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华为|收购传闻再起 华为荣耀将分道扬镳？

_原题为 收购传闻再起 华为荣耀将分道扬镳？
华为|收购传闻再起 华为荣耀将分道扬镳？
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11月10日 ， 华为计划将荣耀整体出售的传闻甚嚣尘上 ， 虽然消息还未得到证实 ， 结合华为现在芯片短缺的处境 ， 这个选择也在情理之中 。 在业内人士看来 ， 若该消息属实 ， 对华为和荣耀来说都是有利有弊的 ， 一方面 ， 华为能大大减轻芯片压力 ， 荣耀也能获得芯片供应；另一方面 ， 华为手机的销量将受到极大影响 ， 而荣耀没有了华为的背景加持 ， 是否还能维持现在的市场地位 ， 也有待观察 。
打包出售
关于华为出售荣耀的传闻 ， 目前有几个版本 ， 收购方大概一致 ， 其他信息有些差异 。
据路透社报道 ， 华为计划以1000亿元（152亿美元）的价格 ， 将荣耀品牌出售给由手机分销商神州数码和深圳政府牵头的财团 ， 神州数码计划通过银行贷款为此次交易提供大部分资金,另外至少有三家由深圳政府支持的投资公司将加入 ， 每家持有10%-15%的股份 。 这笔交易将包括几乎所有资产 ， 包括品牌、研发能力和供应链管理 。 出售后 ， 荣耀计划保留其大部分管理团队和7000多名员工 ， 并将在三年内公开上市 。
据36氪报道从知情人士处得到的消息 ， 收购方还包括TCL等公司组成的小股东阵营 ， 对照小米的市值 ， 荣耀出售价格可能定在2000亿元 。 在人员方面 ， 伴随荣耀股权出售 ， 荣耀手机团队将迎来一次大的人员架构调整 ， 荣耀8000名员工将从华为坂田总部搬出 ， 前往位于深圳梅林的办公场地 ， 待荣耀独立融资后 ， 华为将有多名高层加入荣耀担任核心高管 。华为消费者业务COO万飚将入职荣耀 ， 原华为终端手机产品线总裁何刚将担任华为消费者业务COO ， 而华为消费者业务CEO余承东将不加入被剥离出去的荣耀公司 。
此外 ， 据报道 ， 多名华为员工表示 ， “近期已经收到了公司的调任通知 ， 有团队整个被调去荣耀 。 荣耀之前的研发、供应链都是依托华为的 ， 独立之后就需要华为的人过去支持业务 。 未来还有很多华为中高层要加入荣耀” 。
另据第一财经报道 ， 荣耀内部人士透露 ， 此次荣耀新公司提出的补偿方案有一次性支付股票全部原价回购、1.71倍2019年收入补偿、新公司给期权等方案 ， 并提出了三年上市的目标 。 不过 ， 作为荣耀掌舵人 ， 赵明曾于9月中旬在公司内部否认荣耀将被出售 。
北京商报采访人员就上述传闻向华为和荣耀方面求证 ， 华为相关负责人称未在公司内部收到这类消息 ， 也不知道上述媒体从哪个渠道得到的消息；荣耀相关负责人也表示不知情 。 神州数码证券部人士对媒体回复称：“传闻 ， 我们不回应 。 ”
受益于上述收购消息 ， 11月10日 ， 神州数码股票涨停 ， TCL科技尾盘拉升 ， 涨3.38% 。
芯片困局
公开信息显示 ， 荣耀（Honor）是华为在2013年推出的互联网手机品牌 ， 定位年轻市场 ， 对标小米 ， 手机产品分为V系列、HONOR系列、X系列、Play系列等 。 除了手机 ， 荣耀也在布局AIoT领域的终端产品 。 在手机业务方面 ， 荣耀是华为重要的组成部分 。
关于华为可能出售荣耀的原因 ， 业内普遍认为与美国的打压政策有关 。 2019年5月15日 ， 美国商务部将华为及其70个附属公司增列入出口管制的“实体清单” 。 此后 ， 华为的多款旗舰机型采用的都是自家的高端芯片；一年后 ， 美国商务部又全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体 ， 包括那些处于美国以外但被列为美国商务管制清单中的生产设备 ， 这次的禁令不光面向美国企业 ， 还包括台积电等中国台湾企业 ， 华为自研芯片受“美国技术”限制无法量产 ， 众多代工厂又无法绕开美国技术 ， 导致华为芯片缺货 。
今年8月 ， 余承东曾坦言称 ， “最近都在缺货阶段 ， 华为的手机没有芯片供应” 。 他还透露 ， Mate40搭载的麒麟9000芯片可能是最后一代华为麒麟高端芯片 ， 因为美国第二轮制裁 ， 华为的芯片生产只接受了9月15日之前的订单 。
电信分析师马继华分析道：“如果华为真的要出售荣耀 ， 可能是因为目前的芯片问题还没有解决 ， 所生产出来的麒麟9000芯片只能满足华为P和Mate系列使用 ， 如果把荣耀独立出来 ， 或者能获得美国的芯片许可 ， 短时间内能缓解华为在手机产业上的压力 。 ”
不过 ， 美国一些芯片供应商已经在向美国政府申请对华为解禁 。 11月5日 ， 高通在第四季度财报中表示 ， 已正式提交了华为供货许可的申请 。 华为董事长郭平曾透露 ， 如果美方允许 ， 华为愿意使用高通芯片 。
值得注意的是 ， 荣耀彻底独立出来后或许还有上市的打算 。 有消息称 ， 如今科创板估值溢价居高不下 ， 荣耀拆分后国资入股 ， 加上本身的硬科技因素 ， 以一个高估值上市也非常有意义 。
最佳方案
从目前透露的消息来看 ， 荣耀的收购价有1000亿元和2000亿元的说法 。 马继华认为 ， 如果荣耀被出售,可以参考小米的市值 ， 2000亿元肯定是值的 ， 或者比这个价还要值钱一些 。


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