估值|“喝酒”行情再起：板块指数创新高 3股集体封板
北京联盟_原题是："喝酒"行情再起：板块指数创新高 ， 3股集体封板 ， 还能买吗？
财联社11月11日讯 ， 今日酿酒板块延续强势 ， 截至发稿 ， 莫高股份、青青稞酒、迎驾贡酒涨停 。 金徽酒涨至9.77%,距离涨停仅一步之遥 。 老白干酒、惠泉啤酒涨逾7% ， 其余个股纷纷跟涨 。
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论起今年的明星板块 ， 非白酒板块莫属 ， 板块指数今日更是一举创下历史新高 。 统计发现 ， 自3月创下低点以来 ， 仅仅半年左右时间 ， 板块整体涨幅已逾124% 。
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值得一提的是 ， 白酒板块估值均高于2009年至今的均值水平 。 2020年以来板块估值水平进一步提升 ， 当前白酒板块估值水平处于历史高位 。 就白酒处于高估值这点来看 ， 申万宏源吕昌认为白酒龙头成长性可消化短期高估值 ， 有以下几点原因：
1、在受新冠肺炎疫情影响下 ， 白酒龙头仍然实现了稳健良性的增长 ， 抗风险能力极强；
2、中长期看 ， 白酒行业消费升级与头部集中趋势不变 ， 龙头强者恒强 ， 长期成长性与确定性强；
3、从个股估值分化来看 ， 强者恒强特点显著 ， 以山西汾酒为例 ， 尽管其估值高 ， 但公司业绩不断超预期 ， 增长趋势强劲 ， 中长期成长空间和弹性大 ， 因此估值溢价高 。
其认为 ， 从中长期视角看 ， 白酒龙头的估值有望维持在较高水平 ， 确定性享有高估值溢价 ， 成长性可消化短期高估值 ， 强势品牌将持续享受高估值溢价 。
而对于酿酒板块后市走向 ， 仍有多家券商表示看好 。
招商证券杨勇胜表示 ， 白酒板块估值仍在提升通道 ， 业绩逐季改善 ， 继续推荐白酒跨年行情 ， 关注啤酒环比改善 ， 寻找中线成长股 。
开源证券张宇光表示 ， 三季度是白酒传统的消费旺季 ， 叠加上半年延迟消费的恢复 ， 消费需求有明显增长 。 从渠道层面来看渠道库存处于低位 ， 三季度渠道备战旺季出现补库存行为 。
从酒厂层面来看 ， 三季度是全年销售能否顺利完成的重要时点 ， 酒厂内部积极性和紧迫性高 ， 对三季度较往年相比更加重视 ， 消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大 。
分价格带来看 ， 2020年三季度高端白酒收入保持稳定 ， 景气度仍为行业最高；次高端价格带收入、利润改善最为明显 。 预计白酒在2021年春节期间 ， 仍将显著受益节日旺季 。
【估值|“喝酒”行情再起：板块指数创新高 3股集体封板】对于投资标的 ， 浙商证券邱冠华表示 ， 综合来看 ， 首推确定性高且具备高弹性的泸州老窖、五粮液；从业绩弹性维度看 ， 推荐关注金徽酒；从中期确定性、成长性及估值性价比维度来看 ， 推荐关注古井贡酒、今世缘、洋河股份 ， 同时也关注成长势头强的山西汾酒、古井贡酒等优质标的 。
啤酒方面 ， 邱冠华认为高端化趋势延续 ， 行业集中度将向优势企业进一步聚拢 ， 看好啤酒短期业绩弹性及未来产品结构升级带来的势能 ， 相关标的：青岛啤酒 。
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