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小额贷款|小贷入冬，消费金融公司喜迎政策利好，行业第一股或已在路上


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“这下消费金融牌照要值钱了！”有业内人士表示 。
严监管下 ， 小贷公司一夜入冬 ， 持牌消费金融公司的机会浮现 。
不仅如此 ， 消费金融公司还迎来了政策的定向红利 。
中证君获悉 ， 银保监会办公厅日前下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》（下称《通知》） 。 《通知》适度降低相关公司拨备监管要求 ， 拓宽市场化融资渠道 ， 增加资本补充 。
“一部分小贷转型消费金融本来就是一个趋势 ， 再有政策加持 ， 对行业是一个大利好 。 ”前述人士表示 。
拨备要求松绑
《通知》的一大内容就是降低拨备要求 。
《通知》提出 ， 在做实资产风险分类、真实反映资产质量 ， 实现将逾期60天以上贷款全部纳入不良以及资本充足率不低于最低监管要求的前提下 ， 消费金融公司、汽车金融公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率监管要求降至不低于130% ， 汽车金融公司可以申请将贷款拨备率监管要求降至不低于1.5% 。 对于拨备指标下调释放的贷款损失准备 ， 要优先用于不良贷款核销 ， 不得用于发放薪酬和分红 。

融360大数据研究员分析师李万赋表示 ， 《通知》的核心精神并非降低风险防控要求 ， 而是要引导消费金融机构从根本上重视资产质量 。
“在不良纳入方式和拨备上 ， 一紧一松形成了对冲 ， 同时强调加强不良贷款核销 。 ”零壹研究院院长于百程认为 ， 将逾期60天以上的贷款全部纳入不良 ， 目的是以更审慎严格的标准来对待资产质量 。 同时 ， 允许消费金融公司拨备覆盖率可以从现有的150%降低至不低于130% ， 与不良口径调整形成对冲 ， 实际上并没有放松风险防范要求 。 并且下调释放的贷款损失准备 ， 要优先用于不良贷款核销 ， 提升资产质量 。
某持牌消费金融公司负责人认为 ， 拨备覆盖率要求降低将有效提高公司盈利水平 ， 进一步提高公司的整体经营指标 ， 以及风险化解能力 。 鼓励消费金融在严格风险暴露的条件下 ， 降低拨备水平 ， 将给予消费金融经营更大的灵活性和包容度 。
融资渠道拓宽
《通知》的另一个重要方向则是拓展融资渠道 。 部分符合条件的消费金融和汽车金融公司有了更多“补血”工具 。

《通知》指出 ， 支持消费金融公司、汽车金融公司通过银行业信贷资产登记流转中心开展正常信贷收益权转让业务；支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券 。
融资渠道狭窄一直是消费金融和汽车金融公司发展的一大障碍 。
据融360大数据研究院统计 ， 目前全国开业的27家消费金融公司中 ， 只有10家具备ABS （资产支持证券）发行资质 ， 其中7家发行过ABS产品 ， 但都是在银行间债券市场以公募的方式发行 。 李万赋表示 ， 信贷资产证券化是消费金融公司获取资金的重要渠道之一 ， 但准入门槛比较严格 。 允许消费金融公司在银行业信贷资产流转登记中心开展信贷收益权转让 ， 利好消金公司盘活信贷存量 ， 扩充融资渠道 ， 进而拓展业务 。
前述消费金融公司负责人称 ， 允许在银登中心开展信贷收益权转让 ， 有利于消费金融公司更好地利用存量资产增强自主融资能力 ， 通过存量资产流转提升流动性水平 ， 增加消费金融资金可得性 ， 优化融资结构 。 将降低消费金融外部融资依赖 ， 有利于消费金融由主体融资向资产融资转变 。

马上消费金融公司相关负责人表示 ， 广泛的融资渠道能够显著降低融资成本 。 获准进行信贷资产收益权转让以及二级资本债发行 ， 将进一步拓展和加强消费金融公司的融资工具、渠道以及资本补充能力 ， 提高抗风险能力 。
消费金融第一股在路上？
目前已经出现了拟IPO的消费金融公司 。
今年9月 ， 重庆银保监局网站发布《关于马上消费金融股份有限公司首次发行A股股票并上市的批复》显示 ， 原则上同意马上消费金融首次公开发行A股股票 ， 本次发行所募集资金扣除发行费用后 ， 应全部用于补充公司核心一级资本 。


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