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新华社|10月信贷投放回落 传递货币政策什么信号

新华社北京11月12日电 中国人民银行11月11日发布的10月金融数据显示 ， 广义货币（M2）余额同比增速、新增人民币贷款均较上月有所回落 。 专家表示 ， 10月的一些金融数据略低于市场预期 ， 显示本轮货币扩张过程进入收敛阶段 ， 货币政策将保持数量稳定 ， 更重结构优化 ， 或有更多结构性货币政策工具逐步推广 。
M2将保持较为稳定增速
数据显示 ， 10月末 ， M2余额214.97万亿元 ， 同比增长10.5% ， 增速比上月末低0.4个百分点 ， 比上年同期高2.1个百分点 。
“10月末M2余额的同比增速低于市场预期 ， 显示本轮货币扩张过程进入收敛阶段 。 ”东方金诚首席宏观分析师王青表示 ， 10月末M2余额同比增速下滑也与财政存款同比多增直接相关 。 财政存款上升意味着货币供应量相应下降 ， 会影响M2余额增速 。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为 ， 10月是缴税大月 ， 季节性效应促进财政存款增加 ， 企业短期信贷规模增速有所下降 ， 10月末M2余额同比增速较上月回落 。 10月 ， 宏观经济加快恢复 ， 就业市场渐趋活跃 ， 消费、内需等逐步恢复 ， 部分区域房地产销售仍呈稳步上升态势 。 随着多层次资本市场建设步伐加快 ， 政策红利期叠加效应明显 ， 先进制造、科技、生物制药等行业扩大再生产需求旺盛 ， M2余额仍将保持较为稳定的增速 。
数据显示 ， 10月末 ， 狭义货币（M1）余额60.92万亿元 ， 同比增长9.1% ， 增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点 。 唐建伟认为 ， M1余额增速保持稳定上升态势 ， 说明各方面经济指标好于预期 。
社融规模增速有上行空间
数据显示 ， 10月份人民币贷款增加6898亿元 ， 同比多增285亿元 。 9月份 ， 人民币贷款增加1.9万亿元 。
王青认为 ， 10月份人民币贷款增加规模较上月大幅收缩 ， 一是受国庆和中秋双节假期影响 ， 当月工作日少于上月 ， 也少于去年10月；二是9月份为季末 ， 存在明显的信贷冲量现象；三是经过前三季度信贷高增后 ， 四季度银行信贷投放进入“收官”阶段 ， 信贷额度有所收紧 。
光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示 ， 信贷投放结构继续优化 ， 一是对公的中长期贷款增长快于短期贷款；二是居民中长期贷款增长稳健；三是表内票据与非银贷款向其余贷款投向腾挪额度 。 总体看 ， 10月份信贷需求端总体稳定 ， 各方主体活力持续向好 ， 与M1增速较快提升相吻合 。
社融方面 ， 数据显示 ， 10月末社会融资规模存量为281.28万亿元 ， 同比增长13.7%；10月社会融资规模增量为1.42万亿元 ， 比上年同期多5493亿元 。
唐建伟表示 ， 10月末社融规模存量同比增速均比上月和去年同期高 ， 说明宽信用仍在持续 。 10月社融规模增量数据显示 ， 新增信贷和政府债券融资仍是推动社融规模增长的主因 。
“预计11月新增信贷、社融规模存量将季节性上行 。 新增信贷增速大幅回升难度较大 。 年内国债融资仍将同比大幅多增 ， 因此社融规模存量增速还有小幅走高空间 。 ”王青预计 。
结构性政策应进一步发挥作用
中国民生银行首席研究员温彬表示 ， 目前 ， 结构性政策应进一步发挥作用 ， 加强对宏观经济薄弱环节支持 。 这是下阶段财政政策和货币政策的重点 。
“一方面 ， 直达实体经济的货币政策工具会进一步发挥支持作用；另一方面 ， 银行会进一步让利、降息和减费 ， 使实际贷款利率进一步回落 ， 有助于降低实体经济融资成本 。 ”温彬称 。
【新华社|10月信贷投放回落 传递货币政策什么信号】唐建伟表示 ， 货币政策将保持数量稳定 ， 更加注重结构优化 。 鉴于海外新冠肺炎疫情发展仍不明朗 ， 国内经济复苏需要稳定的流动性支撑 ， 央行将有更多结构性货币政策工具逐步推广 ， 以期引导金融机构加大对符合新发展理念相关领域的支持力度 。


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