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养老金|一个重要的时间点，可能会影响未来30年的生活


今天的文章 ， 要从一个扎心的故事开始 。
约翰是美国一位勤勤恳恳的“打工人” ， 在65岁的时候攒了50万美元准备退休 。 这是远超过美国平均养老金储蓄的金额了 ， 约翰本应该有个充裕美好的退休生活 。 然而 ， 仅仅在退休后5年 ， 约翰的50万美元养老金就只剩下25万 。 沮丧的约翰在76岁的时候已经看明白了 ， 他攒的养老钱再过几年就花光了 。 到83岁 ， 约翰变成了只领取社会福利的穷人 。
约翰究竟哪里做错了？如果能重来 ， 怎么做才能大不一样？
约翰的激进账户
事实上 ， 约翰对自己的养老金账户准备是非常用心的 。 不仅为退休后的资产保值增值设置了“平衡投资”组合（60%股票+40%债券） ， 第1年从养老资金中取5%用于日常消费 ， 并且预估每年还需提高3%的提现比例以防通货膨胀 。 这样算起来 ， 加上社会保险 ， 约翰理想中的退休生活可以说是有滋有味了 。
但似乎事与愿违：
养老金|一个重要的时间点，可能会影响未来30年的生活
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约翰的运气不大好 ， 退休后的前三年就遇到了股市大幅下跌 ， 直接导致50万亏掉一半 。 为了取现用于生活开支 ， 即使股票下跌 ， 也只能亏本卖出 。 虽然约翰在77岁以后迎来了连续几年的大牛市 ， 但因“子弹”不足也无法一改养老储备资金大幅缩水的颓势 。

令人不禁思考 ， 难道是因为约翰的养老准备金不够多 ， 所以才抵挡不住投资的波动吗？
50万美元用来养老是不是太少了？
我们先来看看 ， 想要拥有一个舒适的生活 ， 需要如何对自己的退休生活进行财务规划 。 《养老金投资组合》这本书提供给理财顾问和个人投资者一个比较简明的“个人资产负债表” ， 或者说是自查模板（如下所示） 。 这本书的作者是迈克尔.茨威彻 ， 养老金投资组合方面的知名专家 ， 威斯康星大学麦迪逊分校金融学博士 ， 也是养老金行业协会（RIIA）课程委员会联合主席 。 本书由兴证全球基金翻译 ， 并联合中信出版社出版 。
养老金|一个重要的时间点，可能会影响未来30年的生活
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把上面的“个人资产负债表”拆解来看 ， 所谓的“资产”端也就是养老储备来源主要是三部分 ， 一是劳动所得 ， 比如说工资收入、版权、创业所得等；二是金融资产 ， 比如投资组合、房地产、养老金计划；三是社会资源 ， 比说社会保障收入、财富继承、来自家庭和社区的资金援助等等 。
既然有养老储备来源 ， 再来看看退休后消费支出的三个部分如何理解 。
一是保证退休后基本生活的消费 ， 也许不如退休前 ， 但需要保证衣食住行的基本保障；

二是“更高层次的消费” ， 书中是指在充裕的养老生活之后 ， 还能有一笔留给子孙后辈与慈善机构的钱；
第三是可自由支配的部分 ， 这是在衣食住行的基本生活保障之外 ， 能通过文化娱乐体育等丰富精神需求的支出 。
同时 ， 基于不同消费支出在养老金储备的占比情况 ， 书中给出了判断退休后生活是舒适 ， 还是压力比较大的情况：
养老金|一个重要的时间点，可能会影响未来30年的生活
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可见 ， “拥有舒适生活的退休者”是因为拥有更为充裕的可自由支配消费 ， 仅从这一点来看 ， 约翰50万元的养老储备金是“保底消费/生活方式”之外可以自由支配的财富 ， 并不算少 。 那么 ， 问题出在哪里了？
关键的退休临界点
显然 ， 约翰对这50万美元退休储备的管理出问题了 。
从流动性考虑 ， 退休前后 ， 我们至少有两个状况发生巨大变化：
一是我们不再拥有充足的时间和金额为养老金储备加码、投资增值 ， 失去了大部分开源的入口；
二是退休前的养老金储备处于“封闭状态”只进不出 ， 而退休后的养老金处于开放状态 ， 基本是只出不进 ， 这两个状况使得我们的现金流动有很大反差 。


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