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石油行业|石油行业变天：油价上涨，多家公司开始扭亏为盈了( 二 )


一系列的数据表明 ， 这些能源巨头已然具备应对石油寒冬的实力 ， 而且这种能力并非偶然 。

以五大石油巨头中的道达尔为例 ， 2014年那场油价寒冬 ， 道达尔就曾被誉为“抗寒”力最强的能源公司之一 。 其2015年业绩显示 ， 在国际油价跌幅达到50%的情况下 ， 道达尔的净利润却保持了20%的较小幅度下跌 ， 远低于行业超过50%的跌幅 。
这侧面印证了道达尔董事长兼首席执行官潘彦磊(Patrick Poyanne)谈及油价波动时的发言 ， “当油价高时 ， 我们会有良好收益 ， 但价格低时 ， 我们也必须能够顶住压力 。 ”
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“御寒”有道
诚然 ， 油气行业本身就是强周期性行业 。 从历史经验来看 ， 每一次行业寒冬来临 ， 石油巨头总能适时调整经营策略 ， 顺利渡过险境 。
以道达尔为例 ， 在今年新一轮的行业低迷周期之下 ， 道达尔年初以来大手笔剥离资产、削减资本支出 ， 降低成本、控制现金流成为了其直面低油价的“盔甲” 。
在剥离资产方面 ， 道达尔将非核心资产、低优先级项目率先出售 ， 暂缓部分项目 ， 以换取充裕的现金流 。
7月 ， 道达尔宣布将部分加蓬海岸附近七个成熟、非经营油田和Cap Lopez石油码头的股权出售给Perenco 。 5月份 ， 道达尔将北海非核心资产出售给Neo Energy ， 这笔交易也在第三季度正式完成 。

除上游资产外 ， 道达尔还在近期调整了下游炼化业务 ， 7月份宣布出售英国林赛（Lindsey）炼油厂 ， 此后又计划法国的格兰德普伊特（Grand puits）炼油厂改造成生产生物燃料和生物塑料的零原油平台 。
在2020年间 ， 道达尔预计将在全球范围内出售50亿美元的资产 ， 此外 ， 为提升流动资金状况 ， 道达尔还于4月发行了30亿美元债券 ， 并提取60亿美元信贷额度 。
今年以来 ， 全球油气资产交易市场十分活跃 ， 除道达尔外 ， 壳牌、bp、埃克森美孚、雪佛龙等一众巨头也纷纷通过抛售资产来换取充足的现金流 。
据挪威能源研究机构雷斯塔能源公司（Rystad Energy）近期的研究报告显示 ， 今年全球石油公司可能会在不同地区“被迫”出售或互换高达680亿桶石油当量、价值1110亿美元的资产 。
而在资本支出方面 ， 道达尔的动作也开展地十分迅速 ， 最近宣布全年净投资将减少至130亿美元以下 ， 其中运营成本削减幅度将提高至10亿美元以上 ， 能源成本削减幅度也将提高至10亿美元以上 。
在最新公布的三季度财报中显示 ， 道达尔在上游运营成本方面已由2014年的9.9美元/桶下降至5美元/桶 ， 由此也在低油价环境下录得了11亿美元的上游运营净收入 。

受益于成熟的成本控制策略 ， 道达尔在第三季度实现了调整后净利润近8.5亿美元 ， 有机盈亏平衡点继续保持在低于25美元/桶 。
一手抛售资产、一手“掐住”成本 ， 这已经是石油巨头们在历经多次波折后总结出来的成功法则 ， 只不过 ， 与前几次行业危机时相比 ， 巨头们这一次的表现更为稳健 。
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着眼未来
退而防守可御寒冬 ， 进而出击则破困境 。 对于石油企业而言 ， 想要突破行业之困 ， 还需要更加长远的战略 。
面对不确定的市场环境 ， 石油企业们稳中有进 ， 不仅各出招数抵御寒冬 ， 还依靠现金流做出一些新的探索 。
以道达尔为例 ， 在第三季度公开的重大事项中 ， 道达尔的低碳业务表现十分突出 ， 先后收购了3.3GW的西班牙光伏发电资产和伦敦最大的电动汽车充电网络运营商 ， 与标致雪铁龙集团（PSA）合资成立汽车电池公司 ， 并加入了韩国和法国的浮式海上风电项目 。
今年5月 ， 道达尔设立气候保护新目标 ， 承诺到2050年实现净零排放 。 为了实现这一目标 ， 道达尔计划到2030年每年在低碳业务上投入30亿美元 。
即便在今年净投资少于130亿美元的情况下 ， 道达尔仍然将其中的20亿美元用于可再生能源和电力投资 ， 其发力低碳业务的决心可见一斑 。


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