大可能达成的 。
净利润表现较为抢眼 ， 用户增速未来恐遇隐患
从净利润表现层面来看 ， Yalla交出的数据还较为亮眼 。据财报数据显示 ， 本季度 ， Yalla非GAAP净利润为1550万美元 ， 较之2019年同期增长68.3%；GAAP净亏损3100万美元 ， 去年同期录得净利润920万美元 。每股亏损0.43美元 ， 去年同期录得每股收益0.07美元 。
对于本季度的GAAP亏损 ， 管理层表示是由于依据美国会计准则 ， 在三季度报中一次性计提了大额股权激励的成本与费用 。抛去这一部分因素对于本季度净利润的影响 ， 本季度Yalla的盈利能力还是较为好的 。
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